SpaceX 期权首发打破纪录，投资者争相追逐火箭股

SpaceX 历史性地进入了衍生品市场，随着投资者争相寻求对埃隆·马斯克（Elon Musk）航空航天帝国的风险敞口，市场见证了前所未有的交易量。此次首发为单只股票期权的推出树立了新标杆，预示着机构和散户投资者对太空探索和人工智能未来的巨大兴趣。

前所未有的交易量与看涨情绪

根据 Trade Alert 的数据，周二 SpaceX 期权的推出以极端的市场活跃度为特征，创下了期权历史上任何公司首发交易量最高的纪录。在交易开始后的第一个小时内，就有超过 500,000 份合约易手。到东部时间上午 11:40，这一数字已飙升至约 869,000 份合约。

交易情绪呈现压倒性的看涨态势。数据表明，“看涨期权”（call options，允许投资者押注价格上涨）与“看跌期权”（put options，押注价格下跌）的比例为 1.5 比 1。这种对上涨潜力的强烈需求反映了更广泛的市场趋势，即投资者正在追逐太空和人工智能领域的“高贝塔”（high-beta）赢家。

潜在伽马挤压（Gamma Squeeze）的机制

期权交易的大量涌入对 SpaceX 的标的股票价格具有重大影响。分析师正在密切关注“伽马挤压”（gamma squeeze）现象，即卖出看涨期权的做市商被迫购买标的股票以对冲自身风险。

SpotGamma 创始人 Brent Kochuba 指出，由于做市商无法使用任何其他资产来对冲 SpaceX，他们必须使用 SpaceX 股票本身。这创造了一个反馈循环：随着看涨期权购买量的增加，交易商会购买更多股票，从而推高股价，进而导致更多的看涨期权购买。这种动态与在衍生品市场中另一位高波动率宠儿特斯拉（Tesla）身上观察到的情况非常相似。

极高的估值与市场主导地位

期权首发之前，SpaceX 经历了一段爆发式增长期。上周五，该公司股价飙升超过 25%，推动其估值突破了 2 万亿美元大关。到周二，随着 SpaceX 股价上涨超过 14%，公司的市值一度超过了亚马逊（Amazon）和微软（Microsoft），跻身全球市值前五大的公司之列。

专家表示，SpaceX 正朝着在个股市场中建立最复杂的衍生品生态系统之一的目标迈进。由于需求旺盛且流通股有限，投资者应预见到高波动性和较宽的买卖价差。与 Tesla 重叠的投资者基础进一步确保了 SpaceX 将始终是高风险衍生品交易的核心支柱。

核心要点