การเปิดตัวออปชัน SpaceX ทุบสถิติขณะนักลงทุนแห่ไล่ซื้อหุ้นจรวด

การเปิดตัวการซื้อขายออปชันของ SpaceX ได้สร้างแรงสั่นสะเทือนไปทั่วตลาดการเงิน ซึ่งถือเป็นช่วงเวลาประวัติศาสตร์สำหรับยักษ์ใหญ่ด้านอากาศยานและอวกาศของ Elon Musk ในขณะที่นักลงทุนต่างเร่งหาโอกาสในการลงทุนเพื่อเข้าถึงมูลค่าบริษัทที่มหาศาล ขนาดของการทำธุรกรรมที่เกิดขึ้นได้สร้างบรรทัดฐานใหม่ให้กับปริมาณการซื้อขายออปชันในช่วงเปิดตัว

ปริมาณการซื้อขายทุบสถิติในวันแรก

การเปิดตัวออปชันของ SpaceX เมื่อวันอังคารที่ผ่านมาเผชิญกับความต้องการที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน ทำให้กลายเป็นหุ้นที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดเท่าที่เคยมีมาในวันแรกของการซื้อขายออปชัน ข้อมูลจาก Trade Alert ระบุว่า มีสัญญามากกว่า 500,000 สัญญาถูกเปลี่ยนมือภายในชั่วโมงแรกของการซื้อขาย และเมื่อเวลา 11:40 น. ตามเวลา ET จำนวนดังกล่าวได้พุ่งสูงขึ้นเป็นประมาณ 869,000 สัญญา

กิจกรรมการซื้อขายที่หลั่งไหลเข้ามาอย่างมหาศาลนี้ทำให้ SpaceX กลายเป็นสัญญาของบริษัทเดี่ยวที่มีการซื้อขายหนาแน่นเป็นอันดับสองในวันอังคาร โดยเป็นรองเพียง Tesla เท่านั้น นักวิเคราะห์ระบุว่าความสนใจอย่างรุนแรงนี้ถูกขับเคลื่อนโดยนักลงทุนที่มองหาการลงทุนที่มีค่าเบต้าสูง (high-beta exposure) ในกลุ่ม "ผู้ชนะที่เชื่อมโยงกับอวกาศ" และจุดตัดระหว่างอุตสาหกรรมอากาศยานกับปัญญาประดิษฐ์ (AI)

มุมมองตลาดขาขึ้นและความเป็นไปได้ที่จะเกิด Gamma Squeeze

ข้อมูลตลาดบ่งชี้ถึงมุมมองที่เป็นขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งในกลุ่มเทรดเดอร์ โดย Call options ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถเดิมพันว่าราคาจะสูงขึ้น มีจำนวนมากกว่า Put options (การเดิมพันว่าราคาจะลดลง) ในอัตราส่วน 1.5 ต่อ 1 ความเอนเอียงอย่างมากไปยังฝั่ง Call นี้ น่าจะมีส่วนช่วยส่งเสริมแรงส่งขาขึ้นในช่วงแรกของหุ้น

ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินยังได้ยกความเป็นไปได้ที่จะเกิด "gamma squeeze" ขึ้น ในสถานการณ์เช่นนี้ ผู้ดูแลสภาพคล่อง (market makers) ที่ขาย call options จะต้องซื้อหุ้น SpaceX ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อป้องกันความเสี่ยงของตนเอง และเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้น ผู้ค้าเหล่านี้จะถูกบีบให้ต้องซื้อหุ้นเพิ่มขึ้นอีกเพื่อรักษาความเป็นกลาง (neutral) ซึ่งจะสร้างวงจรป้อนกลับที่ผลักดันให้ราคาหุ้นสูงขึ้นไปอีก Brent Kochuba ผู้ก่อตั้ง SpotGamma ตั้งข้อสังเกตว่า เนื่องจากผู้ดูแลสภาพคล่องไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงของ SpaceX ด้วยสินทรัพย์อื่นได้ ความผันผวนจึงอาจรุนแรงอย่างมาก

มูลค่าบริษัทพุ่งทะยานแซงหน้ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี

ความตื่นตัวในตลาดอนุพันธ์เกิดขึ้นตามหลังช่วงเวลาที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลามของหุ้นสามัญหลักของ SpaceX โดยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หุ้นพุ่งสูงขึ้นกว่า 25% ส่งผลให้มูลค่าบริษัททะลุระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ และเมื่อถึงวันอังคาร หุ้นได้ปรับตัวขึ้นมากกว่า 14% ทำให้ SpaceX สามารถแซงหน้ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ของ Amazon.com และแซงหน้า Microsoft ได้ชั่วคราว จนก้าวขึ้นมาติดอันดับหนึ่งในห้าบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก

ผู้เชี่ยวชาญ รวมถึง Rocky Fishman จาก Asym 500 คาดการณ์ว่า SpaceX กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะพัฒนาหนึ่งในระบบนิเวศของตราสารอนุพันธ์ที่ลึกที่สุดในตลาดหุ้นรายตัว อย่างไรก็ตาม พวกเขายังเตือนว่านักลงทุนควรเตรียมรับมือกับความผันผวนที่สูงและส่วนต่างราคาเสนอซื้อเสนอขาย (bid-ask spreads) ที่กว้าง เนื่องจากจำนวนหุ้นหมุนเวียน (share float) ที่มีจำกัด และปริมาณความต้องการเก็งกำไรที่มหาศาล

สรุปประเด็นสำคัญ