آغاز معاملات اختیار معامله SpaceX با شکستن رکوردها؛ هجوم سرمایه‌گذاران به سمت سهام این شرکت موشکی

آغاز معاملات اختیار معامله (Options) SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و لحظه‌ای تاریخی را برای غول هوافضای ایلان ماسک رقم زده است. در حالی که سرمایه‌گذاران برای کسب موقعیت در ارزش‌گذاری عظیم این شرکت تلاش می‌کنند، حجم عظیم فعالیت‌های معاملاتی، معیارهای جدیدی را برای حجم معاملات در روز نخستِ عرضه اختیار معامله تعیین کرده است.

حجم معاملات رکوردشکن در روز اول

عرضه اختیار معامله SpaceX در روز سه‌شنبه شاهد تقاضایی بی‌سابقه بود و آن را به پرمعامله‌ترین نام در اولین روز معاملات اختیار معامله تبدیل کرد. طبق داده‌های Trade Alert، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد در همان اولین ساعت معاملات جابه‌جا شد. تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (ET)، این رقم به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد افزایش یافت.

این هجوم عظیم فعالیت‌ها، SpaceX را در روز سه‌شنبه به دومین قرارداد پرمعامله شرکت‌های انفرادی تبدیل کرد که تنها تسلا از آن پیشی گرفته بود. تحلیلگران معتقدند این علاقه شدید ناشی از تلاش سرمایه‌گذاران برای کسب موقعیت با «بتا بالا» در «برنده‌های مرتبط با فضا» و تلاقی حوزه‌های هوافضا و هوش مصنوعی است.

جو صعودی و پتانسیل وقوع یک «گاما اسکوئیز»

داده‌های بازار نشان‌دهنده چشم‌انداز به‌شدت صعودی در میان معامله‌گران است. اختیار معامله خرید (Call options) — که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد روی افزایش قیمت‌ها شرط‌بندی کنند — با نسبت ۱.۵ به ۱ از اختیار معامله فروش (Put options) — که شرط روی کاهش قیمت‌هاست — پیشی گرفت. این سوگیری شدید به سمت «کال‌ها» احتمالاً در مومنتوم صعودی اولیه سهام نقش داشته است.

کارشناسان مالی همچنین احتمال وقوع یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) را مطرح کرده‌اند. در چنین سناریویی، بازارسازانی که اختیار معامله خرید می‌فروشند، باید برای پوشش ریسک خود، سهام پایه SpaceX را خریداری کنند. با افزایش قیمت سهام، این معامله‌گران مجبور می‌شوند برای حفظ وضعیت خنثی، سهام بیشتری بخرند که این امر یک حلقه بازخورد ایجاد می‌کند و قیمت سهام را به سمت بالا سوق می‌دهد. برنت کوچوبا، بنیان‌گذار SpotGamma، خاطرنشان کرد که از آنجایی که بازارسازان نمی‌توانند SpaceX را با هیچ دارایی دیگری پوشش دهند، نوسانات می‌تواند بسیار شدید باشد.

جهش ارزش‌گذاری فراتر از غول‌های فناوری

هیجان در بازار مشتقات، پس از یک دوره بسیار موفق برای سهام اصلی SpaceX رخ داده است. روز جمعه، ارزش سهام بیش از ۲۵ درصد افزایش یافت و ارزش شرکت را به بالای مرز ۲ تریلیون دلار رساند. تا روز سه‌شنبه، سهام بیش از ۱۴ درصد رشد کرده بود که به SpaceX اجازه داد از ارزش بازار Amazon.com پیشی بگیرد و برای مدت کوتاهی با عبور از Microsoft، در میان پنج شرکت ارزشمند جهان قرار گیرد.

کارشناسان، از جمله راکی فیشمن از Asym 500، پیش‌بینی می‌کنند که SpaceX در مسیر توسعه یکی از عمیق‌ترین اکوسیستم‌های مشتقات در بازار تک‌سهم قرار دارد. با این حال، آن‌ها همچنین هشدار می‌دهند که سرمایه‌گذاران باید خود را برای نوسانات بالا و شکاف‌های گسترده قیمت خرید و فروش (bid-ask spreads) به دلیل ماهیت محدود سهام در گردش و حجم عظیم تقاضای سفته‌بازانه آماده کنند.

نکات کلیدی