การเปิดตัวออปชันของ SpaceX ทำลายสถิติขณะที่นักลงทุนแห่ไล่ซื้อหุ้นจรวด

SpaceX ของ Elon Musk ได้สร้างประวัติศาสตร์หน้าใหม่ในการเข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ โดยดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อนผ่านการเปิดตัวออปชันที่หลายคนเฝ้ารอ ปริมาณการซื้อขายที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมหาศาลนี้สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนในการเก็งกำไรเกี่ยวกับอนาคตของการสำรวจอวกาศและเทคโนโลยี AI แบบบูรณาการ

ปริมาณการซื้อขายทำลายสถิติและมุมมองตลาดที่เป็นขาขึ้น

การเปิดตัวออปชันของ SpaceX นั้นเรียกได้ว่าน่าตื่นตาตื่นใจ โดยเป็นการสร้างบรรทัดฐานใหม่สำหรับกิจกรรมการซื้อขายในวันแรก จากข้อมูลของ Trade Alert พบว่ามีการเปลี่ยนมือของสัญญามากกว่า 500,000 สัญญาภายในชั่วโมงแรกของการซื้อขาย และเมื่อถึงเวลา 11:40 น. ตามเวลา ET ปริมาณการซื้อขายได้พุ่งสูงขึ้นถึง 869,000 สัญญาอย่างน่าตกใจ

สิ่งสำคัญคือ มุมมองของตลาดดูเหมือนจะเป็นขาขึ้นอย่างท่วมท้น โดยอัตราส่วนระหว่าง "calls"—ออปชันที่เปิดโอกาสให้นักลงทุนเดิมพันว่าราคาจะเพิ่มขึ้น—ต่อ "puts"—ออปชันที่เดิมพันว่าราคาจะลดลง—อยู่ที่ 1.5 ต่อ 1 การเอียงไปทาง call options อย่างหนักนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังวางสถานะอย่างดุดันเพื่อรองรับการปรับตัวขึ้นของมูลค่าบริษัทอวกาศยักษ์ใหญ่รายนี้

มูลค่าบริษัทพุ่งทะยานแซงหน้ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี

ความตื่นตัวในตลาดออปชันเกิดขึ้นพร้อมกับการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของมูลค่าหุ้นพื้นฐานของ SpaceX หลังจากเปิดตัวอย่างแข็งแกร่งเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 25% ส่งผลให้มูลค่าบริษัททะยานเกินระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ไปแล้ว

การก้าวกระโดดของมูลค่าอย่างมหาศาลนี้ทำให้ SpaceX ไต่อันดับขึ้นไปในระดับโลก โดยแซงหน้า Microsoft ชั่วคราว และก้าวข้าม Amazon.com จนติดอันดับหนึ่งในห้าบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก นักวิเคราะห์ระบุว่าการที่นักลงทุนของ SpaceX และ Tesla มีความคาบเกี่ยวกัน ประกอบกับลักษณะหุ้นที่มีค่า beta สูง กำลังสร้างระบบนิเวศอนุพันธ์ที่ลึกที่สุดแห่งหนึ่งในตลาดหุ้นรายตัว

กลไกของโอกาสในการเกิด Gamma Squeeze

ความต้องการออปชันของ SpaceX ที่รุนแรงอาจนำไปสู่ความผันผวนของราคาอย่างมีนัยสำคัญผ่านปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "gamma squeeze" เมื่อผู้ดูแลสภาพคล่อง (market makers) ขาย call options ให้กับนักลงทุนที่กระตือรือร้น พวกเขาจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงของตนเองด้วยการซื้อหุ้น SpaceX ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิง

เมื่อราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น ดีลเลอร์เหล่านี้ถูกบีบให้ต้องซื้อหุ้นเพิ่มขึ้นอีกเพื่อรักษาภาวะ delta-neutral ซึ่งเป็นการสร้างวงจรที่ตอกย้ำกันเองที่ผลักดันให้ราคาหุ้นสูงขึ้นไปอีก ผู้เชี่ยวชาญตั้งข้อสังเกตว่า เนื่องจาก market makers ไม่สามารถ hedge ความเสี่ยงของ SpaceX ด้วยสินทรัพย์อื่นได้ โอกาสที่จะเกิดความผันผวนของราคาอย่างรวดเร็วเช่นนี้จึงมีสูงเป็นพิเศษ กลไกนี้สะท้อนถึงความผันผวนที่เห็นได้ในธุรกิจอื่น ๆ ที่นำโดย Elon Musk โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Tesla

สรุปประเด็นสำคัญ