واگرایی بازارهای آمریکا: عقبنشینی بخش فناوری باعث کاهش نزدک و S&P 500 شد
وال استریت روز چهارشنبه جلسه پرنوسانی را تجربه کرد؛ چرا که سهام پرقدرت بخش فناوری عقبنشینی کردند و نزدک (Nasdaq) و S&P 500 را به محدوده منفی کشاندند. در حالی که ارزشگذاریهای بخش فناوری با بررسیهای شدیدی روبرو شد، ترکیبی از کاهش قیمت نفت و تغییر پویاییهای سیاسی اجازه داد تا شاخص صنعتی داوجونز (Dow Jones Industrial Average) در محدوده مثبت بسته شود.
فشار بر بخش فناوری در میان نگرانیها از ارزشگذاری
شاخص ترکیبی نزدک ۱۰۴.۵۸ واحد یا ۰.۴۱ درصد کاهش یافت و در سطح ۲۵,۴۸۲.۴۶ بسته شد که عمدتاً ناشی از عقبنشینی در بخشهای نیمههادی و مرتبط با هوش مصنوعی (AI) بود. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای نسبت به ارزشگذاریهای بسیار بالا و هزینههای سرمایهای (CapEx) عظیمی که در زیرساختهای هوش مصنوعی هزینه میشود، محتاط شدهاند.
فشار خاصی از سوی Cerebras Systems وارد شد؛ سهام این شرکت پس از پیشبینی اینکه حاشیه سود کل سال به زیر سطوح فصل اول کاهش مییابد، در اولین گزارش خود سقوط کرد. علاوه بر این، اعلام خبر تراشه استنتاج داخلی OpenAI با نام 'Jalapeno'، تنش رقابتی در حوزه سختافزار را افزایش داد. اکنون تمام نگاهها به شرکت تولیدکننده تراشه Micron Technology دوخته شده است؛ با وجود جهش عظیم ۲۰۰ درصدی در سال ۲۰۲۶، سهام این شرکت در حالی که بازار منتظر آخرین نتایج سودآوری آن است، با فشار نزولی روبرو شد. این هفته پرنوسان تاکنون بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش بازار Nasdaq 100 را از بین برده است.
کاهش قیمت نفت و تابآوری داوجونز
برخلاف رکود بخش فناوری، شاخص صنعتی داوجونز ۱۸۷.۹۷ واحد یا ۰.۳۶ درصد افزایش یافت و در سطح ۵۱,۸۵۴.۸۱ بسته شد. این واگرایی ناشی از کاهش قیمت نفت خام بود که به پایینترین سطح خود از زمان آغاز جنگ ایران رسید. کاهش هزینههای انرژی تحت تأثیر انتظارات از افزایش تردد نفتکشها از تنگه هرمز و گزارشهایی مبنی بر اینکه ایران به دنبال دریافت عوارض نیست، صورت گرفت.
کاهش قیمت نفت محرک مثبتی برای شاخص هواپیماییهای مسافربری S&P 500 و سایر سهام مرتبط با سفر فراهم کرد. علاوه بر این، بخش ساختوساز مسکن شاهد جهش بود و شرکتهایی مانند Hovnanian Enterprises، PulteGroup و Toll Brothers پس از آنکه پرزیدنت ترامپ قانون دوحزبی با هدف تسریع در دسترسی به مسکن ارزانقیمت را لغو کرد، رشد کردند.
سیاستهای پولی و نظارت بر تورم
بازار در مورد اقدامات بعدی فدرال رزرو (Federal Reserve) همچنان در حالت آمادهباش قرار دارد. بر اساس ابزار FedWatch متعلق به CME Group، معاملهگران بهطور فزایندهای روی دومین افزایش نرخ بهره تا پایان دسامبر شرطبندی میکنند و از انتظار قبلی مبنی بر یک افزایش واحد ۲۵ واحدی (basis-point) فاصله گرفتهاند.
محرک اصلی این عدم قطعیت، شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) است که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو محسوب میشود. سرمایهگذاران به دنبال سرنخهای حیاتی در این دادهها هستند تا بدانند آیا فدرال رزرو برای مبارزه با تورم مداوم، موضع تهاجمیتر (hawkish) اتخاذ خواهد کرد یا خیر. در همین حال، سهام انفرادی مانند Hertz نیز با فشار فروش روبرو شد؛ این شرکت اجاره خودرو، سود فصل دوم را در پایینترین حد بازه خود پیشبینی کرد و از عرضه ۱۰۰ میلیون دلاری سهام عادی خبر داد.
نکات کلیدی
- نوسانات فناوری: ارزشگذاریهای بالا و نگرانیها از هزینههای عظیم هوش مصنوعی منجر به عقبنشینی قابل توجهی در نزدک شد که اخیراً تریلیونها دلار از ارزش بازار Nasdaq 100 را از بین برده است.
- واگرایی بخشها: در حالی که بخش فناوری با دشواری روبرو بود، داوجونز به دلیل کاهش قیمت نفت خام و رونق بخشهای هواپیمایی و ساختوساز مسکن رشد کرد.
- نظارت بر فدرال رزرو: جو بازار به سمت فدرال رزرو با موضع تهاجمیتر (hawkish) در حال تغییر است و معاملهگران اکنون احتمال دومین افزایش نرخ بهره تا پایان سال را در قیمتها لحاظ میکنند.