بازارهای آمریکا: کاهش نزدک و S&P 500 همزمان با فشار بر غولهای فناوری
والاستریت روز دوشنبه شاهد یک جلسه معاملاتی متفاوت بود؛ چرا که فروش گسترده سهام شرکتهای فناوری با ارزش بازار بسیار بالا (megacap)، شاخصهای S&P 500 و Nasdaq را به محدوده قرمز کشاند. در حالی که میانگین صنعتی داوجونز موفق شد رشد خود را حفظ کند، سرمایهگذاران در میان تغییر پویاییهای ژئوپلیتیک و انتظارات در حال تغییر از فدرال رزرو، همچنان محتاط باقی ماندند.
فروپاشی بخش فناوری: Alphabet و SpaceX شاخصها را پایین میکشند
شاخص ترکیبی Nasdaq بیشترین ضربه را از نوسانات بازار دریافت کرد و با کاهش ۳۳۹.۶۷ واحدی یا ۱.۲۸ درصدی، در سطح ۲۶,۱۷۸.۲۶ بسته شد. این کاهش عمدتاً ناشی از سقوط شدید ارزش سهام Alphabet، در کنار زیانهای قابل توجه در سایر غولهای فناوری مانند Meta، Amazon و Microsoft بود.
SpaceX نیز با سقوط سهام خود پس از اولین عرضه بدهی (debt offering) تاریخ خود، فشار بیشتری بر Nasdaq وارد کرد. با وجود کاهش قیمت سهام، شرکت تحت رهبری ایلان ماسک از وضعیت نقدینگی عظیمی خبر داد و تا تاریخ ۱۹ ژوئن، حدود ۱۰۰.۸ میلیارد دلار نقد و معادلهای نقد را گزارش کرد.
روایتی که در میان تحلیلگران در حال گسترش است، بررسی دقیقتر هزینههای عظیم زیرساختی توسط «ابرمقیاسداران» (hyperscalers) است. در حالی که رونق هوش مصنوعی (AI) سوخت لازم برای رالیهای اخیر را فراهم کرده است، اکنون سرمایهگذاران پایداری هزینههای سرمایهای هنگفتی را که برای ساخت مراکز داده هوش مصنوعی مورد نیاز است، زیر سوال میبرند.
رشد داوجونز در میان تغییرات ژئوپلیتیک و روندهای انرژی
برخلاف چالشهای بخش فناوری، میانگین صنعتی داوجونز ۱۶۲.۳۶ واحد یا ۰.۲۹ درصد رشد کرد و در سطح ۵۱,۷۲۷.۰۶ به پایان رسید. این حرکت صعودی توسط قدرت گرفتن بخشهای مراقبتهای بهداشتی و صنعتی حمایت شد.
یک محرک مهم در بازار، اخبار مربوط به مذاکرات ایالات متحده و ایران بود. میانجیها از «پیشرفت بزرگ» در دور اول گفتگوها در سوئیس خبر دادند و هر دو کشور بر سر یک نقشه راه برای رسیدن به توافق نهایی ظرف ۶۰ روز آینده توافق کردند. این حرکت دیپلماتیک منجر به کاهش قیمت نفت شد؛ تحولی که به عنوان یک محرک مثبت بالقوه برای مصرفکنندگان و کسبوکارها دیده میشود.
ترس از تورم و فدرال رزرو «شاهینگرا» (Hawkish)
جو بازار همچنین تحت تأثیر انتظارات مربوط به سیاستهای پولی ایالات متحده قرار گرفت. پس از اظهارات کِوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس جدید فدرال رزرو، بازار به سمت دیدگاهی «شاهینگرا» (hawkish) تغییر جهت داده است. تأکید وارش بر بازگشت به ثبات قیمتها، بازدهی اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده را افزایش داده و فشار کاهشی بر سهام ایجاد کرده است.
اکنون تمام نگاهها به دادههای هزینههای مصرف شخصی (PCE) در روز پنجشنبه دوخته شده است که شاخص تورم مورد علاقه فدرال رزرو محسوب میشود. اگر این رقم فراتر از انتظارات باشد، میتواند تقاضا برای سیاستهای پولی انقباضیتر را تقویت کند. در حال حاضر، بازارها افزایش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه را برای ماه سپتامبر پیشبینی کردهاند.
لیستهای کلیدی برای نظارت در این هفته
سرمایهگذاران چشم به روز چهارشنبه دوختهاند تا آزمون دشوار و تعیینکنندهای را برای رالیهای مبتنی بر هوش مصنوعی مشاهده کنند: نتایج فصلی شرکت Micron Technology. با توجه به جهش نزدیک به ۳۰۰ درصدی سهام این شرکت در سال جاری، عملکرد Micron احتمالاً جهتگیری بخشهای نیمههادی و تراشههای حافظه را تعیین خواهد کرد.
نکات کلیدی
- نوسانات بخش فناوری: سهام شرکتهای بزرگ مانند Alphabet و Meta، به همراه SpaceX، منجر به کاهش قابل توجهی در Nasdaq شدند که نشاندهنده تردید سرمایهگذاران نسبت به هزینههای بالای زیرساخت هوش مصنوعی است.
- تسکین ژئوپلیتیک: پیشرفت در مذاکرات ایالات متحده و ایران منجر به کاهش قیمت نفت شده است که میتواند محرک بالقوهای برای فعالیتهای اقتصادی گستردهتر باشد.
- تمرکز بر سیاستهای پولی: موضع شاهینگرایانه کِوین وارش، رئیس فدرال رزرو، و دادههای تورم PCE که در پیش است، بازارها را در مورد تصمیمات آتی نرخ بهره در حالت حساسیت و تعلیق نگه داشته است.