عقبنشینی بازارهای آمریکا: ریزش سهام تراشهسازان در پی نگرانیها از ارزشگذاری هوش مصنوعی
وال استریت در حال گذراندن دورهای از نوسانات شدید است، چرا که سهام نیمههادیها با عقبنشینی قابلتوجهی روبرو شدهاند و هیجان ناشی از رالیهای اخیر مبتنی بر هوش مصنوعی را فرو نشاندهاند. با پیشتازی معاملات آتی Nasdaq در این ریزش، سرمایهگذاران تمرکز خود را از رشد مبتنی بر گمانهزنی به سودآوری ملموس سرمایهگذاریهای عظیم در زیرساختهای هوش مصنوعی تغییر میدهند.
عقبنشینی نیمههادیها، جو حاکم بر بخش فناوری را تضعیف میکند
بخش نیمههادیها که موتور محرک اصلی رالی بازار در سال جاری بوده است، روز جمعه بار دیگر تحت فشار فروش قرار گرفت. به نظر میرسد شتاب اخیر به رهبری شرکت تولیدکننده تراشههای حافظه Micron Technology، به سقف خود رسیده و سرمایهگذاران را به ذخیره سود تهاجمی واداشته است.
سهام Micron پس از جهش عظیم ۱۵ درصدی در جلسه معاملاتی قبل، ۵.۴ درصد کاهش یافت. این عقبنشینی تنها محدود به یک شرکت نبود؛ نامهای بزرگ این صنعت نیز تحت تأثیر قرار گرفتند. سهام Intel و AMD هر کدام بیش از ۳.۵ درصد سقوط کردند، در حالی که Nvidia با ۱ درصد کاهش روبرو شد. این کاهش همزمان در سهام تراشهسازان، فشار سنگینی بر کل بخش فناوری وارد کرده است، به طوری که معاملات آتی Nasdaq 100 در معاملات پیش از بازار ۱.۲۵ درصد کاهش یافت.
بحث سودآوری هوش مصنوعی و سیگنالهای متناقض شرکتهای بزرگ (Megacap)
فراتر از بخش تراشهها، تردید گستردهتری در مورد ارزشگذاری شرکتهای بزرگ فناوری (megacap) در حال شکلگیری است. سرمایهگذاران بهطور فزایندهای این سوال را مطرح میکنند که چه زمانی هزینههای سنگین سرمایهای در مراکز داده و زیرساختهای هوش مصنوعی به رشد معنادار در سود خالص منجر خواهد شد.
در حالی که چشمانداز فناوری همچنان متناقض است، برخی غولها در حال ایجاد یک حاشیه امنیت هستند. رشد سهام Amazon و Microsoft به جبران ضعف در Tesla و Alphabet کمک کرده است. در همین حال، Apple پس از مواجهه با فشارهای اخیر ناشی از نگرانیها درباره افزایش قیمت محصولات، نشانههایی از تثبیت قیمت را نشان داد. با وجود این نقاط تابآوری، جو کلی بازار همچنان محتاطانه است، زیرا بازار در حال ارزیابی مجدد «پریمیوم هوش مصنوعی» است که در حال حاضر در قیمت بسیاری از سهام گنجانده شده است.
سقوط قیمت نفت خام در پی کاهش نگرانیها از عرضه
بازار انرژی شاهد ریزش شدیدی بود؛ به طوری که معاملات آتی نفت خام Brent ۲.۵۰ دلار یا ۳.۳۲ درصد کاهش یافت و به ۷۲.۷۶ دلار در هر بشکه رسید. نفت خام West Texas Intermediate (WTI) آمریکا نیز کاهش قابلتوجهی داشت و با از دست دادن ۲.۱۵ دلار یا ۲.۹۹ درصد، در قیمت ۶۹.۷۷ دلار بسته شد.
این کاهش عمدتاً به کاهش نگرانیها از عرضه نسبت داده میشود، زیرا با وجود یک حادثه موضعی مربوط به یک کشتی باری در نزدیکی عمان، تانکرهای نفت بیشتری از تنگه هرمز خارج شدهاند. نفت خام در مسیر زیانهای هفتگی سنگینی قرار دارد؛ به طوری که نفت Brent به سمت کاهش تقریباً ۹.۷ درصدی و WTI به سمت کاهش حدود ۸.۹ درصدی نسبت به اوجهای قبلی خود حرکت میکند.
نگاهی به آینده: دادههای اشتغال و بازآرایی شاخصها
هفته پیش رو نوید تداوم تلاطم در بازار را میدهد. تمام نگاهها به دادههای اشتغال ایالات متحده است که به عنوان شاخصی حیاتی از قدرت اقتصادی عمل خواهد کرد. اعداد اشتغال قویتر از حد انتظار میتواند ترس از افزایش نرخ بهره در کوتاهمدت توسط فدرال رزرو را دوباره شعلهور کند و لایه دیگری از نوسان را اضافه نماید.
علاوه بر این، به دلیل بازآرایی (rebalancing) شاخص Russell، انتظار حجم معاملات بالایی میرود. این شامل بازطبقهبندی شرکتهای بزرگ مانند Microsoft و افزودن «سریع» SpaceX به شاخص Russell 1000 است که احتمالاً باعث جابجاییهای نقدینگی قابلتوجهی در کوتاهمدت خواهد شد.
نکات کلیدی
- نوسانات بخش تراشهها: پس از یک رالی عظیم، سهام نیمههادیها مانند Micron، Intel و AMD در حالی که سرمایهگذاران در حال ذخیره سود هستند، با فروشهای گستردهای روبرو شدهاند.
- بررسی دقیق ارزشگذاری هوش مصنوعی: جو حاکم بر بازار تحت تأثیر بحثهای فزاینده در مورد این موضوع است که آیا هزینههای عظیم در زیرساختهای هوش مصنوعی منجر به سودآوری بهموقع خواهد شد یا خیر.
- رکود بازار انرژی: قیمت نفت خام شاهد زیانهای هفتگی قابلتوجهی بوده است؛ به طوری که نفت خام Brent به دلیل کاهش تنشهای عرضه در تنگه هرمز، نزدیک به ۱۰ درصد کاهش یافته است.