Vedanta Demerged Shares Fall 5%: A Guide for Strategic Investors
The massive corporate restructuring of the Vedanta Group has entered a volatile phase as the newly listed entities face selling pressure. Following their debut, Vedanta Aluminium, Vedanta Oil & Gas, and Vedanta Power all saw their share prices slide by up to 5% on the second day of trading.
Market Volatility After the Landmark Demerger
The demerger, one of the largest restructurings in India's metals and mining sector, has triggered significant price corrections in the immediate aftermath of listing. On Tuesday, Vedanta Aluminium hit a 5% lower circuit at Rs 475.65, while Vedanta Oil & Gas also touched its 5% limit at Rs 35.20. Vedanta Power faced a similar 5% opening dip, though it showed slightly more resilience by recovering some ground during the session. Notably, all four newly listed stocks are currently placed in the Trade-to-Trade (T2T) segment, necessitating compulsory delivery for every transaction.
Vedanta Aluminium: The "Crown Jewel" of the Group
Despite the recent price drop, market analysts remain overwhelmingly bullish on Vedanta Aluminium. With a massive market capitalization of approximately Rs 2.06 lakh crore, it has emerged as the heavyweight of the demerged universe.
Experts from Ashika Capital and ICICI Securities highlight several growth catalysts:
- Capacity Expansion: The company plans to double its production capacity to 60 lakh tonnes per annum, backed by a planned investment of Rs 13,226 crore by FY28.
- Supply Deficits: Geopolitical tensions may lead to a global aluminium supply deficit, providing significant upside potential.
- Financial Strength: Analysts expect debt to maintain a downward trajectory even as the group manages an annual capex of $1.8–$2.0 billion.
Assessing Vedanta Oil & Gas and Vedanta Power
While Aluminium is seen as the primary growth engine, the other entities offer different risk-reward profiles.
Vedanta Oil & Gas: Housing the prominent Cairn Oil & Gas, this entity is India’s leading private-sector upstream player. It is targeting a production level of 300,000 to 500,000 barrels per day through a planned $5 billion investment. Sunny Agrawal of SBI Securities suggests a fair value of Rs 42 per share for this entity.
Vedanta Power: این بخش بیش از ۴ گیگاوات ظرفیت نصبشده در چندین ایالت هند را در اختیار دارد. در حالی که مدیریت قصد دارد تا سال مالی ۳۳ (FY33) به یکی از سه تولیدکننده برتر برق حرارتی خصوصی در هند تبدیل شود، کارگزاریها در مورد ارزشگذاری آن اختلاف نظر دارند. برآوردها از ۳۵ روپیه (CLSA) تا ۶۰ روپیه (Kotak Institutional Equities) متغیر است. تحلیلگران پیشنهاد میکنند که اگرچه این بخش از طریق قراردادهای خرید برق، شفافیت درآمدی ایجاد میکند، اما ممکن است بیشتر برای سرمایهگذاران درآمدمحور مناسب باشد تا دنبالکنندگان رشد تهاجمی.
نکات کلیدی
- آلومینیوم پیشرو در رشد است: به دلیل مقیاس و برنامههای تهاجمی برای گسترش ظرفیت، Vedanta Aluminium به طور گسترده به عنوان جذابترین سرمایهگذاری بلندمدت در میان نهادهای تفکیکشده شناخته میشود.
- تمرکز بخش نفت و گاز بر مقیاس: Vedanta Oil & Gas خود را برای رشد قابل توجه حجم تولید از طریق هزینههای سرمایهای عظیم در بخش تولید بالادستی آماده میکند.
- بخش برق برای درآمد، نه رشد: Vedanta Power از طریق قراردادهای خدماتی موجود، درآمد پایداری را فراهم میکند که آن را به یک انتخاب تاکتیکی تبدیل میکند تا یک فرصت با رشد بالا.