Les actions issues de la scission de Vedanta chutent de 5 % : un guide pour les investisseurs stratégiques
La restructuration massive du groupe Vedanta est entrée dans une phase de volatilité alors que les entités nouvellement cotées font face à une pression vendeuse. Après leurs débuts en bourse, Vedanta Aluminium, Vedanta Oil & Gas et Vedanta Power ont tous vu le cours de leurs actions chuter jusqu'à 5 % lors de la deuxième journée de cotation.
Volatilité du marché après la scission historique
La scission, l'une des plus grandes restructurations du secteur des métaux et des mines en Inde, a déclenché d'importantes corrections de prix immédiatement après la cotation. Mardi, Vedanta Aluminium a atteint un cours limite inférieur de 5 % à 475,65 Rs, tandis que Vedanta Oil & Gas a également touché sa limite de 5 % à 35,20 Rs. Vedanta Power a connu une baisse similaire de 5 % à l'ouverture, bien qu'elle ait fait preuve d'une résilience légèrement supérieure en regagnant du terrain au cours de la séance. Notamment, les quatre actions nouvellement cotées sont actuellement placées dans le segment « Trade-to-Trade » (T2T), ce qui impose une livraison obligatoire pour chaque transaction.
Vedanta Aluminium : le « joyau de la couronne » du groupe
Malgré la récente chute des cours, les analystes de marché restent extrêmement optimistes concernant Vedanta Aluminium. Avec une capitalisation boursière massive d'environ 2,06 lakh crore Rs, elle s'est imposée comme le poids lourd de l'univers issu de la scission.
Les experts d'Ashika Capital et d'ICICI Securities soulignent plusieurs catalyseurs de croissance :
- Expansion de la capacité : L'entreprise prévoit de doubler sa capacité de production pour atteindre 60 lakh tonnes par an, grâce à un investissement prévu de 13 226 crore Rs d'ici l'exercice 2028.
- Déficits d'approvisionnement : Les tensions géopolitiques pourraient entraîner un déficit mondial de l'offre d'aluminium, offrant un potentiel de hausse significatif.
- Solidité financière : Les analystes prévoient que la dette maintiendra une trajectoire descendante, même si le groupe gère des dépenses d'investissement (capex) annuelles de 1,8 à 2,0 milliards de dollars.
Évaluation de Vedanta Oil & Gas et Vedanta Power
Alors que l'aluminium est considéré comme le principal moteur de croissance, les autres entités offrent des profils risque-rendement différents.
Vedanta Oil & Gas : Abritant la célèbre Cairn Oil & Gas, cette entité est le principal acteur du secteur amont (upstream) privé en Inde. Elle vise un niveau de production de 300 000 à 500 000 barils par jour grâce à un investissement prévu de 5 milliards de dollars. Sunny Agrawal de SBI Securities suggère une juste valeur de 42 Rs par action pour cette entité.
Vedanta Power: This segment holds over 4 GW of installed capacity across several Indian states. While management aims to become one of India’s top three private thermal power producers by FY33, brokerages remain divided on its valuation. Estimates range from as low as Rs 35 (CLSA) to as high as Rs 60 (Kotak Institutional Equities). Analysts suggest that while it offers revenue visibility through power purchase agreements, it may be better suited for income-oriented investors rather than aggressive growth seekers.
Key Takeaways
- Aluminium is the Growth Leader: Due to its scale and aggressive capacity expansion plans, Vedanta Aluminium is widely regarded as the most compelling long-term investment among the demerged entities.
- Oil & Gas Focus on Scale: Vedanta Oil & Gas is positioning itself for significant volume growth through massive capital expenditure in upstream production.
- Power for Income, Not Growth: Vedanta Power offers stable revenue via existing utility agreements, making it a tactical play rather than a high-growth opportunity.