ITAT નો ચુકાદો: NCD વેચાણ પરના મળેલા વ્યાજને વ્યાજની આવક તરીકે કરપાત્ર ગણવામાં આવશે

ઇન્કમ ટેક્સ એપલેટ ટ્રિબ્યુનલ (ITAT) ના તાજેતરના ચુકાદાએ દેવા બજારમાં (debt market) ચકચાર મચાવી છે, જે નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (NCDs) માં રોકાણ કરતા રોકાણકારો માટે કરના દ્રષ્ટિકોણને બદલી શકે છે. ટ્રિબ્યુનલે ઠરાવ્યું છે કે NCD ના વેચાણની રકમમાં સમાવિષ્ટ વ્યાજની રકમને આપમેળે મૂડી નફો (capital gains) તરીકે વર્ગીકૃત કરી શકાય નહીં, જેનાથી કરનો બોજ વ્યાજની આવક (interest income) તરફ ખસે છે.

વિવાદનું મુખ્ય કારણ: મૂડી નફો (Capital Gains) વિરુદ્ધ વ્યાજની આવક (Interest Income)

વર્ષોથી, ભારતીય નાણાકીય બજારોમાં એ સ્થાપિત પ્રથા રહી છે કે "બ્રોકન પિરિયડ ઇન્ટરેસ્ટ" — એટલે કે છેલ્લી કૂપન તારીખ અને વેચાણની તારીખ વચ્ચે જમા થતું વ્યાજ — કુલ વેચાણ કિંમતના ભાગ તરીકે ગણવામાં આવે છે. ઐતિહાસિક રીતે, રોકાણકારો દ્વારા આ સમગ્ર રકમને મૂડી નફો (capital gains) તરીકે ગણવામાં આવતી હતી.

જોકે, ITAT એ આ પરંપરાને પડકારી છે. ટ્રિબ્યુનલે ચુકાદો આપ્યો છે કે વેચાણના અવેજનો જે ચોક્કસ હિસ્સો મળેલ વળતર સાથે સંબંધિત છે, તેને મૂડી નફાને બદલે વ્યાજની આવક તરીકે ઓળખવો જોઈએ. આ તફાવત મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે વ્યાજની આવક અને મૂડી નફો પર ઘણીવાર અલગ-અલગ દરે કર લાદવામાં આવે છે અને ડબલ ટેક્સેશન એવોઇડન્સ એગ્રીમેન્ટ્સ (DTAA) હેઠળ અલગ-અલગ મુક્તિઓ મળી શકે છે.

કેસ સ્ટડી: સિંગાપોર સ્થિત રોકાણકાર

આ ચુકાદો સિંગાપોર સ્થિત એક રોકાણકાર સાથે જોડાયેલા કેસમાંથી આવ્યો છે, જેણે ભારતીય કંપનીના NCD વેચ્યા હતા. આ વેચાણ કૂપન તારીખના માત્ર પાંચ દિવસ પછી થયું હતું, જેનો અર્થ છે કે વેચાણ કિંમતમાં પાંચ દિવસનું મળેલ વ્યાજ સામેલ હતું.

રોકાણકારે ભારત-સિંગાપોર ટેક્સ ટ્રીટી હેઠળ મુક્તિનો દાવો કરીને સમગ્ર વ્યવહારની રકમને મૂડી નફો ગણાવવાનો પ્રયાસ કર્યો હતો. જોકે, ટેક્સ સત્તાધિકારીઓએ આનો વિરોધ કર્યો હતો, તેમણે તે પાંચ દિવસના સમયગાળા સાથે જોડાયેલ રકમને અલગ કરી હતી અને તેને વ્યાજની આવક તરીકે અલગથી કરપાત્ર બનાવી હતી. અંતે ITAT ટેક્સ વિભાગની તરફેણમાં આવ્યું અને તેમના અભિગમને માન્યતા આપી.

વિદેશી રોકાણકારો માટે અસરો અને બજારનું નિરીક્ષણ

Price Waterhouse & Co LLP ના પાર્ટનર્સ સહિતના ટેક્સ નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે આ નિર્ણય સેકન્ડરી ડેબ્ટ ટ્રાન્ઝેક્શનમાં નોંધપાત્ર અસ્પષ્ટતા લાવે છે. આ ચુકાદાથી બજારમાં કેટલાક ફેરફારો આવવાની અપેક્ષા છે:

• વધતી જતી કાયદાકીય લડાઈઓ: ITAT એ ટ્રીટી-આધારિત વર્ગીકરણ અંગે સંપૂર્ણ કારણો આપ્યા નથી અથવા ચોક્કસ કાયદાકીય સિદ્ધાંતોને સંબોધ્યા નથી, તેથી આ નિર્ણયથી નવા કાયદાકીય વિવાદો ઊભા થવાની શક્યતા છે.
• સમયગાળાનું નિરીક્ષણ: કૂપન તારીખો પછી તરત જ કરવામાં આવતા વ્યવહારો, ખાસ કરીને જે "કમ-ઇન્ટરેસ્ટ" (cum-interest) ધોરણે હોય છે, તેમને હવે ટેક્સ સત્તાધિકારીઓ દ્વારા વધુ તપાસનો સામનો કરવો પડશે.
• માળખાગત પુનઃમૂલ્યાંકન: અણધાર્યા ટેક્સ જોખમો ઘટાડવા માટે વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય દેવા સાધનો (debt instruments) માંથી બહાર નીકળવાની તેમની પદ્ધતિ અને સમય નક્કી કરવા વિશે ફરીથી વિચારવું પડી શકે છે.

સરહદ પારના રોકાણકારો માટે, આ ચુકાદો એક વધતા જતા વલણને રેખાંકિત કરે છે જ્યાં ટેક્સ સત્તાધિકારીઓ નાણાકીય સાધનોની સપાટીથી આગળ વધીને વળતરની "મૂળભૂત આર્થિક લાક્ષણિકતા" પર કર લાદવા માટે જોઈ રહ્યા છે.

મુખ્ય બાબતો

• વળતરનું પુનઃવર્ગીકરણ: NCD વેચાણની રકમમાં સમાવિષ્ટ મળેલ વ્યાજને હવે મૂડી નફાને બદલે વ્યાજની આવક તરીકે કરપાત્ર ગણવામાં આવી શકે છે.
• ટ્રીટીની જટિલતા: આ ચુકાદો ટેક્સ ટ્રીટી પર આધાર રાખતા વિદેશી રોકાણકારો માટે નવી પડકારો ઊભા કરે છે, કારણ કે આવકની વર્ગીકરણ મુક્તિની પાત્રતાને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરે છે.
• વધતો વ્યાપક પાલનનો બોજ: ટેક્સ જવાબદારીઓનું સંચાલન કરવા માટે રોકાણકારોએ હવે સેકન્ડરી ડેબ્ટ ટ્રેડના ભાવ નિર્ધારણ, દસ્તાવેજીકરણ અને સમયના આયોજનમાં વધુ ચોકસાઈ રાખવી પડશે.