ITAT નો ચુકાદો: NCD વેચાણ પરનું સંચિત વ્યાજ વ્યાજની આવક તરીકે કરપાત્ર

ઇન્કમ ટેક્સ એપલેટ ટ્રિબ્યુનલ (ITAT) ના તાજેતરના સીમાચિહ્નરૂપ ચુકાદાએ ભારતમાં નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (NCDs) માં રોકાણ કરતા રોકાણકારો માટેના કરના દ્રષ્ટિકોણને મૂળભૂત રીતે બદલી નાખ્યું છે. ટ્રિબ્યુનલે નિર્ધારિત કર્યું છે કે NCD ના વેચાણની રકમમાં સમાવિષ્ટ સંચિત વ્યાજને આપમેળે મૂડી નફો (capital gains) તરીકે વર્ગીકૃત કરી શકાય નહીં, જે તેના કરના વર્ગીકરણને વ્યાજની આવક તરફ ખસેડી શકે છે.

મુખ્ય વિવાદ: મૂડી નફો વિરુદ્ધ વ્યાજની આવક

વર્ષોથી, રોકાણકારોમાં એ વ્યાપકપણે સ્વીકૃત માન્યતા હતી કે "બ્રોકન પિરિયડ ઇન્ટરેસ્ટ" (broken period interest)—છેલ્લી કૂપન તારીખ અને વેચાણની તારીખ વચ્ચેનું વ્યાજ—તે કુલ વેચાણ કિંમતના ભાગ તરીકે ગણાય અને તેના પર મૂડી નફા તરીકે ટેક્સ લાગવો જોઈએ. જોકે, ITAT એ આ યથાવસ્થાને પડકારી છે.

ટ્રિબ્યુનલે ચુકાદો આપ્યો હતો કે વેચાણ અવેજનો જે ચોક્કસ હિસ્સો સંચિત વળતરને આભારી છે, તેના પર મૂડી નફાને બદલે વ્યાજની આવક તરીકે ટેક્સ લાગવો જોઈએ. આ તફાવત અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે વ્યાજની આવકમાં ઘણીવાર મૂડી નફાની સરખામણીમાં અલગ ટેક્સ દરો અને સંધિના (treaty) અસરો હોય છે, જે વિવિધ ડબલ ટેક્સેશન એવોઇડન્સ એગ્રીમેન્ટ્સ (DTAAs) હેઠળ મુક્તિ મેળવી શકે છે અથવા પસંદગીના દરો પર ટેક્સ થઈ શકે છે.

કેસ સ્ટડી: સિંગાપોર સ્થિત રોકાણકાર

આ નિર્ણય સિંગાપોર સ્થિત એક રોકાણકાર સાથે જોડાયેલા ચોક્કસ કેસમાંથી ઉતરી આવ્યો છે, જેણે કૂપન તારીખના માત્ર પાંચ દિવસ પછી એક ભારતીય કંપનીના NCD વેચ્યા હતા. વેચાણ કૂપન સમયગાળા પછી થયું હોવાથી, વેચાણ કિંમતમાં પાંચ દિવસનું સંચિત વ્યાજ સામેલ હતું.

રોકાણકારે ભારત-સિંગાપોર ટેક્સ ટ્રીટી હેઠળ ટેક્સ મુક્તિનો દાવો કરીને સમગ્ર વેચાણ ર amounts ને મૂડી નફો તરીકે ગણાવ્યા હતા. જોકે, ભારતીય ટેક્સ સત્તાધિકારીઓએ આનો વિરોધ કર્યો હતો, તેમણે તે પાંચ દિવસના સંચિત વ્યાજ સાથે જોડાયેલા હિસ્સાને અલગ કર્યો અને તેને વ્યાજની આવક તરીકે અલગથી ટેક્સ કર્યો. અંતે ITAT એ ટેક્સ વિભાગના વલણને સમર્થન આપ્યું અને સ્વીકાર્યું કે આ ઘટક એ સંપત્તિના મૂલ્યમાં થયેલા નફાને બદલે વ્યાજનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) માટે અસરો

PwC ના પાર્ટનર્સ સહિતના ટેક્સ નિષ્ણાતોએ નોંધ્યું છે કે આ ચુકાદો નોંધપાત્ર અસ્પષ્ટતા લાવે છે અને નવા કાનૂની વિવાદોની લહેર લાવી શકે છે. વ્યાપારી સમુદાય માટે મુખ્ય ચિંતાઓ નીચે મુજબ છે:

• વધતી તપાસ: કૂપન તારીખોની આસપાસ કરવામાં આવતા વ્યવહારો, ખાસ કરીને જે "કમ-ઇન્ટરેસ્ટ" (cum-interest) ધોરણે હોય છે, તેઓ ટેક્સ સત્તાધિકારીઓ દ્વારા વધુ તપાસનો સામનો કરી શકે છે.
• સંધિની જટિલતા: આ ચુકાદો સરહદ પારના રોકાણકારો ભારતીય દેવા સાધનો (debt instruments) માંથી કેવી રીતે બહાર નીકળે (exit) તેની રચનાને જટિલ બનાવે છે. ભલે મૂળ મૂડી નફો ટેક્સ ટ્રીટી દ્વારા સુરક્ષિત હોય, પણ "સમાવિષ્ટ" વ્યાજને તે જ પ્રકારનું રક્ષણ ન મળી શકે છે.
• પાલનનો બોજ: વિથહોલ્ડિંગ ટેક્સની જવાબદારીઓનું સંચાલન કરવા અને અણધાર્યા ટેક્સના દેવા ટાળવા માટે દસ્તાવેજીકરણ, કિંમત નિર્ધારણ અને આવકના વર્ગીકરણમાં હવે વધુ ચોકસાઈની જરૂર છે.

જોકે આ ચુકાદો વેચનારના હાથમાં આવી રકમની કરપાત્રતા અંગે વાત કરે છે, પરંતુ તે વિગતવાર સંધિ-આધારિત વર્ગીકરણ અંગેના કેટલાક પ્રશ્નો વણઉત્તરિત રાખે છે, જે ભવિષ્યના કાનૂની પડકારો માટે પૂરતી જગ્યા આપે છે.

મુખ્ય તારણો

• કરના વર્ગીકરણમાં ફેરફાર: NCD વેચાણની રકમમાં સમાવિષ્ટ સંચિત વ્યાજને હવે મૂડી નફાને બદલે વ્યાજની આવક તરીકે ગણવામાં આવે તેવી શક્યતા છે.
• સેકન્ડરી ટ્રેડ્સ માટે વધતું જોખમ: કૂપન તારીખોની આસપાસ દેવા સિક્યોરિટીઝમાં વેપાર કરતા રોકાણકારોએ વધતા ટેક્સના જોખમ અને સંભવિત કાનૂની વિવાદોનો સામનો કરવો પડી શકે છે.
• વ્યૂહાત્મક પુનઃમૂલ્યાંકનની જરૂરિયાત: પાલન સુનિશ્ચિત કરવા માટે વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતમાં સેકન્ડરી ડેબ્ટ ટ્રેડ્સ માટે તેમના પ્રાઇસિંગ મોડલ્સ અને ટેક્સ દસ્તાવેજોનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવું આવશ્યક છે.