ITAT નો ચુકાદો: NCD વેચાણ પરનું સંચિત વ્યાજ વ્યાજની આવક તરીકે કરપાત્ર

ઇન્કમ ટેક્સ એપલેટ ટ્રિબ્યુનલ (ITAT) ના તાજેતરના ચુકાદાએ ભારતમાં નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (NCDs) માં વેપાર કરતા રોકાણકારો માટે નોંધપાત્ર કર અસરો ઊભી કરી છે. ટ્રિબ્યુનલે ઠેરવ્યું છે કે વેચાણની રકમના એ ભાગને જે સંચિત વ્યાજ સાથે જોડાયેલ છે, તેને આપમેળે મૂડી નફો તરીકે વર્ગીકૃત કરી શકાય નહીં, જેનાથી ટેક્સનો બોજ વ્યાજની આવક તરફ ખસી શકે છે.

વિવાદનું મુખ્ય કારણ: મૂડી નફો વિરુદ્ધ વ્યાજની આવક

વર્ષોથી, રોકાણકારો માટે એ સ્થાપિત પ્રથા હતી કે "બ્રોકન પિરિયડ ઇન્ટરેસ્ટ" (broken period interest)—એટલે કે છેલ્લી કૂપન તારીખ અને વેચાણની તારીખ વચ્ચેનું વ્યાજ—ને કુલ વેચાણ કિંમતના ભાગ તરીકે ગણવામાં આવતું હતું, જેનાથી તેને મૂડી નફા હેઠળ વર્ગીકૃત કરવામાં આવતું હતું. જોકે, ITAT એ આ પરંપરાને પડકારી છે. ટ્રિબ્યુનલે ચુકાદો આપ્યો છે કે જ્યારે વેચાણની રકમમાં સંચિત વળતરને આભારી રકમનો સમાવેશ થાય છે, ત્યારે તે ચોક્કસ ઘટકને મૂડી નફાને બદલે વ્યાજની આવક તરીકે વર્ગીકૃત કરી શકાય છે અને તેના પર ટેક્સ લગાવી શકાય છે.

આ તફાવત મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે વ્યાજની આવક અને મૂડી નફો ઘણીવાર અલગ-અલગ ટેક્સ દરો અને સંધિના લાભો (treaty benefits) ને આધીન હોય છે, ખાસ કરીને વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FIIs) માટે.

કેસ સ્ટડી: સિંગાપોર સ્થિત રોકાણકાર

આ ચુકાદો સિંગાપોર સ્થિત એક રોકાણકાર સાથે જોડાયેલા કેસમાંથી ઉદભવ્યો છે, જેણે કૂપન તારીખના માત્ર પાંચ દિવસ પછી એક ભારતીય કંપનીના NCDs વેચ્યા હતા. વેચાણ ચક્રના મધ્યમાં થયું હોવાથી, વેચાણ કિંમતમાં પાંચ દિવસનું સંચિત વ્યાજ સામેલ હતું.

રોકાણકારે ભારત-સિંગાપોર ડબલ ટેક્સેશન એવોઇડન્સ એગ્રીમેન્ટ (DTAA) હેઠળ મુક્તિનો દાવો કરીને સમગ્ર વ્યવહારની રકમને મૂડી નફો તરીકે ગણાવવાનો પ્રયાસ કર્યો હતો. જોકે, ટેક્સ સત્તાધિકારીઓએ આનો વિરોધ કર્યો હતો, પાંચ દિવસના સંચિત ભાગને અલગ કર્યો હતો અને તેને વ્યાજની આવક તરીકે અલગથી ટેક્સ હેઠળ લાવ્યો હતો. ITAT એ ટેક્સ વિભાગના પક્ષને સમર્થન આપ્યું હતું, અને સંમત થયું હતું કે સમાવિષ્ટ રકમ મુદ્દલ પરના નફાને બદલે વ્યાજનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

વિદેશી રોકાણકારો અને બજારની તપાસ માટે અસરો

PwC ના વ્યાવસાયિકો સહિતના ટેક્સ નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે આ નિર્ણય નવા કાયદાકીય વિવાદોની લહેર લાવી શકે છે અને સેકન્ડરી ડેબ્ટ માર્કેટની તપાસમાં વધારો કરી શકે છે. આ ચુકાદો ખાસ કરીને કૂપન તારીખોની આસપાસ કરવામાં આવતા વ્યવહારોને અસર કરે છે, ખાસ કરીને જે "cum-interest" ધોરણે કરવામાં આવે છે.

સીમાપાર રોકાણકારો માટે, આ નિર્ણય જટિલતાના અનેક સ્તરો લાવે છે:

• વધતું ટેક્સ એક્સપોઝર: જો મૂળ મૂડી નફો ટેક્સ સંધિ હેઠળ સુરક્ષિત હોય તો પણ, સંચિત વ્યાજનો ઘટક ભારતમાં કરપાત્ર રહી શકે છે.
• જટિલ વિથહોલ્ડિંગ જવાબદારીઓ: આવકના વર્ગીકરણમાં ફેરફાર સેકન્ડરી ટ્રેડ દરમિયાન વિથહોલ્ડિંગ ટેક્સની ગણતરી અને અમલીકરણને જટિલ બનાવે છે.
• વ્યૂહાત્મક સમયની જરૂરિયાત: ટેક્સ કાર્યક્ષમતાને શ્રેષ્ઠ બનાવવા માટે રોકાણકારોએ ભારતીય દેવા સાધનો (debt instruments) માંથી બહાર નીકળવા માટે તેઓ કેવી રીતે માળખું તૈયાર કરે છે અને સમય નક્કી કરે છે તેની પુનઃમૂલ્યાંકન કરવાની જરૂર પડી શકે છે.

કારણ કે ટ્રિબ્યુનલના નિર્ણયમાં ભારત-સિંગાપોર કરાર હેઠળની ચોક્કસ સંધિ-આધારિત વર્ગીકરણ અંગે વિસ્તૃત કારણો આપવામાં આવ્યા નથી, તેથી ઉદ્યોગ અપેક્ષા રાખે છે કે આગામી સમયમાં આ ટેક્સ કાયદાનું વિવાદાસ્પદ ક્ષેત્ર રહેશે.

મુખ્ય બાબતો

• વર્ગીકરણમાં ફેરફાર: NCDs ની વેચાણ કિંમતમાં સમાવિષ્ટ સંચિત વ્યાજ પર હવે મૂડી નફાને બદલે વ્યાજની આવક તરીકે ટેક્સ લગાવી શકાય છે.
• સંધિની અસર: વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતમાં અણધાર્યા ટેક્સ જવાબદારીઓનો સામનો કરવો પડી શકે છે, ભલે તેમનો પ્રાથમિક મૂડી નફો ટેક્સ સંધિઓ હેઠળ મુક્તિ મેળવતો હોય.
• વધતું કાયદાકીય જોખમ: "broken period interest" અંગેની અસ્પષ્ટતાને કારણે સેકન્ડરી ડેબ્ટ ટ્રેડ્સની વધુ તપાસ અને સંભવિત કાયદાકીય વિવાદો વધવાની અપેક્ષા છે.