ITAT വിധി: NCD വിൽപനയിലെ ആർജ്ജിത പലിശ പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്താം

ഇന്ത്യയിൽ നോൺ-കൺവെർട്ടബിൾ ഡിബഞ്ചറുകൾ (NCDs) വ്യാപാരം ചെയ്യുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് ഇൻകം ടാക്സ് അപ്പലേറ്റ് ട്രൈബ്യൂണലിന്റെ (ITAT) സമീപകാല വിധി ഗണ്യമായ നികുതി പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കിയിട്ടുണ്ട്. വിൽപനയിലൂടെ ലഭിക്കുന്ന തുകയിൽ ആർജ്ജിത പലിശയുമായി (accrued interest) ബന്ധപ്പെട്ട ഭാഗത്തെ മൂലധന നേട്ടമായി (capital gains) നേരിട്ട് കണക്കാക്കാൻ കഴിയില്ലെന്നും, ഇത് പലിശ വരുമാനമായി മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും ട്രൈബ്യൂണൽ വിധിച്ചു.

തർക്കത്തിന്റെ കാതൽ: മൂലധന നേട്ടമോ പലിശ വരുമാനമോ?

വർഷങ്ങളായി, നിക്ഷേപകർ "ബ്രോക്കൺ പിരീഡ് ഇൻട്രസ്റ്റ്" (broken period interest)—അതായത് അവസാന കൂപ്പൺ തീയതിക്കും വിൽപന തീയതിക്കും ഇടയിൽ ആർജ്ജിത പലിശയെ—ആകെ വിൽപന വിലയുടെ ഭാഗമായി കണക്കാക്കുകയും അതുവഴി അതിനെ മൂലധന നേട്ടത്തിന്റെ പരിധിയിൽ ഉൾപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്യുന്ന രീതിയാണ് പിന്തുടർന്നിരുന്നത്. എന്നാൽ, ITAT ഈ കീഴ്‌വഴക്കത്തെ ചോദ്യം ചെയ്തു. വിൽപനയിലൂടെ ലഭിക്കുന്ന തുകയിൽ ആർജ്ജിത ലാഭത്തിന് (accrued returns) ആനുപാതികമായ തുക ഉൾപ്പെട്ടിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ, ആ പ്രത്യേക ഭാഗത്തെ മൂലധന നേട്ടമായിട്ടല്ല, മറിച്ച് പലിശ വരുമാനമായി കണക്കാക്കി നികുതി ചുമത്താമെന്ന് ട്രൈബ്യൂണൽ വിധിച്ചു.

പലിശ വരുമാനത്തിനും മൂലധന നേട്ടത്തിനും പലപ്പോഴും വ്യത്യസ്ത നികുതി നിരക്കുകളും ഉടമ്പടി ആനുകൂല്യങ്ങളും (treaty benefits) ലഭിക്കുന്നതിനാൽ, പ്രത്യേകിച്ച് വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകരെ (FIIs) സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ഈ വ്യത്യാസം വളരെ പ്രധാനമാണ്.

കേസ് സ്റ്റഡി: സിംഗപ്പൂർ ആസ്ഥാനമായുള്ള നിക്ഷേപകൻ

ഒരു ഇന്ത്യൻ കമ്പനിയുടെ NCD-കൾ കൂപ്പൺ തീയതി കഴിഞ്ഞ് അഞ്ച് ദിവസത്തിന് ശേഷം വിറ്റ സിംഗപ്പൂർ ആസ്ഥാനമായുള്ള ഒരു നിക്ഷേപകന്റെ കേസിൽ നിന്നാണ് ഈ വിധി ഉണ്ടായത്. വിൽപന നടന്നത് ഇടക്കാലത്തായതിനാൽ, വിൽപന തുകയിൽ അഞ്ച് ദിവസത്തെ ആർജ്ജിത പലിശ ഉൾപ്പെട്ടിരുന്നു.

ഇന്ത്യ-സിംഗപ്പൂർ ഇരട്ട നികുതി ഒഴിവാക്കൽ കരാർ (DTAA) പ്രകാരമുള്ള ഇളവുകൾ അവകാശപ്പെട്ടുകൊണ്ട്, ഇടപാടിലെ മുഴുവൻ തുകയും മൂലധന നേട്ടമായി കണക്കാക്കാൻ നിക്ഷേപകൻ ശ്രമിച്ചു. എന്നാൽ, നികുതി അധികൃതർ ഇതിനെ എതിർക്കുകയും അഞ്ച് ദിവസത്തെ ആർജ്ജിത പലിശ ഭാഗം വേർതിരിച്ച് പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്തുകയും ചെയ്തു. ആ തുക അസൽ തുകയിലുള്ള ലാഭമല്ല, മറിച്ച് പലിശയാണെന്ന് സമ്മതിച്ചുകൊണ്ട് ITAT നികുതി വകുപ്പിന്റെ നിലപാടിനെ ശരിവെച്ചു.

വിദേശ നിക്ഷേപകർക്കും വിപണി പരിശോധനയ്ക്കും ഉള്ള പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

PwC ഉൾപ്പെടെയുള്ള സ്ഥാപനങ്ങളിലെ വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നത്, ഈ തീരുമാനം പുതിയ നിയമതർക്കങ്ങൾക്കും സെക്കൻഡറി ഡെബ്റ്റ് മാർക്കറ്റുകളുടെ കർശനമായ പരിശോധനയ്ക്കും കാരണമായേക്കാം എന്നാണ്. കൂപ്പൺ തീയതികൾക്ക് ചുറ്റുമുള്ള ഇടപാടുകളെ, പ്രത്യേകിച്ച് "കം-ഇന്ററസ്റ്റ്" (cum-interest) അടിസ്ഥാനത്തിൽ നടത്തുന്ന ഇടപാടുകളെ ഈ വിധി നേരിട്ട് ബാധിക്കുന്നു.

അന്താരാഷ്ട്ര നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഈ തീരുമാനം സങ്കീർണ്ണതകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു:

• വർദ്ധിച്ച നികുതി ബാധ്യത: അടിസ്ഥാന മൂലധന നേട്ടങ്ങൾ ഒരു നികുതി ഉടമ്പടി പ്രകാരം സംരക്ഷിക്കപ്പെട്ടാൽ പോലും, ആർജ്ജിത പലിശ ഭാഗത്തിന് ഇന്ത്യയിൽ നികുതി നൽകേണ്ടി വന്നേക്കാം.
• സങ്കീർണ്ണമായ വിത്ത്‌ഹോൾഡിംഗ് ബാധ്യതകൾ: വരുമാനത്തിന്റെ സ്വഭാവത്തിലുള്ള മാറ്റം, സെക്കൻഡറി ഇടപാടുകൾക്കിടയിൽ വിത്ത്‌ഹോൾഡിംഗ് ടാക്സ് (withholding tax) എങ്ങനെ കണക്കാക്കുന്നു എന്നതിനെ സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു.
• തന്ത്രപരമായ സമയക്രമീകരണത്തിന്റെ ആവശ്യം: നികുതി ലാഭിക്കുന്നതിനായി ഇന്ത്യൻ ഡെബ്റ്റ് ഇൻസ്ട്രുമെന്റുകളിൽ നിന്നുള്ള തങ്ങളുടെ പിൻവാങ്ങലുകൾ (exits) എങ്ങനെ ക്രമീകരിക്കണം എന്ന് നിക്ഷേപകർക്ക് പുനർചിന്തനം നടത്തേണ്ടി വന്നേക്കാം.

ഇന്ത്യ-സിംഗപ്പൂർ കരാർ പ്രകാരമുള്ള പ്രത്യേക ഉടമ്പടി അടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള സ്വഭാവനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ച് ട്രൈബ്യൂണലിന്റെ തീരുമാനം വിശദമായ കാരണങ്ങൾ നൽകിയിട്ടില്ലാത്തതിനാൽ, വരും കാലങ്ങളിൽ ഇത് നികുതി നിയമത്തിലെ ഒരു തർക്കവിഷയമായി തുടരുമെന്ന് വ്യവസായം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• വർഗ്ഗീകരണത്തിലെ മാറ്റം: NCD-കളുടെ വിൽപന വിലയിൽ ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന ആർജ്ജിത പലിശയ്ക്ക് ഇനി മുതൽ മൂലധന നേട്ടത്തിന് പകരം പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്താം.
• ഉടമ്പടിയിലെ സ്വാധീനം: പ്രധാന മൂലധന നേട്ടങ്ങൾ നികുതി ഉടമ്പടികൾ പ്രകാരം ഇളവ് ലഭിച്ചാലും, വിദേശ നിക്ഷേപകർക്ക് ഇന്ത്യയിൽ അപ്രതീക്ഷിത നികുതി ബാധ്യതകൾ നേരിടേണ്ടി വന്നേക്കാം.
• നിയമതർക്ക സാധ്യത വർദ്ധിക്കുന്നു: "ബ്രോക്കൺ പിരീഡ് ഇൻട്രസ്റ്റ്" സംബന്ധിച്ച അവ്യക്തത സെക്കൻഡറി ഡെബ്റ്റ് ഇടപാടുകളുടെ പരിശോധന വർദ്ധിപ്പിക്കാനും നിയമതർക്കങ്ങൾക്കും കാരണമാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.