ITAT വിധി: NCD വിൽപനയിലെ ആർജ്ജിത പലിശയ്ക്ക് പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്താം

ഇൻകം ടാക്സ് അപ്പലേറ്റ് ട്രൈബ്യൂണലിന്റെ (ITAT) സമീപകാലത്തെ സുപ്രധാനമായ ഒരു വിധി, ഇന്ത്യൻ കടപ്പത്രങ്ങളിൽ (debt securities) വ്യാപാരം നടത്തുന്ന നിക്ഷേപകരുടെ നികുതി വ്യവസ്ഥയിൽ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ വരുത്തിയിരിക്കുന്നു. നോൺ-കൺവെർട്ടബിൾ ഡിബഞ്ചറുകളുടെ (NCDs) വിൽപനയിലൂടെ ലഭിക്കുന്ന തുകയിൽ ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന ആർജ്ജിത പലിശയുടെ (accrued interest) ഭാഗത്തെ മൂലധന നേട്ടമായി (capital gains) മാത്രം തരംതിരിക്കാൻ കഴിയില്ലെന്നും, പകരം അതിനെ പലിശ വരുമാനമായി (interest income) നികുതി ചുമത്താമെന്നും ട്രൈബ്യൂണൽ വിധിച്ചു.

തർക്കത്തിന്റെ കാതൽ: മൂലധന നേട്ടമോ പലിശ വരുമാനമോ?

വർഷങ്ങളായി, ഇന്ത്യൻ കടപ്പത്ര വിപണിയിൽ "ബ്രോക്കൺ പിരീഡ് ഇൻട്രസ്റ്റ്" (broken period interest)—അതായത് അവസാന കൂപ്പൺ തീയതിക്കും വിൽപന തീയതിക്കും ഇടയിൽ ആർജ്ജിതമാകുന്ന പലിശ—ആകെ വിൽപന വിലയുടെ ഭാഗമായി കണക്കാക്കുകയും അതിനെ മൂലധന നേട്ടമായി തരംതിരിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന രീതിയായിരുന്നു നിലവിലുണ്ടായിരുന്നത്. എന്നാൽ, ITAT-യുടെ ഈ തീരുമാനം ഈ കാലാതീതമായ നിലപാടിനെ ചോദ്യം ചെയ്യുന്നു.

വിൽപന തുകയുടെ ആർജ്ജിത വരുമാനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഏതൊരു ഭാഗവും വേർതിരിക്കണമെന്നും അതിനെ പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്തണമെന്നും ട്രൈബ്യൂണൽ വിധിച്ചു. ഈ വ്യത്യാസം വളരെ നിർണ്ണായകമാണ്, കാരണം മൂലധന നേട്ടങ്ങളും പലിശ വരുമാനവും പലപ്പോഴും വ്യത്യസ്ത നികുതി നിരക്കുകൾക്കും ഉടമ്പടി ആനുകൂല്യങ്ങൾക്കും (treaty benefits) വിധേയമാണ്, പ്രത്യേകിച്ച് വിദേശ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകർക്ക് (FIIs).

കേസ് സ്റ്റഡി: സിംഗപ്പൂർ ആസ്ഥാനമായുള്ള നിക്ഷേപകൻ

ഒരു ഇന്ത്യൻ കമ്പനിയുടെ NCD-കൾ കൂപ്പൺ തീയതിക്ക് അഞ്ച് ദിവസത്തിന് ശേഷം വിറ്റ ഒരു സിംഗപ്പൂർ ആസ്ഥാനമായുള്ള നിക്ഷേപകനെ സംബന്ധിച്ച പ്രത്യേക കേസിൽ നിന്നാണ് ഈ വിധി ഉണ്ടായത്. വിൽപന നടന്നത് ഇടക്കാലത്തായതിനാൽ, വിൽപന വിലയിൽ അഞ്ച് ദിവസത്തെ ആർജ്ജിത പലിശ ഉൾപ്പെട്ടിരുന്നു.

നിക്ഷേപകൻ ഇടപാട് തുക മുഴുവൻ മൂലധന നേട്ടമായി കണക്കാക്കുകയും ഇന്ത്യ-സിംഗപ്പൂർ ഇരട്ട നികുതി ഒഴിവാക്കൽ കരാർ (DTAA) പ്രകാരം നികുതി ഇളവുകൾ തേടുകയും ചെയ്തു. എന്നാൽ, ആ അഞ്ച് ദിവസത്തെ തുക അടിസ്ഥാനപരമായി പലിശ വരുമാനമാണെന്ന് വാദിച്ചുകൊണ്ട് നികുതി അധികൃതർ ഇതിനെ എതിർത്തു. ITAT നികുതി വകുപ്പിന്റെ പക്ഷം ചേർന്നു; ഈ തുക മൂലധന നേട്ടമായിട്ടല്ല, മറിച്ച് കരാറിലെ പലിശ വ്യവസ്ഥകൾ പ്രകാരം പ്രത്യേകമായി നികുതി ചുമത്തേണ്ടതാണെന്ന് ട്രൈബ്യൂണൽ അംഗീകരിച്ചു.

വിദേശ നിക്ഷേപകർക്കും വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിനും ഉണ്ടാകുന്ന പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

PwC-യിലെ പങ്കാളികൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള നികുതി വിദഗ്ധർ, ഈ തീരുമാനം സെക്കൻഡറി ഡെബ്റ്റ് മാർക്കറ്റിൽ വലിയ അവ്യക്തതയുണ്ടാക്കുമെന്ന് ആശങ്ക പ്രകടിപ്പിച്ചു. ഈ വിധി നിക്ഷേപ മേഖലയിൽ താഴെ പറയുന്ന മാറ്റങ്ങൾക്ക് കാരണമാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു:

• കൂടുതൽ നിയമപോരാട്ടങ്ങൾ: ITAT സമഗ്രമായ കാരണങ്ങൾ നൽകിയിട്ടില്ലാത്തതിനാലും നിലവിലുള്ള നിയമവ്യവസ്ഥകൾ പരിഗണിച്ചിട്ടില്ലാത്തതിനാലും, നികുതിദായകർക്കും അധികൃതർക്കും ഇടയിൽ പുതിയ നിയമപോരാട്ടങ്ങൾക്ക് ഇത് കാരണമായേക്കാം.
• കടുത്ത പരിശോധനകൾ: കൂപ്പൺ തീയതികൾക്ക് തൊട്ടുപിന്നാലെ നടത്തുന്ന ഇടപാടുകൾ—പ്രത്യേകിച്ച് "കം-ഇന്ററസ്റ്റ്" (cum-interest) അടിസ്ഥാനത്തിൽ നടത്തുന്നവ—നികുതി ഓഡിറ്റുകളിൽ കടുത്ത പരിശോധന നേരിടാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
• ഘടനയിലെ സങ്കീർണ്ണതകൾ: അപ്രതീക്ഷിത നികുതി ബാധ്യതകൾ ഒഴിവാക്കാൻ, ഇന്ത്യൻ കടപ്പത്രങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള നിക്ഷേപ പിൻവലിക്കൽ സമയവും വിലനിർണ്ണയ രേഖപ്പെടുത്തലുകളും വിദേശ നിക്ഷേപകർ പുനർമൂല്യനിർണ്ണയം നടത്തേണ്ടി വരും.

പ്രൊഫഷണൽ വ്യാപാരികൾക്കും ഫണ്ട് മാനേജർമാർക്കും, ഇടപാടുകളുടെ "ലേബലിന്" അപ്പുറം പണമിടപാടുകളുടെ അടിസ്ഥാന സാമ്പത്തിക സ്വഭാവം പരിശോധിക്കാൻ നികുതി അധികൃതർ ശ്രമിക്കുന്ന ഒരു വളർന്നുവരുന്ന പ്രവണതയെ ഈ വിധി അടിവരയിടുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• നികുതി സ്വഭാവത്തിലെ മാറ്റം: NCD വിൽപനയിലൂടെ ലഭിക്കുന്ന തുകയിലെ ആർജ്ജിത പലിശയ്ക്ക് ഇനി മുതൽ മൂലധന നേട്ടത്തിന് പകരം പലിശ വരുമാനമായി നികുതി നൽകേണ്ടി വരും.
• ഉടമ്പടിയുടെ സ്വാധീനം: കടപ്പത്ര ഇടപാടുകളിൽ മൂലധന നേട്ട ഇളവുകൾ തേടുന്ന വിദേശ നിക്ഷേപകർക്ക് നികുതി ഉടമ്പടികൾ (ഇന്ത്യ-സിംഗപ്പൂർ DTAA പോലുള്ളവ) ഉപയോഗിക്കുന്നത് ഈ വിധി സങ്കീർണ്ണമാക്കുന്നു.
• പ്രവർത്തനപരമായ റിസ്ക്: നികുതി ബാധ്യതകൾ നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായി, കൂപ്പൺ തീയതികൾക്ക് ചുറ്റുമുള്ള സെക്കൻഡറി ഇടപാടുകളിൽ കൃത്യമായ രേഖപ്പെടുത്തലുകൾക്കും സമയക്രമത്തിനും നിക്ഷേപകർ ഇപ്പോൾ മുൻഗണന നൽകേണ്ടതുണ്ട്.