ITAT चा निर्णय: NCD विक्रीवरील जमा झालेले व्याज व्याज उत्पन्न म्हणून करपात्र

आयकर अपीलीय न्यायाधिकरणाने (ITAT) नुकत्याच दिलेल्या एका ऐतिहासिक निर्णयामुळे भारतीय कर्जरोख्यांमध्ये (debt securities) व्यापार करणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठीच्या कर परिदृश्यात मूलभूत बदल झाला आहे. न्यायाधिकरणाने असा निर्णय दिला आहे की, नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्सच्या (NCDs) विक्रीतून मिळणाऱ्या रकमेमध्ये समाविष्ट असलेल्या जमा व्याजाचा घटक आपोआप भांडवली नफा (capital gains) म्हणून वर्गीकृत केला जाऊ शकत नाही, तर त्याऐवजी त्यावर व्याज उत्पन्न म्हणून कर आकारला जाऊ शकतो.

वादाचा मुख्य मुद्दा: भांडवली नफा विरुद्ध व्याज उत्पन्न

अनेक वर्षांपासून, भारतीय कर्ज बाजारात "ब्रोकन पिरियड इंटरेस्ट" (broken period interest) — म्हणजे शेवटच्या कूपन तारखेपासून विक्रीच्या तारखेपर्यंत जमा झालेले व्याज — विक्रीच्या एकूण किमतीचा भाग मानण्याची प्रस्थापित पद्धत होती, ज्यामुळे त्याचे वर्गीकरण भांडवली नफा म्हणून केले जात असे. तथापि, ITAT च्या या निर्णयाने या दीर्घकालीन भूमिकेला आव्हान दिले आहे.

न्यायाधिकरणाने असा निर्णय दिला आहे की, विक्रीच्या मोबदल्याचा जमा परताव्याशी संबंधित असलेला कोणताही भाग वेगळा केला पाहिजे आणि त्यावर व्याज उत्पन्न म्हणून कर आकारला पाहिजे. हा फरक अत्यंत महत्त्वाचा आहे कारण भांडवली नफा आणि व्याज उत्पन्न यांवर अनेकदा वेगवेगळे कर दर आणि कर करारानुसार मिळणारे फायदे (treaty benefits) लागू होतात, विशेषतः परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी (FIIs).

केस स्टडी: सिंगापूरस्थित गुंतवणूकदार

हा निर्णय सिंगापूरस्थित एका गुंतवणूकदाराशी संबंधित एका विशिष्ट प्रकरणातून उद्भवला आहे, ज्याने कूपन तारखेच्या अवघ्या पाच दिवसांनंतर एका भारतीय कंपनीचे NCD विकले होते. विक्री चक्राच्या मध्यभागी झाल्यामुळे, विक्रीच्या किमतीमध्ये पाच दिवसांचे जमा व्याज समाविष्ट होते.

गुंतवणूकदाराने व्यवहाराची संपूर्ण रक्कम भांडवली नफा म्हणून मानली आणि भारत-सिंगापूर दुहेरी कर टाळणे करारानुसार (DTAA) कर सवलतींचा दावा केला. तथापि, कर प्राधिकरणांनी याला विरोध केला आणि असा युक्तिवाद केला की पाच दिवसांचा तो भाग मूलभूतपणे व्याज उत्पन्न होते. ITAT ने कर विभागाच्या बाजूने निर्णय दिला आणि असे मान्य केले की, या घटकावर भांडवली नफा म्हणून नव्हे, तर कर करारातील व्याजाच्या तरतुदींनुसार स्वतंत्रपणे कर आकारला जावा.

परदेशी गुंतवणूकदार आणि बाजार अस्थिरतेवर होणारे परिणाम

PwC च्या भागीदारांसह कर तज्ज्ञांनी अशी चिंता व्यक्त केली आहे की, या निर्णयामुळे दुय्यम कर्ज बाजारात मोठी संदिग्धता निर्माण झाली आहे. या निर्णयामुळे गुंतवणूक क्षेत्रात अनेक बदल घडवून आणण्याची शक्यता आहे:

• वादांमध्ये वाढ: ITAT ने सविस्तर कारणे दिली नाहीत किंवा अस्तित्वात असलेल्या व्यापक कायदेशीर तत्त्वांचा (jurisprudence) विचार केला नाही, त्यामुळे करदाते आणि अधिकारी यांच्यात नवीन कायदेशीर लढाया होण्याची शक्यता आहे.
• तपासणीत वाढ: कूपन तारखांच्या लगेच केल्या जाणाऱ्या व्यवहारांवर—विशेषतः "कम-इंटरेस्ट" (cum-interest) तत्त्वावर केल्या जाणाऱ्या व्यवहारांवर—कर ऑडिट दरम्यान कडक तपासणी होण्याची शक्यता आहे.
• रचनात्मक गुंतागुंत: परदेशी गुंतवणूकदारांना भारतीय कर्ज साधनांमधून बाहेर पडण्याचे (exit) नियोजन कसे करावे आणि अनपेक्षित कर दायित्वे टाळण्यासाठी किमतींचे दस्तऐवजीकरण कसे करावे, याचे पुनर्मूल्यांकन करावे लागेल.

व्यावसायिक व्यापारी आणि फंड व्यवस्थापकांसाठी, हा निर्णय एका वाढत्या कलला अधोरेखित करतो, जिथे कर अधिकारी व्यवहाराच्या केवळ "लेबल" वर न पाहता, रोख प्रवाहाच्या (cash flows) मूळ आर्थिक स्वरूपाची तपासणी करत आहेत.

मुख्य निष्कर्ष

• कर वर्गीकरणात बदल: NCD विक्रीतून मिळणाऱ्या रकमेमध्ये समाविष्ट असलेले जमा व्याज आता भांडवली नफा म्हणून नव्हे, तर व्याज उत्पन्न म्हणून करपात्र असेल.
• कर करारांवर परिणाम: कर्ज व्यवहारांवर भांडवली नफा सवलत मिळवू इच्छिणाऱ्या परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी कर करार (जसे की भारत-सिंगापूर DTAA) वापरणे आता अधिक गुंतागुंतीचे होईल.
• कार्यात्मक जोखीम: कर दायित्व व्यवस्थापित करण्यासाठी गुंतवणूकदारांनी आता अचूक दस्तऐवजीकरण आणि कूपन तारखांच्या आसपासच्या दुय्यम व्यवहारांच्या वेळेचे नियोजन करण्याला प्राधान्य दिले पाहिजे.