ITAT चा निर्णय: NCD विक्रीवरील जमा झालेले व्याज आता व्याज उत्पन्न म्हणून करपात्र

इन्कम टॅक्स अपिलेट ट्रिब्युनल (ITAT) च्या अलीकडील निर्णयामुळे भारतात नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) मध्ये व्यापार करणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी करविषयक परिस्थितीत मूलभूत बदल झाले आहेत. ट्रिब्युनलने स्पष्ट केले आहे की, NCD च्या विक्रीतून मिळणाऱ्या रकमेमध्ये समाविष्ट असलेल्या 'जमा व्याज' (accrued interest) घटकाला आपोआप भांडवली नफा (capital gains) म्हणून वर्गीकृत केले जाऊ शकत नाही; त्याऐवजी त्यावर व्याज उत्पन्न (interest income) म्हणून कर आकारला जाऊ शकतो.

मुख्य वाद: भांडवली नफा (Capital Gains) विरुद्ध व्याज उत्पन्न (Interest Income)

अनेक वर्षांपासून, भारतीय कर्ज बाजारात (debt market) 'ब्रोकन पिरियड इंटरेस्ट'—म्हणजेच शेवटची कूपन तारीख आणि विक्रीची तारीख यामधील जमा झालेले व्याज—एकूण विक्री किमतीचा भाग मानण्याची प्रथा होती. याचा अर्थ असा होता की अशा रकमेवर सामान्यतः भांडवली नफा (capital gains) म्हणून कर लावला जात असे. तथापि, ITAT ने आता या गृहितकाला आव्हान दिले असून, विक्रीच्या मोबदल्याचा जो भाग जमा परताव्याशी (accrued returns) संबंधित आहे, त्याला व्याज उत्पन्न म्हणून वर्गीकृत केले पाहिजे, असा निर्णय दिला आहे.

हा निर्णय सिंगापूरमधील एका गुंतवणूकदाराशी संबंधित एका विशिष्ट प्रकरणातून उद्भवला आहे, ज्याने कूपन तारखेनंतर अवघ्या पाच दिवसांनी एका भारतीय कंपनीचे NCD विकले होते. विक्री चक्राच्या मध्यभागी झाल्यामुळे, विक्री किमतीमध्ये पाच दिवसांचे जमा व्याज समाविष्ट होते. गुंतवणूकदाराने भारत-सिंगापूर कर करारांतर्गत सवलतींचा दावा करण्यासाठी संपूर्ण व्यवहाराला भांडवली नफा मानले होते, परंतु कर अधिकाऱ्यांनी यशस्वीरित्या असा युक्तिवाद केला की, पाच दिवसांचा अतिरिक्त परतावा हा व्याज उत्पन्न होता, ज्यावर वेगळ्या पद्धतीने कर आकारला जातो.

परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांसाठी (FPIs) परिणाम

या निर्णयामुळे दुय्यम कर्ज व्यवहारांमध्ये (secondary debt transactions) गुंतलेल्या परदेशी गुंतवणूकदारांची मोठी तपासणी होण्याची शक्यता आहे. विद्यमान कर करारांतर्गत, भांडवली नफ्यावर अनेकदा अधिक अनुकूल दराने कर लावला जातो किंवा तो करमुक्त असतो, तर व्याज उत्पन्नावर विशिष्ट विथहोल्डिंग टॅक्स (withholding taxes) आणि करारावर आधारित मर्यादा लागू होतात.

PwC च्या भागीदारांसह कर तज्ज्ञांनी नमूद केले आहे की, या निर्णयामुळे मोठी संदिग्धता निर्माण झाली आहे. ITAT ने करारावर आधारित वर्गीकरणाबाबत सविस्तर कारणे दिली नाहीत किंवा विशिष्ट कायदेशीर तत्त्वांचा (jurisprudence) विचार केला नाही, त्यामुळे नवीन कायदेशीर वाद (litigation) निर्माण होण्याची दाट शक्यता आहे. परदेशी गुंतवणूकदारांना आता भारतीय कर्ज साधनांमधून (debt instruments) बाहेर पडताना, विशेषतः कूपन तारखांच्या आसपास 'कम-इंटरेस्ट' (cum-interest) तत्त्वावर व्यापार करताना अधिक सावध राहावे लागेल.

कर्ज बाजार व्यवहारांमधील वाढलेली गुंतागुंत

हा निर्णय दुय्यम कर्ज व्यवहारांचे मूल्यमापन (pricing) आणि कागदपत्रांच्या प्रक्रियेत गुंतागुंत वाढवतो. यामुळे सिक्युरिटीचे "भांडवली" (capital) मूल्य आणि त्याचे "जमा परतावा" (accrued return) मूल्य यामध्ये फरक करणे अनिवार्य होते, जरी हे दोन्ही घटक एकाच विक्री किमतीमध्ये एकत्रित असले तरीही.

कर तज्ज्ञ आणि फंड मॅनेजर्ससाठी याचा अर्थ असा आहे:

  • वाढलेले ऑडिट रिस्क: कूपन तारखेनंतर लगेच केलेले व्यवहार कर ऑडिट दरम्यान तीव्र तपासणीचा सामना करू शकतात.
  • विथहोल्डिंग टॅक्सबाबत अनिश्चितता: उत्पन्नाचे वर्गीकरण आणि विक्रेत्यासाठी योग्य विथहोल्डिंग टॅक्सच्या जबाबदाऱ्यांबाबत नवीन गुंतागुंत निर्माण झाली आहे.
  • एक्झिट स्ट्रॅटेजीजचे पुनर्मूल्यांकन: गुंतवणूकदारांना आता NCD व्यवहारांच्या करानंतरच्या निव्वळ परताव्याचे पुनर्मूल्यांकन करावे लागेल, कारण त्यांच्या नफ्याचा काही भाग भांडवली नफा दराऐवजी उच्च व्याज उत्पन्न दराने करपात्र होण्याची शक्यता आहे.

मुख्य निष्कर्ष (Key Takeaways)

  • नवीन कर वर्गीकरण: NCD विक्रीतून मिळणाऱ्या रकमेमध्ये समाविष्ट असलेले जमा व्याज आता भांडवली नफ्याऐवजी व्याज उत्पन्न म्हणून करपात्र असेल.
  • कराराचा परिणाम: या निर्णयामुळे भारत-सिंगापूर करारासारख्या द्विपक्षीय करारांतर्गत परदेशी गुंतवणूकदारांना पूर्वी मिळणाऱ्या कर सवलती कमी होऊ शकतात.
  • वाढलेले कायदेशीर वादाचे जोखिम: ITAT च्या निर्णयामध्ये सविस्तर कारणांचा अभाव असल्याने, दुय्यम कर्ज बाजारातील उत्पन्नाच्या वर्गीकरणाबाबत वाद वाढतील असा तज्ज्ञांचा अंदाज आहे.