ITAT का निर्णय: NCD बिक्री पर अर्जित ब्याज अब ब्याज आय के रूप में कर योग्य है

इनकम टैक्स अपीलेट ट्रिब्यूनल (ITAT) के एक हालिया निर्णय ने भारत में नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर (NCDs) में व्यापार करने वाले निवेशकों के लिए टैक्स परिदृश्य को मौलिक रूप से बदल दिया है। ट्रिब्यूनल ने स्पष्ट किया है कि NCDs की बिक्री राशि में शामिल अर्जित ब्याज (accrued interest) घटक को स्वचालित रूप से कैपिटल गेन्स (पूंजीगत लाभ) के रूप में वर्गीकृत नहीं किया जा सकता है, जिससे इसके बजाय इसे ब्याज आय के रूप में कर के दायरे में लाया जा सकता है।

मुख्य विवाद: कैपिटल गेन्स बनाम ब्याज आय

वर्षों से, भारतीय ऋण बाजार (debt market) में स्थापित प्रथा "ब्रोकन पीरियड इंटरेस्ट" (broken period interest)—वह ब्याज जो अंतिम कूपन तिथि और बिक्री की तिथि के बीच जमा होता है—को कुल बिक्री मूल्य के हिस्से के रूप में मानने की थी। इसका अर्थ था कि ऐसी राशियों पर आमतौर पर कैपिटल गेन्स के रूप में कर लगाया जाता था। हालांकि, ITAT ने अब इस धारणा को चुनौती दी है, और यह निर्णय दिया है कि अर्जित रिटर्न से जुड़ी बिक्री प्रतिफल (sale consideration) की हिस्सेदारी को ब्याज आय के रूप में वर्गीकृत किया जाना चाहिए।

यह निर्णय सिंगापुर स्थित एक निवेशक से जुड़े एक विशिष्ट मामले से उपजा है, जिसने एक कूपन तिथि के ठीक पांच दिन बाद एक भारतीय कंपनी के NCDs बेचे थे। चूंकि बिक्री चक्र के बीच में हुई थी, इसलिए बिक्री मूल्य में पांच दिनों का अर्जित ब्याज शामिल था। जबकि निवेशक ने भारत-सिंगापुर कर संधि के तहत छूट का दावा करने के लिए पूरे लेनदेन को कैपिटल गेन्स माना था, कर अधिकारियों ने सफलतापूर्वक तर्क दिया कि पांच दिनों का अतिरिक्त हिस्सा ब्याज आय था, जिस पर अलग तरह से कर लगाया जाता है।

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) के लिए निहितार्थ

इस निर्णय से माध्यमिक ऋण लेनदेन (secondary debt transactions) में लगे विदेशी निवेशकों की कड़ी जांच होने की संभावना है। मौजूदा कर संधियों के तहत, कैपिटल गेन्स पर अक्सर अधिक अनुकूल दरों पर कर लगाया जाता है या वे कर मुक्त होते हैं, जबकि ब्याज आय विशिष्ट विदहोल्डिंग टैक्स (withholding taxes) और संधि-आधारित सीमाओं के अधीन होती है।

PwC के पार्टनर्स सहित टैक्स विशेषज्ञों ने नोट किया है कि यह निर्णय काफी अस्पष्टता पैदा करता है। चूंकि ITAT ने संधि-आधारित वर्गीकरण के संबंध में विस्तृत तर्क नहीं दिए या विशिष्ट न्यायशास्त्र (jurisprudence) को संबोधित नहीं किया, इसलिए नए मुकदमेबाजी की उच्च संभावना है। विदेशी निवेशकों को अब भारतीय ऋण साधनों (debt instruments) से बाहर निकलने के समय को लेकर बहुत अधिक सावधान रहने की आवश्यकता होगी, विशेष रूप से जब वे "कम-इंटरेस्ट" (cum-interest) आधार पर कूपन तिथियों के आसपास व्यापार कर रहे हों।

ऋण बाजार लेनदेन में बढ़ती जटिलता

यह निर्णय माध्यमिक ऋण व्यापारों की मूल्य निर्धारण और दस्तावेजीकरण में जटिलता की एक परत जोड़ता है। यह एक प्रतिभूति (security) के "पूंजी" (capital) मूल्य और उसके "अर्जित रिटर्न" (accrued return) मूल्य के बीच अंतर करने के लिए मजबूर करता है, भले ही वे दोनों घटक एक ही बिक्री मूल्य में शामिल हों।

टैक्स पेशेवरों और फंड प्रबंधकों के लिए, इसका अर्थ है:

• बढ़ा हुआ ऑडिट जोखिम: कूपन तिथियों के तुरंत बाद किए गए लेनदेन को टैक्स ऑडिट के दौरान गहन जांच का सामना करना पड़ सकता है।
• विदहोल्डिंग टैक्स अनिश्चितताएं: आय के वर्गीकरण और विक्रेता के लिए उचित विदहोल्डिंग टैक्स दायित्वों के संबंध में नई जटिलता पैदा हो गई है।
• एग्जिट रणनीतियों का पुनर्मूल्यांकन: निवेशकों को अब NCD व्यापार के शुद्ध टैक्स-पश्चात रिटर्न का पुनर्मूल्यांकन करना होगा, इस संभावना को ध्यान में रखते हुए कि उनके लाभ का एक हिस्सा कैपिटल गेन्स दरों के बजाय उच्च ब्याज आय दरों पर कर योग्य होगा।

मुख्य बातें

• नया टैक्स वर्गीकरण: NCD बिक्री राशि में शामिल अर्जित ब्याज अब कैपिटल गेन्स के बजाय ब्याज आय के रूप में कर योग्य है।
• संधि का प्रभाव: यह निर्णय भारत-सिंगापुर समझौते जैसी द्विपक्षीय संधियों के तहत विदेशी निवेशकों को मिलने वाले पिछले टैक्स लाभों को कम कर सकता है।
• बढ़ा हुआ मुकदमेबाजी जोखिम: ITAT के निर्णय में विस्तृत तर्क की कमी के कारण, विशेषज्ञों को माध्यमिक ऋण बाजारों में आय के वर्गीकरण के संबंध में विवादों में वृद्धि की आशंका है।