Phán quyết của ITAT: Lãi cộng dồn từ việc bán NCD hiện bị đánh thuế như thu nhập từ lãi
Một phán quyết gần đây của Tòa Phúc thẩm Thuế Thu nhập (ITAT) đã thay đổi căn bản bối cảnh thuế đối với các nhà đầu tư giao dịch trái phiếu không chuyển đổi (NCD) tại Ấn Độ. Tòa án đã làm rõ rằng thành phần lãi cộng dồn nằm trong số tiền thu được từ việc bán NCD không thể tự động được phân loại là lợi nhuận vốn, mà có khả năng sẽ bị đánh thuế dưới dạng thu nhập từ lãi.
Tranh chấp cốt lõi: Lợi nhuận vốn so với Thu nhập từ lãi
Trong nhiều năm, thông lệ thiết lập trên thị trường nợ Ấn Độ là coi "lãi trong giai đoạn đứt quãng" (broken period interest)—khoản lãi tích lũy giữa ngày trả lãi cuối cùng và ngày bán—là một phần của tổng giá bán. Điều này có nghĩa là các khoản tiền như vậy thường được đánh thuế như lợi nhuận vốn. Tuy nhiên, ITAT hiện đã thách thức giả định này, phán quyết rằng phần giá trị chuyển nhượng liên quan đến lợi nhuận cộng dồn nên được phân loại là thu nhập từ lãi.
Phán quyết bắt nguồn từ một trường hợp cụ thể liên quan đến một nhà đầu tư có trụ sở tại Singapore đã bán NCD của một công ty Ấn Độ chỉ năm ngày sau ngày trả lãi. Vì việc bán diễn ra giữa chu kỳ, giá bán bao gồm năm ngày lãi cộng dồn. Trong khi nhà đầu tư coi toàn bộ giao dịch là lợi nhuận vốn để yêu cầu miễn thuế theo hiệp định thuế Ấn Độ-Singapore, các cơ quan thuế đã lập luận thành công rằng khoản thặng dư năm ngày đó là thu nhập từ lãi, vốn được đánh thuế theo cách khác.
Hệ lụy đối với các Nhà đầu tư gián tiếp nước ngoài (FPIs)
Quyết định này được dự báo sẽ kích hoạt sự giám sát chặt chẽ đối với các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào các giao dịch nợ thứ cấp. Theo các hiệp định thuế hiện hành, lợi nhuận vốn thường được đánh thuế với mức ưu đãi hơn hoặc được miễn thuế, trong khi thu nhập từ lãi phải chịu các loại thuế khấu trừ tại nguồn cụ thể và các hạn chế dựa trên hiệp định.
Các chuyên gia thuế, bao gồm cả các đối tác từ PwC, đã lưu ý rằng phán quyết này tạo ra sự mơ hồ đáng kể. Vì ITAT không đưa ra lý lẽ thấu đáo hoặc giải quyết các án lệ cụ thể liên quan đến việc phân loại dựa trên hiệp định, nên có khả năng cao sẽ xảy ra các vụ kiện tụng mới. Các nhà đầu tư nước ngoài giờ đây sẽ cần thận trọng hơn nhiều khi lựa chọn thời điểm thoái vốn khỏi các công cụ nợ của Ấn Độ, đặc biệt là khi giao dịch quanh các ngày trả lãi trên cơ sở "bao gồm lãi" (cum-interest).
Gia tăng sự phức tạp trong các giao dịch thị trường nợ
Phán quyết này làm tăng thêm một tầng phức tạp trong việc định giá và lập hồ sơ cho các giao dịch nợ thứ cấp. Nó buộc phải có sự phân biệt giữa giá trị "vốn" của một chứng khoán và giá trị "lợi nhuận cộng dồn" của nó, ngay cả khi hai thành phần này được gộp chung vào một mức giá bán duy nhất.
Đối với các chuyên gia thuế và các nhà quản lý quỹ, điều này có nghĩa là:
- Rủi ro kiểm toán tăng cao: Các giao dịch được thực hiện ngay sau ngày trả lãi có thể đối mặt với sự kiểm tra gắt gao trong các đợt kiểm toán thuế.
- Sự không chắc chắn về thuế khấu trừ tại nguồn: Xuất hiện sự phức tạp mới liên quan đến việc phân loại thu nhập và các nghĩa vụ thuế khấu trừ tại nguồn phù hợp cho người bán.
- Đánh giá lại chiến lược thoái vốn: Các nhà đầu tư hiện phải đánh giá lại lợi nhuận ròng sau thuế của các giao dịch NCD, tính đến khả năng một phần lợi nhuận của họ sẽ bị đánh thuế theo mức thuế thu nhập từ lãi cao hơn thay vì mức thuế lợi nhuận vốn.
Các điểm chính cần lưu ý
- Phân loại thuế mới: Lãi cộng dồn nằm trong số tiền bán NCD hiện có khả năng bị đánh thuế như thu nhập từ lãi thay vì lợi nhuận vốn.
- Tác động của hiệp định: Phán quyết có thể làm giảm các lợi ích thuế mà các nhà đầu tư nước ngoài từng được hưởng theo các hiệp định song phương, chẳng hạn như hiệp định Ấn Độ-Singapore.
- Gia tăng rủi ro kiện tụng: Do thiếu các lập luận chi tiết trong quyết định của ITAT, các chuyên gia dự báo sẽ có sự gia tăng các tranh chấp liên quan đến việc phân loại thu nhập trên thị trường nợ thứ cấp.