Рішення ITAT: Нараховані відсотки від продажу NCD тепер підлягають оподаткуванню як відсотковий дохід

Нещодавнє рішення Апеляційного трибуналу з питань прибуткового податку (ITAT) докорінно змінило податковий ландшафт для інвесторів, які торгують неконвертованими облігаціями (NCD) в Індії. Трибунал уточнив, що компонент нарахованих відсотків, закладений у виручку від продажу NCD, не може бути автоматично класифікований як прибуток від капіталу, що потенційно підпорядковує його оподаткуванню як відсоткового доходу.

Суть спору: Прибуток від капіталу проти відсоткового доходу

Протягом багатьох років усталеною практикою на індійському ринку боргових інструментів було розглядати «відсотки за проміжний період» (broken period interest) — відсотки, що накопичуються між останньою датою виплати купона та датою продажу — як частину загальної ціни продажу. Це означало, що такі суми зазвичай оподатковувалися як прибуток від капіталу. Однак ITAT поставив це припущення під сумнів, постановивши, що частина ціни продажу, пов'язана з нарахованим доходом, має класифікуватися як відсотковий дохід.

Це рішення ґрунтується на конкретному випадку за участю інвестора із Сінгапуру, який продав NCD індійської компанії лише через п'ять днів після дати виплати купона. Оскільки продаж відбувся посеред циклу, ціна продажу включала нараховані відсотки за п'ять днів. Хоча інвестор розглядав усю транзакцію як прибуток від капіталу, щоб скористатися звільненням згідно з податковою угодою між Індією та Сінгапуром, податкові органи успішно довели, що цей п'ятиденний надлишок є відсотковим доходом, який оподатковується інакше.

Наслідки для іноземних портфельних інвесторів (FPI)

Очікується, що це рішення призведе до посилення контролю за іноземними інвесторами, які здійснюють вторинні операції з борговими інструментами. Згідно з чинними податковими угодами, прибуток від капіталу часто оподатковується за більш сприятливими ставками або звільняється від оподаткування, тоді як відсотковий дохід підлягає специфічним податкам у джерела та обмеженням, встановленим угодами.

Податкові експерти, зокрема партнери з PwC, зазначили, що це рішення вносить суттєву невизначеність. Оскільки ITAT не надав вичерпного обґрунтування та не розглянув конкретну юриспруденцію щодо класифікації на основі договорів, існує висока ймовірність нових судових спорів. Тепер іноземним інвесторам потрібно бути набагато обережнішими з вибором часу для виходу з індійських боргових інструментів, особливо під час торгівлі в період виплати купонів на умовах «разом із відсотками» (cum-interest).

Підвищення складності операцій на ринку боргових інструментів

Рішення додає рівень складності до ціноутворення та документування вторинних операцій з борговими інструментами. Воно змушує розмежовувати «капітальну» вартість цінного папера та його вартість як «нарахованого доходу», навіть якщо ці два компоненти об'єднані в єдину ціну продажу.

Для податкових професіоналів та менеджерів фондів це означає:

• Підвищений ризик аудиту: Транзакції, здійснені одразу після дат виплати купонів, можуть підлягати ретельній перевірці під час податкових аудитів.
• Невизначеність щодо податку у джерела: З'явилася нова складність щодо класифікації доходу та відповідних зобов'язань продавця щодо утримання податку у джерела.
• Перегляд стратегій виходу: Інвестори тепер повинні переглянути чисту прибутковість операцій з NCD після оподаткування, враховуючи можливість того, що частина їхнього прибутку буде оподаткована за вищими ставками для відсоткового доходу, а не за ставками для прибутку від капіталу.

Основні висновки

• Нова податкова класифікація: Нараховані відсотки, що входять до виручки від продажу NCD, тепер можуть підлягати оподаткуванню як відсотковий дохід, а не як прибуток від капіталу.
• Вплив на угоди: Рішення може зменшити податкові переваги, якими раніше користувалися іноземні інвестори згідно з двосторонніми угодами, такими як угода між Індією та Сінгапуром.
• Підвищення ризику судових спорів: Через відсутність детального обґрунтування в рішенні ITAT експерти очікують зростання кількості спорів щодо класифікації доходів на вторинних ринках боргових інструментів.