ITAT-এর রায়: NCD বিক্রয়ের অর্জিত সুদ এখন সুদের আয় হিসেবে করযোগ্য

ইনকাম ট্যাক্স অ্যাপিলিয়েট ট্রাইব্যুনাল (ITAT)-এর একটি সাম্প্রতিক রায় ভারতে নন-কনভার্টিবল ডিবেঞ্চার (NCD) লেনদেনকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য করের প্রেক্ষাপটে আমূল পরিবর্তন এনেছে। ট্রাইব্যুনাল স্পষ্ট করেছে যে, NCD-এর বিক্রয়লব্ধ অর্থের মধ্যে থাকা অর্জিত সুদের অংশটিকে স্বয়ংক্রিয়ভাবে মূলধনী লাভ (capital gains) হিসেবে গণ্য করা যাবে না, বরং এটি সুদের আয় হিসেবে করের আওতায় আসতে পারে।

মূল বিতর্ক: মূলধনী লাভ বনাম সুদের আয়

বছরের পর বছর ধরে, ভারতীয় ডেট মার্কেটে প্রচলিত পদ্ধতি ছিল "ব্রোকেন পিরিয়ড ইন্টারেস্ট" (broken period interest)—অর্থাৎ শেষ কুপন তারিখ এবং বিক্রয়ের তারিখের মধ্যবর্তী সময়ে যে সুদ জমা হয়—তাকে সামগ্রিক বিক্রয় মূল্যের অংশ হিসেবে বিবেচনা করা। এর অর্থ ছিল এই ধরনের অর্থ সাধারণত মূলধনী লাভ হিসেবে করযোগ্য হতো। তবে, ITAT এখন এই ধারণাকে চ্যালেঞ্জ করেছে এবং রায় দিয়েছে যে, অর্জিত রিটার্নের সাথে যুক্ত বিক্রয় মূল্যের অংশটিকে সুদের আয় হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ করা উচিত।

এই রায়টি সিঙ্গাপুর-ভিত্তিক একজন বিনিয়োগকারীর একটি নির্দিষ্ট মামলার প্রেক্ষিতে এসেছে, যিনি একটি ভারতীয় কোম্পানির NCD একটি কুপন তারিখের মাত্র পাঁচ দিন পরে বিক্রি করেছিলেন। যেহেতু বিক্রয়টি চক্রের মাঝামাঝি সময়ে হয়েছিল, তাই বিক্রয় মূল্যের মধ্যে পাঁচ দিনের অর্জিত সুদ অন্তর্ভুক্ত ছিল। যদিও বিনিয়োগকারী ভারত-সিঙ্গাপুর কর চুক্তির অধীনে ছাড় দাবি করার জন্য পুরো লেনদেনটিকে মূলধনী লাভ হিসেবে গণ্য করেছিলেন, তবে কর কর্তৃপক্ষ সফলভাবে যুক্তি দেখিয়েছেন যে, ওই পাঁচ দিনের অতিরিক্ত অর্থ ছিল সুদের আয়, যা ভিন্নভাবে করযোগ্য।

ফরেন পোর্টফোলিও ইনভেস্টরদের (FPIs) জন্য এর প্রভাব

এই সিদ্ধান্তের ফলে সেকেন্ডারি ডেট লেনদেনে নিয়োজিত বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ওপর ব্যাপক নজরদারি শুরু হতে পারে বলে ধারণা করা হচ্ছে। বিদ্যমান কর চুক্তি অনুযায়ী, মূলধনী লাভের ওপর প্রায়শই সুবিধাজনক হারে কর আরোপ করা হয় বা তা করমুক্ত থাকে, যেখানে সুদের আয়ের ক্ষেত্রে নির্দিষ্ট উইথহোল্ডিং ট্যাক্স (withholding taxes) এবং চুক্তি-ভিত্তিক সীমাবদ্ধতা প্রযোজ্য হয়।

PwC-এর পার্টনারসহ কর বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে, এই রায়টি উল্লেখযোগ্য অস্পষ্টতা তৈরি করেছে। যেহেতু ITAT বিস্তারিত কারণ দর্শায়নি বা চুক্তি-ভিত্তিক শ্রেণীবিন্যাস সংক্রান্ত নির্দিষ্ট আইনি নজির (jurisprudence) নিয়ে আলোচনা করেনি, তাই নতুন করে মামলা-মোকদ্দমা হওয়ার উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে। বিদেশী বিনিয়োগকারীদের এখন ভারতীয় ডেট ইনস্ট্রুমেন্ট থেকে বের হওয়ার সময় (exit timing) অনেক বেশি সতর্ক থাকতে হবে, বিশেষ করে যখন তারা কুপন তারিখের আশেপাশে "কাম-ইন্টারেস্ট" (cum-interest) ভিত্তিতে লেনদেন করবেন।

ডেট মার্কেট লেনদেনে ক্রমবর্ধমান জটিলতা

এই রায়টি সেকেন্ডারি ডেট ট্রেডের মূল্য নির্ধারণ এবং নথিপত্র তৈরির ক্ষেত্রে জটিলতা বাড়িয়ে দিয়েছে। এটি একটি সিকিউরিটির "মূলধন" (capital) মূল্য এবং এর "অর্জিত রিটার্ন" (accrued return) মূল্যের মধ্যে পার্থক্য করতে বাধ্য করে, এমনকি যখন এই দুটি উপাদান একটি একক বিক্রয় মূল্যের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত থাকে।

কর পেশাদার এবং ফান্ড ম্যানেজারদের জন্য এর অর্থ হলো:

• তীব্র অডিট ঝুঁকি: কুপন তারিখের ঠিক পরেই সম্পাদিত লেনদেনগুলো ট্যাক্স অডিটের সময় কঠোর নজরদারির সম্মুখীন হতে পারে।
• উইথহোল্ডিং ট্যাক্স সংক্রান্ত অনিশ্চয়তা: আয়ের শ্রেণীবিন্যাস এবং বিক্রেতার জন্য যথাযথ উইথহোল্ডিং ট্যাক্স সংক্রান্ত বাধ্যবাধকতা নিয়ে নতুন জটিলতা তৈরি হয়েছে।
• এক্সিট স্ট্র্যাটেজির পুনর্মূল্যায়ন: বিনিয়োগকারীদের এখন NCD ট্রেডের কর-পরবর্তী নিট রিটার্ন পুনর্মূল্যায়ন করতে হবে, কারণ তাদের লাভের একটি অংশ মূলধনী লাভের হারের পরিবর্তে উচ্চ সুদের আয়ের হারে করযোগ্য হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• নতুন কর শ্রেণীবিন্যাস: NCD বিক্রয়লব্ধ অর্থের মধ্যে থাকা অর্জিত সুদ এখন মূলধনী লাভের পরিবর্তে সুদের আয় হিসেবে করযোগ্য হতে পারে।
• চুক্তির প্রভাব: এই রায়ের ফলে ভারত-সিঙ্গাপুর চুক্তির মতো দ্বিপাক্ষিক চুক্তির অধীনে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা আগে যে কর সুবিধা ভোগ করতেন, তা হ্রাস পেতে পারে।
• মামলা-মোকদ্দমার ঝুঁকি বৃদ্ধি: ITAT-এর সিদ্ধান্তে বিস্তারিত যুক্তির অভাব থাকায়, বিশেষজ্ঞরা সেকেন্ডারি ডেট মার্কেটে আয়ের শ্রেণীবিন্যাস সংক্রান্ত বিরোধ বৃদ্ধির আশঙ্কা করছেন।