ITAT-এর রায়: NCD বিক্রয়ের অর্জিত সুদ সুদের আয় হিসেবে করযোগ্য

ইনকাম ট্যাক্স অ্যাপিলিয়েট ট্রাইব্যুনালের (ITAT) একটি সাম্প্রতিক যুগান্তকারী রায় ভারতীয় ঋণ সিকিউরিটিজ (debt securities) লেনদেনকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য করের প্রেক্ষাপটকে মৌলিকভাবে পরিবর্তন করেছে। ট্রাইব্যুনাল নির্দেশ দিয়েছে যে, নন-কনভার্টিবল ডিবেঞ্চার (NCDs)-এর বিক্রয়ের আয়ের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত অর্জিত সুদের অংশকে স্বয়ংক্রিয়ভাবে মূলধনী লাভ (capital gains) হিসেবে গণ্য করা যাবে না, বরং এটিকে সুদের আয় হিসেবে কর আরোপ করা হতে পারে।

বিরোধের মূল বিষয়: মূলধনী লাভ বনাম সুদের আয়

বছরের পর বছর ধরে, ভারতীয় ঋণ বাজারে প্রচলিত রীতি ছিল "ব্রোকেন পিরিয়ড ইন্টারেস্ট" (broken period interest)—অর্থাৎ শেষ কুপন তারিখ এবং বিক্রয়ের তারিখের মধ্যবর্তী অর্জিত সুদকে—মোট বিক্রয় মূল্যের অংশ হিসেবে বিবেচনা করা, যার ফলে এটিকে মূলধনী লাভের অধীনে শ্রেণীবদ্ধ করা হতো। তবে, ITAT-এর এই সিদ্ধান্ত সেই দীর্ঘদিনের অবস্থানকে চ্যালেঞ্জ জানাচ্ছে।

ট্রাইব্যুনাল রায় দিয়েছে যে, অর্জিত রিটার্নের সাথে যুক্ত বিক্রয় মূল্যের যেকোনো অংশকে আলাদা করতে হবে এবং সুদের আয় হিসেবে কর আরোপ করতে হবে। এই পার্থক্যটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কারণ মূলধনী লাভ এবং সুদের আয়ের ওপর প্রায়শই ভিন্ন ভিন্ন করের হার এবং চুক্তি সুবিধা (treaty benefits) প্রযোজ্য হয়, বিশেষ করে বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের (FIIs) ক্ষেত্রে।

কেস স্টাডি: সিঙ্গাপুর-ভিত্তিক বিনিয়োগকারী

এই রায়টি সিঙ্গাপুর-ভিত্তিক একজন বিনিয়োগকারীর একটি নির্দিষ্ট মামলা থেকে উদ্ভূত হয়েছে, যিনি একটি ভারতীয় কোম্পানির NCD একটি কুপন তারিখের মাত্র পাঁচ দিন পরে বিক্রি করেছিলেন। যেহেতু বিক্রয়টি চক্রের মাঝামাঝি সময়ে ঘটেছিল, তাই বিক্রয় মূল্যের মধ্যে পাঁচ দিনের অর্জিত সুদ অন্তর্ভুক্ত ছিল।

বিনিয়োগকারী সম্পূর্ণ লেনদেনের পরিমাণকে মূলধনী লাভ হিসেবে গণ্য করেছিলেন এবং ভারত-সিঙ্গাপুর দ্বৈত কর এড়ানো চুক্তি (DTAA)-এর অধীনে কর ছাড় চেয়েছিলেন। তবে, কর কর্তৃপক্ষ এর বিরোধিতা করে যুক্তি দেয় যে, ওই পাঁচ দিনের অংশটি মূলত সুদের আয় ছিল। ITAT কর বিভাগের পক্ষ নিয়েছে এবং একমত হয়েছে যে, এই অংশটিকে মূলধনী লাভ হিসেবে নয়, বরং চুক্তির সুদের বিধানের অধীনে আলাদাভাবে কর আরোপ করা উচিত।

বিদেশি বিনিয়োগকারী এবং বাজারের অস্থিরতার ওপর প্রভাব

PwC-এর পার্টনারসহ কর বিশেষজ্ঞরা উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন যে, এই সিদ্ধান্ত সেকেন্ডারি ডেট মার্কেটে উল্লেখযোগ্য অস্পষ্টতা তৈরি করবে। এই রায়ের ফলে বিনিয়োগের প্রেক্ষাপটে বেশ কিছু পরিবর্তন আসতে পারে বলে ধারণা করা হচ্ছে:

• মামলা-মোকদ্দমা বৃদ্ধি: যেহেতু ITAT বিস্তারিত যুক্তি প্রদান করেনি বা বিদ্যমান ব্যাপক আইনি নজিরগুলো বিবেচনা করেনি, তাই এই সিদ্ধান্তের ফলে করদাতা এবং কর্তৃপক্ষের মধ্যে নতুন আইনি লড়াই শুরু হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
• কঠোর নজরদারি: কুপন তারিখের ঠিক পরেই সম্পাদিত লেনদেন—বিশেষ করে যেগুলো "কাম-ইন্টারেস্ট" (cum-interest) ভিত্তিতে করা হয়—সেগুলো ট্যাক্স অডিটের সময় কঠোর নজরদারির সম্মুখীন হতে পারে।
• কাঠামোগত জটিলতা: বিদেশি বিনিয়োগকারীদের ভারতীয় ঋণপত্র (debt instruments) থেকে প্রস্থান বা এক্সিট করার সময় এবং অপ্রত্যাশিত কর দায় এড়াতে কীভাবে মূল্যের নথিপত্র তৈরি করতে হবে, তা পুনর্মূল্যায়ন করতে হবে।

পেশাদার ট্রেডার এবং ফান্ড ম্যানেজারদের জন্য, এই রায়টি একটি ক্রমবর্ধমান প্রবণতাকে নির্দেশ করে যেখানে কর কর্তৃপক্ষ কোনো লেনদেনের কেবল "লেবেল" বা নাম না দেখে তার নগদ প্রবাহের (cash flows) অন্তর্নিহিত অর্থনৈতিক চরিত্র পরীক্ষা করছে।

মূল বিষয়সমূহ

• কর শ্রেণীবিন্যাসে পরিবর্তন: NCD বিক্রয়ের আয়ের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত অর্জিত সুদ এখন মূলধনী লাভের পরিবর্তে সুদের আয় হিসেবে করযোগ্য হতে পারে।
• চুক্তির ওপর প্রভাব: এই রায়টি ঋণ লেনদেনে মূলধনী লাভের ছাড় পেতে ইচ্ছুক বিদেশি বিনিয়োগকারীদের জন্য কর চুক্তি (যেমন ভারত-সিঙ্গাপুর DTAA) ব্যবহারের প্রক্রিয়াকে জটিল করে তুলবে।
• পরিচালনগত ঝুঁকি: করের ঝুঁকি মোকাবিলা করতে বিনিয়োগকারীদের এখন কুপন তারিখের আশেপাশে সেকেন্ডারি ট্রেড করার সময় এবং সঠিক নথিপত্র তৈরির ক্ষেত্রে অগ্রাধিকার দিতে হবে।