ITAT निर्णय: NCD विक्रीवरील जमा झालेले व्याज 'व्याज उत्पन्न' म्हणून करपात्र असेल

इन्कम टॅक्स अपिलेट ट्रिब्युनलच्या (ITAT) अलीकडील एका निर्णयामुळे कर्ज बाजारात (debt market) खळबळ उडाली असून, नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) मध्ये व्यापार करणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी कर प्रणालीमध्ये बदल होण्याची शक्यता आहे. ट्रिब्युनलने असे मानले आहे की, NCD च्या विक्रीतून मिळणाऱ्या रकमेमध्ये समाविष्ट असलेल्या जमा झालेल्या व्याजाचा भाग (accrued interest component) आपोआप 'भांडवली नफा' (capital gains) म्हणून वर्गीकृत केला जाऊ शकत नाही, ज्यामुळे कराचा भार 'व्याज उत्पन्ना'कडे (interest income) वळवला गेला आहे.

वादाचा मुख्य मुद्दा: भांडवली नफा विरुद्ध व्याज उत्पन्न

अनेक वर्षांपासून भारतीय वित्तीय बाजारपेठेत ही एक प्रस्थापित पद्धत आहे की "ब्रोकन पिरीयड इंटरेस्ट" (broken period interest) — म्हणजेच शेवटच्या कूपन तारखेपासून विक्रीच्या तारखेपर्यंत जमा झालेले व्याज — एकूण विक्री किमतीचा भाग असते. ऐतिहासिकदृष्ट्या, गुंतवणूकदारांकडून या संपूर्ण रकमेकडे 'भांडवली नफा' म्हणून पाहिले जात असे.

तथापि, ITAT ने या परंपरेला आव्हान दिले आहे. ट्रिब्युनलने असा निर्णय दिला की, विक्रीच्या रकमेचा जो विशिष्ट भाग जमा झालेल्या परताव्याशी (accrued returns) संबंधित आहे, त्याचे वर्गीकरण भांडवली नफा म्हणून न करता 'व्याज उत्पन्न' म्हणून केले पाहिजे. हा फरक अत्यंत महत्त्वाचा आहे कारण व्याज उत्पन्न आणि भांडवली नफा यांवर अनेकदा वेगवेगळ्या दराने कर आकारला जातो आणि 'दुहेरी कर टाळणे करार' (DTAA) अंतर्गत त्यांना वेगवेगळी सवलत मिळू शकते.

केस स्टडी: सिंगापूरमधील गुंतवणूकदार

हा निर्णय सिंगापूरमधील एका गुंतवणूकदाराशी संबंधित प्रकरणातून उद्भवला आहे, ज्याने एका भारतीय कंपनीचे NCD विकले होते. ही विक्री कूपन तारखेच्या अवघ्या पाच दिवसांनंतर झाली होती, याचा अर्थ विक्रीच्या किमतीमध्ये पाच दिवसांचे जमा झालेले व्याज समाविष्ट होते.

गुंतवणूकदाराने भारत-सिंगापूर कर करारांतर्गत सवलत मागितली आणि संपूर्ण व्यवहाराची रक्कम 'भांडवली नफा' म्हणून मानण्याची मागणी केली. तथापि, कर प्राधिकरणांनी याला विरोध केला आणि त्या पाच दिवसांच्या कालावधीशी संबंधित रकमेचा भाग वेगळा काढून त्यावर 'व्याज उत्पन्न' म्हणून स्वतंत्रपणे कर आकारला. शेवटी ITAT ने कर विभागाच्या बाजूने निर्णय देऊन त्यांच्या दृष्टिकोनाला मान्यता दिली.

परदेशी गुंतवणूकदार आणि बाजारपेठेतील तपासणीसाठी याचे परिणाम

Price Waterhouse & Co LLP मधील भागीदारांसह कर तज्ज्ञांच्या मते, या निर्णयामुळे दुय्यम कर्ज व्यवहारांमध्ये (secondary debt transactions) मोठी संदिग्धता निर्माण झाली आहे. या निर्णयामुळे बाजारपेठेत खालील बदल होण्याची शक्यता आहे:

• वाढती कायदेशीर लढाई: ITAT ने करारावर आधारित वर्गीकरणाबाबत सविस्तर कारणे दिली नाहीत किंवा विशिष्ट कायदेशीर तत्वज्ञान (jurisprudence) स्पष्ट केले नाही, त्यामुळे या निर्णयामुळे नवीन कायदेशीर वाद निर्माण होण्याची शक्यता आहे.
• वेळेची तपासणी: कूपन तारखेनंतर लगेच केलेले व्यवहार, विशेषतः जे "क्युम-इंटरेस्ट" (cum-interest) तत्त्वावर आधारित आहेत, त्यांना आता कर प्राधिकरणांकडून अधिक कडक तपासणीला सामोरे जावे लागेल.
• संरचनात्मक पुनर्मूल्यांकन: अनपेक्षित कर दायित्वापासून वाचण्यासाठी परदेशी गुंतवणूकदारांना भारतीय कर्ज साधनांमधून (debt instruments) बाहेर पडण्याची पद्धत आणि वेळ कशी असावी, याचा पुनर्विचार करावा लागू शकतो.

सीमापार गुंतवणूकदारांसाठी, हा निर्णय एका वाढत्या प्रवृत्तीवर प्रकाश टाकतो, जिथे कर अधिकारी आर्थिक साधनांच्या वरवरच्या स्वरूपापेक्षा त्यांच्या परताव्याच्या "मूळ आर्थिक स्वरूपावर" (underlying economic character) कर आकारण्याकडे लक्ष देत आहेत.

मुख्य निष्कर्ष

• परताव्याचे पुनर्वर्गीकरण: NCD विक्रीच्या रकमेमध्ये समाविष्ट असलेले जमा झालेले व्याज आता भांडवली नफ्याऐवजी 'व्याज उत्पन्न' म्हणून करपात्र असू शकते.
• करारातील गुंतागुंत: हा निर्णय कर करारांवर अवलंबून असलेल्या परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी नवीन आव्हाने निर्माण करतो, कारण उत्पन्नाचे वर्गीकरण सवलत पात्रतेवर लक्षणीय परिणाम करते.
• वाढलेले अनुपालन (Compliance) ओझे: कर दायित्वे व्यवस्थापित करण्यासाठी गुंतवणूकदारांना आता दुय्यम कर्ज व्यापाराच्या किंमत निश्चितीमध्ये, कागदपत्रांमध्ये आणि वेळेच्या नियोजनात अधिक अचूकता ठेवावी लागेल.