حکم ITAT: سود انباشته در فروش NCD باید به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات شود
حکم اخیر دادگاه تجدیدنظر مالیات بر درآمد (ITAT) موجی از تغییرات را در بازار بدهی ایجاد کرده است که میتواند چشمانداز مالیاتی سرمایهگذارانی را که با اوراق قرضه غیرقابل تبدیل (NCDs) معامله میکنند، تغییر دهد. این دادگاه اعلام کرد که بخش مربوط به سود انباشته که در عواید حاصل از فروش NCDها گنجانده شده است، نمیتواند بهطور خودکار به عنوان سود سرمایهای طبقهبندی شود، و بدین ترتیب بار مالیاتی را به سمت درآمد بهره سوق میدهد.
هسته اصلی اختلاف: سود سرمایهای در مقابل درآمد بهره
سالهاست که در بازارهای مالی هند، این یک رویه تثبیتشده بوده است که «سود دوره شکسته» (broken period interest) — یعنی سودی که بین آخرین تاریخ کوپن و تاریخ فروش انباشته میشود — بخشی از کل قیمت فروش را تشکیل میدهد. از نظر تاریخی، سرمایهگذاران با کل این مبلغ به عنوان سود سرمایهای برخورد میکردند.
با این حال، ITAT این عرف را به چالش کشیده است. دادگاه حکم داد که بخش مشخصی از بهای فروش که مربوط به بازدههای انباشته است، باید به جای سود سرمایهای، به عنوان درآمد بهره طبقهبندی شود. این تمایز بسیار حیاتی است، زیرا درآمد بهره و سود سرمایهای اغلب با نرخهای متفاوتی مشمول مالیات میشوند و ممکن است تحت معاهدات جلوگیری از مالیات مضاعف (DTAA) مشمول معافیتهای متفاوتی باشند.
مطالعه موردی: سرمایهگذار مستقر در سنگاپور
این حکم از پروندهای نشأت گرفت که مربوط به یک سرمایهگذار مستقر در سنگاپور بود که NCDهای متعلق به یک شرکت هندی را فروخته بود. این فروش تنها پنج روز پس از تاریخ کوپن انجام شد، به این معنی که قیمت فروش شامل پنج روز سود انباشته بود.
سرمایهگذار تلاش کرد تا کل مبلغ معامله را به عنوان سود سرمایهای در نظر بگیرد و مدعی معافیت تحت معاهده مالیاتی هند و سنگاپور شد. با این حال، مقامات مالیاتی با این موضوع مخالفت کردند و بخشی از عواید را که به آن بازه پنج روزه مربوط میشد جدا کرده و آن را بهطور جداگانه به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات کردند. در نهایت، ITAT با بخش مالیات همسو شد و رویکرد آنها را تأیید کرد.
پیامدها برای سرمایهگذاران خارجی و نظارت بر بازار
کارشناسان مالیاتی، از جمله شرکای شرکت Price Waterhouse & Co LLP، معتقدند که این تصمیم ابهام قابل توجهی را در معاملات ثانویه بدهی ایجاد میکند. انتظار میرود این حکم چندین تغییر در بازار ایجاد کند:
- افزایش دعاوی حقوقی: از آنجایی که ITAT استدلالهای جامع ارائه نداده و به رویههای قضایی خاص در مورد طبقهبندی مبتنی بر معاهدات نپرداخته است، احتمال میرود این تصمیم منجر به نبردهای حقوقی جدیدی شود.
- نظارت بر زمانبندی: معاملاتی که بلافاصله پس از تاریخهای کوپن انجام میشوند، بهویژه معاملاتی که بر پایه «همراه با سود» (cum-interest) هستند، اکنون با نظارت شدیدتری از سوی مقامات مالیاتی روبرو خواهند شد.
- بازنگری ساختاری: سرمایهگذاران خارجی ممکن است نیاز داشته باشند در نحوه ساختاردهی و زمانبندی خروج خود از ابزارهای بدهی هندی بازنگری کنند تا ریسکهای مالیاتی غیرمنتظره را کاهش دهند.
برای سرمایهگذاران فرامرزی، این حکم بر روند رو به رشدی تأکید میکند که در آن مقامات مالیاتی فراتر از ظاهر ابزارهای مالی را مینگرند تا «ماهیت اقتصادی زیربنایی» بازدهها را مشمول مالیات کنند.
نکات کلیدی
- طبقهبندی مجدد بازدهها: سود انباشته گنجانده شده در عواید فروش NCD ممکن است اکنون به جای سود سرمایهای، به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات شود.
- پیچیدگی معاهدات: این حکم چالشهای جدیدی برای سرمایهگذاران خارجی که به معاهدات مالیاتی متکی هستند ایجاد میکند، زیرا طبقهبندی درآمد بهطور قابل توجهی بر واجد شرایط بودن برای معافیت تأثیر میگذارد.
- بار مسئولیت سنگینتر برای رعایت قوانین: سرمایهگذاران اکنون باید در قیمتگذاری، مستندسازی و زمانبندی معاملات ثانویه بدهی دقت بیشتری به خرج دهند تا بدهیهای مالیاتی خود را مدیریت کنند.