حکم ITAT: بهره انباشته در فروش NCD به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات میشود
حکم اخیر دادگاه تجدیدنظر مالیات بر درآمد (ITAT)، چشمانداز مالیاتی را برای سرمایهگذارانی که در بازار اوراق قرضه غیرقابل تبدیل (NCDs) در هند فعالیت میکنند، به طور اساسی تغییر داده است. این دادگاه اعلام کرد که بخشی از عواید حاصل از فروش که نشاندهنده بهره انباشته است، نمیتواند به طور خودکار در دسته سود سرمایهای (Capital Gains) قرار گیرد، که این امر پتانسیل انتقال بار مالیاتی به سمت درآمد بهره را دارد.
هسته اصلی اختلاف: سود سرمایهای در مقابل درآمد بهره
سالها بود که درک رایج بازار بر این پایه استوار بود که «بهره دوره شکسته» (broken period interest) — یعنی بهرهای که بین تاریخهای پرداخت کوپن انباشته میشود — بخشی از قیمت کل فروش محسوب شده و باید به عنوان سود سرمایهای در نظر گرفته شود. با این حال، ITAT این موضع تثبیتشده را به چالش کشیده است. دادگاه حکم داد که وقتی بخشی از مبلغ معامله مشخصاً با بازدههای انباشته مرتبط باشد، آن جزء باید به جای سود سرمایهای، به عنوان درآمد بهره طبقهبندی شود.
این تمایز بسیار حیاتی است، زیرا سود سرمایهای و درآمد بهره اغلب مشمول نرخهای مالیاتی و حمایتهای معاهداتی متفاوتی هستند. مقامات مالیاتی با بازطبقهبندی این «مازاد» به عنوان بهره، میتوانند از برخی معافیتهایی که سرمایهگذاران معمولاً تحت موافقتنامههای اجتناب از مالیات مضاعف (DTAA) مطالبه میکنند، عبور کنند.
مطالعه موردی: سرمایهگذار مستقر در سنگاپور
این حکم ناشی از پرونده خاصی مربوط به یک سرمایهگذار مستقر در سنگاپور بود که NCDهای متعلق به یک شرکت هندی را فروخته بود. این فروش تنها پنج روز پس از تاریخ کوپن انجام شده بود، به این معنی که قیمت فروش شامل پنج روز بهره انباشته بود که در کل مبلغ معامله گنجانده شده بود.
سرمایهگذار تلاش داشت تا کل مبلغ را به عنوان سود سرمایهای در نظر بگیرد و مدعی معافیت تحت معاهده مالیاتی هند و سنگاپور شد. با این حال، اداره مالیات با این موضوع مخالفت کرد، جزء پنج روزه بهره را جدا کرد و آن را به طور جداگانه به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات دانست. ITAT با اداره مالیات همسو شد و جداسازی این دو جریان درآمدی را تأیید کرد.
پیامدها برای سرمایهگذاران خارجی و نهادی
کارشناسان مالیاتی، از جمله شرکای PwC، هشدار دادهاند که این تصمیم ابهام قابل توجهی ایجاد میکند و میتواند موجی از دعاوی حقوقی جدید را به راه بیندازد. انتظار میرود این حکم منجر به افزایش نظارت بر معاملات بدهی ثانویه شود، به ویژه معاملاتی که در نزدیکی تاریخهای کوپن و بر پایه «همراه با بهره» (cum-interest) انجام میشوند.
برای سرمایهگذاران فرامرزی، پیامدها سه جنبه دارد:
- افزایش مواجهه با مالیات: حتی اگر سود سرمایهای اصلی تحت حمایت یک معاهده مالیاتی باشد، بخش مربوط به بهره ممکن است با نرخهای بالاتر یا متفاوت مشمول مالیات شود.
- پیچیدگی در مالیات تکلیفی: این تصمیم لایههایی از پیچیدگی را در مورد تعهدات مالیات تکلیفی (Withholding Tax) و نحوه طبقهبندی درآمد در طول معامله اضافه میکند.
- نیاز به ارزیابی مجدد: سرمایهگذاران ممکن است نیاز داشته باشند نحوه قیمتگذاری، مستندسازی و زمانبندی خروج خود از ابزارهای بدهی هندی را برای کاهش مسئولیتهای مالیاتی غیرمنتظره بازنگری کنند.
از آنجایی که دادگاه استدلال جامع و مفصلی در مورد طبقهبندی خاص مبتنی بر معاهده تحت توافق هند و سنگاپور ارائه نکرد، این تصمیم فضای قابل توجهی را برای چالشهای حقوقی بیشتر در دادگاههای بالاتر باقی میگذارد.
نکات کلیدی
- طبقهبندی مجدد درآمد: بهره انباشته گنجانده شده در عواید فروش NCD اکنون مستعد این است که به جای سود سرمایهای، به عنوان درآمد بهره در نظر گرفته شود.
- افزایش نظارت: معاملاتی که در نزدیکی تاریخهای کوپن در بازار ثانویه بدهی انجام میشوند، احتمالاً با نظارت بیشتری از سوی مقامات مالیاتی روبرو خواهند شد.
- ریسک دعاوی حقوقی: این حکم ابهام حقوقی ایجاد میکند که پتانسیل افزایش اختلافات بین سرمایهگذاران خارجی و اداره مالیات هند در مورد مزایای معاهداتی را دارد.