حکم ITAT: بهره انباشته در فروش NCD مشمول مالیات به عنوان درآمد بهره است
یک حکم مهم از سوی دادگاه تجدیدنظر مالیات بر درآمد (ITAT)، چشمانداز مالیاتی برای سرمایهگذارانی که در بازار اوراق قرضه غیرقابل تبدیل (NCDs) در هند فعالیت میکنند را بازتعریف کرده است. این دادگاه اعلام کرد که بخش مربوط به بهره انباشته که در عواید حاصل از فروش NCDها گنجانده شده است، نمیتواند بهطور خودکار به عنوان سود سرمایهای طبقهبندی شود و در عوض ممکن است به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات قرار گیرد.
هسته اصلی اختلاف: سود سرمایهای در مقابل درآمد بهره
سالهاست که در بازارهای بدهی هند، این یک رویه تثبیتشده بوده است که «بهره میاندورهای» (broken period interest) — یعنی بهرهای که بین تاریخهای پرداخت کوپن انباشته میشود — در قیمت فروش یک اوراق بهادار گنجانده شود. از نظر تاریخی، کل این مبلغ حاصل از فروش توسط سرمایهگذاران به عنوان سود سرمایهای در نظر گرفته میشد.
با این حال، ITAT این عرف را به چالش کشیده است. دادگاه حکم داد که بخش مشخصی از مبلغ فروش که با بازدهی انباشته مرتبط است، نشاندهنده درآمد بهره است و نه افزایش ارزش سرمایهایِ دارایی. این تمایز بسیار حیاتی است، زیرا درآمد بهره و سود سرمایهای اغلب با نرخهای متفاوتی مشمول مالیات میشوند و مشمول حمایتهای معاهدهای متفاوتی هستند.
مطالعه موردی: سرمایهگذار مستقر در سنگاپور
این حکم از پروندهای مربوط به یک سرمایهگذار مستقر در سنگاپور نشأت گرفت که NCDهای یک شرکت هندی را تنها پنج روز پس از تاریخ کوپن فروخته بود. از آنجایی که فروش در میان دوره انجام شد، قیمت معامله شامل پنج روز بهره انباشته بود.
سرمایهگذار تلاش کرد تا کل مبلغ فروش را به عنوان سود سرمایهای در نظر بگیرد و مدعی معافیت تحت معاهده جلوگیری از مالیات مضاعف (DTAA) هند و سنگاپور شد. با این حال، مقامات مالیاتی این موضوع را به چالش کشیدند، بخش مربوط به پنج روز بهره را جدا کردند و آن را بهطور جداگانه به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات کردند. ITAT در نهایت موضع اداره مالیات را تأیید کرد و پذیرفت که مبلغ گنجانده شده نشاندهنده بهره است و نه سود سرمایهای.
پیامدها برای سرمایهگذاران خارجی و نظارت بر بازار
کارشناسان مالیاتی، از جمله شرکای PwC، هشدار میدهند که این تصمیم ابهام قابلتوجهی ایجاد میکند و میتواند موجی از دعاوی حقوقی جدید را به راه بیندازد. انتظار میرود این حکم منجر به افزایش نظارت بر معاملات ثانویه بدهی شود، بهویژه معاملاتی که بلافاصله پس از تاریخهای کوپن و بر پایه «همراه با بهره» (cum-interest) انجام میشوند.
برای سرمایهگذاران نهادی خارجی (FIIs) و نهادهای فرامرزی، این موضوع دو چالش بزرگ ایجاد میکند:
- قرارگیری در معرض مالیات: حتی اگر سود سرمایهایِ زیربنایی تحت حمایت یک معاهده مالیاتی باشد، بخش بهره گنجانده شده همچنان ممکن است مشمول مالیات هند شود.
- پیچیدگی عملیاتی: سرمایهگذاران اکنون با پیچیدگی بیشتری در رابطه با تعهدات مالیات تکلیفی (withholding tax) و طبقهبندی دقیق درآمد در طول حسابرسیهای مالیاتی مواجه خواهند بود.
از آنجایی که این حکم استدلالهای جامع ارائه نمیدهد و به طبقهبندیهای خاص مبتنی بر معاهدات به صورت عمیق نمیپردازد، به فعالان بازار توصیه میشود که مدلهای قیمتگذاری، مستندات و موقعیت مالیاتی خود را برای معاملات ثانویه بدهی در هند مجدداً ارزیابی کنند.
نکات کلیدی
- بازطبقهبندی درآمد: بهره انباشته گنجانده شده در عواید فروش NCD اکنون میتواند به جای سود سرمایهای، به عنوان درآمد بهره در نظر گرفته شود.
- افزایش ریسک دعاوی حقوقی: این تصمیم در مورد «بهره میاندورهای» ابهام ایجاد میکند که احتمالاً منجر به اختلافات بیشتر بین مودیان و اداره مالیات خواهد شد.
- نیاز به بازنگری استراتژیک: سرمایهگذاران خارجی باید زمان خروج و طبقهبندی مالیاتی معاملات ثانویه بدهی خود را به دقت بررسی کنند تا بتوانند بدهیهای مالیاتی غیرمنتظره را مدیریت کنند.