حکم ITAT: سود تعلق‌گرفته در فروش NCD از این پس به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات است

حکم تاریخی دادگاه تجدیدنظر مالیات بر درآمد (ITAT)، نحوه برخورد مالیاتی با اوراق قرضه غیرقابل تبدیل (NCDs) در هند را بازتعریف کرده است. این دادگاه اعلام کرد که بخش مربوط به سود تعلق‌گرفته که در عواید حاصل از فروش NCDها گنجانده شده است، نمی‌تواند به‌طور خودکار به عنوان سود سرمایه‌ای طبقه‌بندی شود، که این امر پتانسیل انتقال آن به دسته درآمد بهره مشمول مالیات را دارد.

هسته اصلی اختلاف: سود سرمایه‌ای در مقابل درآمد بهره

سال‌هاست که یک رویه استاندارد در بازار این بوده است که «سود دوره شکسته» (broken period interest) — یعنی سودی که بین تاریخ‌های کوپن انباشته می‌شود — به عنوان بخشی از کل قیمت فروش در نظر گرفته شود و سپس به عنوان سود سرمایه‌ای مشمول مالیات گردد. با این حال، ITAT این موضع تثبیت‌شده را به چالش کشیده است. دادگاه حکم داد که بخش مشخصی از مبلغ معامله که با بازده‌های تعلق‌گرفته مرتبط است، باید به جای سود سرمایه‌ای، به عنوان درآمد بهره شناخته شود.

این تمایز بسیار حیاتی است، زیرا درآمد بهره و سود سرمایه‌ای اغلب با نرخ‌های متفاوتی مشمول مالیات می‌شوند و تحت حمایت‌های معاهداتی متفاوتی قرار دارند. این حکم نشان می‌دهد که ماهیت اقتصادی پرداخت — اینکه آیا نشان‌دهنده بازدهی بر اصل سرمایه است یا بازدهی بر زمان — باید تعیین‌کننده طبقه‌بندی مالیاتی آن باشد.

مطالعه موردی: سرمایه‌گذار مستقر در سنگاپور

این تصمیم ناشی از پرونده خاصی مربوط به یک سرمایه‌گذار مستقر در سنگاپور است که NCDهای متعلق به یک شرکت هندی را فروخته بود. این فروش تنها پنج روز پس از یک تاریخ کوپن انجام شد، به این معنی که قیمت فروش شامل پنج روز سود تعلق‌گرفته بود.

سرمایه‌گذار کل مبلغ فروش را به عنوان سود سرمایه‌ای در نظر گرفته و مدعی معافیت تحت موافقت‌نامه اجتناب از مالیات مضاعف (DTAA) هند و سنگاپور شده بود. با این حال، مقامات مالیاتی این موضوع را به چالش کشیدند، بخش مربوط به سود پنج‌روزه را جدا کردند و آن را به‌طور جداگانه به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات دانستند. در نهایت، ITAT به نفع اداره مالیات رای داد و جداسازی این دو بخش را تأیید کرد.

پیامدها برای سرمایه‌گذاران خارجی و نوسانات بازار

کارشناسان مالیاتی، از جمله شرکای PwC، هشدار داده‌اند که این حکم ابهام قابل توجهی ایجاد می‌کند و می‌تواند منجر به افزایش دعاوی حقوقی شود. برای سرمایه‌گذاران نهادی خارجی (FIIs) و نهادهای فرامرزی که اوراق بهادار بدهی هند را معامله می‌کنند، این حکم مستلزم بازنگری در نحوه ساختاردهی به خروج از سرمایه‌گذاری است.

نگرانی‌های کلیدی مطرح شده توسط کارشناسان عبارتند از:

• افزایش نظارت: تراکنش‌هایی که بلافاصله پس از تاریخ‌های کوپن انجام می‌شوند، به‌ویژه تراکنش‌هایی که بر مبنای «همراه با سود» (cum-interest) هستند، اکنون احتمالاً با نظارت دقیق‌تر حسابرسان مالیاتی روبرو خواهند شد.
• حمایت‌های معاهداتی: حتی اگر سود سرمایه‌ایِ زیربنایی تحت حمایت یک معاهده مالیاتی باشد، بخش مربوط به سود تعلق‌گرفته ممکن است همچنان مشمول مالیات در هند باشد که این امر بازده خالص را کاهش می‌دهد.
• پیچیدگی‌های انطباق: این حکم لایه‌هایی از پیچیدگی را در رابطه با تعهدات مالیات با منبع (withholding tax) و تعیین دقیق ماهیت درآمد در معاملات ثانویه بدهی اضافه می‌کند.

در حالی که صنعت منتظر شفافیت بیشتر یا درخواست‌های تجدیدنظر احتمالی است، سرمایه‌گذاران باید برای کاهش مسئولیت‌های مالیاتی غیرمنتظره، توجه دقیق‌تری به قیمت‌گذاری، مستندسازی و زمان‌بندی تراکنش‌های NCD خود داشته باشند.

نکات کلیدی

• طبقه‌بندی مالیاتی جدید: سود تعلق‌گرفته گنجانده شده در عواید فروش NCD ممکن است اکنون به جای سود سرمایه‌ای، به عنوان درآمد بهره مشمول مالیات شود.
• تأثیر بر معاهدات: سرمایه‌گذاران خارجی ممکن است متوجه شوند که معافیت‌های معاهدات مالیاتی برای سود سرمایه‌ای، به‌طور خودکار شامل بخش سود تعلق‌گرفته در یک فروش نمی‌شود.
• ریسک دعاوی حقوقی: انتظار می‌رود این حکم اختلافات مالیاتی را افزایش داده و مستلزم مستندسازی دقیق‌تر برای معاملات بازار ثانویه بدهی در هند باشد.