ITAT വിധി: NCD വിൽപ്പനയിൽ നിന്നുള്ള ആർജ്ജിത പലിശയ്ക്ക് പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്തും

ഇൻകം ടാക്സ് അപ്പലേറ്റ് ട്രൈബ്യൂണലിന്റെ (ITAT) സമീപകാല വിധി കടപ്പത്ര വിപണിയിൽ (debt market) വലിയ ചലനങ്ങൾ സൃഷ്ടിച്ചിട്ടുണ്ട്. നോൺ-കൺവെർട്ടബിൾ ഡിബഞ്ചറുകൾ (NCDs) ഇടപാടുകാർക്ക് ഇത് നികുതി വ്യവസ്ഥകളിൽ മാറ്റം വരുത്തിയേക്കാം. NCD വിൽപ്പനയിലൂടെ ലഭിക്കുന്ന തുകയിൽ ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന ആർജ്ജിത പലിശയുടെ (accrued interest) ഭാഗത്തെ മൂലധന നേട്ടമായി (capital gains) നേരിട്ട് കണക്കാക്കാൻ കഴിയില്ലെന്നും, പകരം അത് പലിശ വരുമാനമായി പരിഗണിക്കണമെന്നും ട്രൈബ്യൂണൽ വിധിച്ചു.

തർക്കത്തിന്റെ കാതൽ: മൂലധന നേട്ടമോ പലിശ വരുമാനമോ?

അവസാന കൂപ്പൺ തീയതിക്കും വിൽപ്പന തീയതിക്കും ഇടയിൽ കുമിഞ്ഞുകൂടുന്ന പലിശയായ "ബ്രോക്കൺ പിരീഡ് ഇൻട്രസ്റ്റ്" (broken period interest), ആകെ വിൽപ്പന വിലയുടെ ഭാഗമാണെന്നത് ഇന്ത്യൻ സാമ്പത്തിക വിപണിയിൽ വർഷങ്ങളായി നിലനിൽക്കുന്ന ഒരു രീതിയാണ്. ചരിത്രപരമായി, നിക്ഷേപകർ ഈ തുക മുഴുവൻ മൂലധന നേട്ടമായിട്ടാണ് കണക്കാക്കിയിരുന്നത്.

എന്നാൽ, ITAT ഈ രീതിയെ ചോദ്യം ചെയ്തു. വിൽപ്പന തുകയിൽ ആർജ്ജിത വരുമാനത്തിന് (accrued returns) അനുബന്ധമായ ഭാഗം മൂലധന നേട്ടമായിട്ടല്ല, മറിച്ച് പലിശ വരുമാനമായിട്ടാണ് കണക്കാക്കേണ്ടതെന്ന് ട്രൈബ്യൂണൽ വിധിച്ചു. പലിശ വരുമാനത്തിനും മൂലധന നേട്ടത്തിനും പലപ്പോഴും വ്യത്യസ്ത നിരക്കുകളിലാണ് നികുതി ചുമത്തുന്നത് എന്നതിനാലും, ഇരട്ട നികുതി ഒഴിവാക്കൽ കരാറുകൾ (DTAA) പ്രകാരം അവയ്ക്ക് വ്യത്യസ്ത ഇളവുകൾ ലഭിച്ചേക്കാം എന്നതിനാലും ഈ വ്യത്യാസം വളരെ പ്രധാനമാണ്.

കേസ് സ്റ്റഡി: സിംഗപ്പൂർ ആസ്ഥാനമായുള്ള നിക്ഷേപകൻ

ഒരു ഇന്ത്യൻ കമ്പനിയുടെ NCDകൾ വിറ്റ ഒരു സിംഗപ്പൂർ ആസ്ഥാനമായുള്ള നിക്ഷേപകനെ സംബന്ധിച്ച കേസിലൂടെയാണ് ഈ വിധി ഉണ്ടായത്. കൂപ്പൺ തീയതി കഴിഞ്ഞ് അഞ്ച് ദിവസത്തിന് ശേഷമാണ് വിൽപ്പന നടന്നത്, അതായത് വിൽപ്പന വിലയിൽ അഞ്ച് ദിവസത്തെ ആർജ്ജിത പലിശ ഉൾപ്പെട്ടിരുന്നു.

ഇന്ത്യ-സിംഗപ്പൂർ നികുതി കരാർ പ്രകാരമുള്ള ഇളവ് അവകാശപ്പെട്ടുകൊണ്ട് ഇടപാട് തുക മുഴുവൻ മൂലധന നേട്ടമായി കണക്കാക്കാൻ നിക്ഷേപകൻ ശ്രമിച്ചു. എന്നാൽ, നികുതി അധികൃതർ ഇതിനെ എതിർക്കുകയും, ആ അഞ്ച് ദിവസത്തെ കാലയളവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട തുക വേർതിരിച്ച് പലിശ വരുമാനമായി പ്രത്യേകമായി നികുതി ചുമത്തുകയും ചെയ്തു. ഒടുവിൽ ITAT നികുതി വകുപ്പിന്റെ നിലപാടിനെ ശരിവെച്ചുകൊണ്ട് അവരുടെ പക്ഷം ചേർന്നു.

വിദേശ നിക്ഷേപകർക്കും വിപണി പരിശോധനകൾക്കും ഉള്ള പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

Price Waterhouse & Co LLP-യിലെ പങ്കാളികൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള നികുതി വിദഗ്ധർ അഭിപ്രായപ്പെടുന്നത്, ഈ തീരുമാനം സെക്കൻഡറി കടപ്പത്ര ഇടപാടുകളിൽ (secondary debt transactions) വലിയ അവ്യക്തതയുണ്ടാക്കുമെന്നാണ്. ഈ വിധി വിപണിയിൽ ചില മാറ്റങ്ങൾക്ക് കാരണമാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു:

• വർദ്ധിച്ചേക്കാവുന്ന നിയമപോരാട്ടങ്ങൾ: കരാർ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള തരംതിരിവിനെ സംബന്ധിച്ച വ്യക്തമായ കാരണങ്ങളോ നിയമപരമായ വശങ്ങളോ ITAT വിശദീകരിച്ചിട്ടില്ലാത്തതിനാൽ, ഈ തീരുമാനം പുതിയ നിയമപോരാട്ടങ്ങൾക്ക് കാരണമായേക്കാം.
• സമയക്രമത്തിലുള്ള പരിശോധനകൾ: കൂപ്പൺ തീയതികൾക്ക് തൊട്ടുപിന്നാലെ നടത്തുന്ന ഇടപാടുകൾ, പ്രത്യേകിച്ച് "കം-ഇന്ററസ്റ്റ്" (cum-interest) അടിസ്ഥാനത്തിലുള്ളവ, ഇനി നികുതി അധികൃതരുടെ കടുത്ത പരിശോധനയ്ക്ക് വിധേയമാകും.
• ഘടനപരമായ പുനർമൂല്യനിർണ്ണയം: അപ്രതീക്ഷിത നികുതി ബാധ്യതകൾ കുറയ്ക്കുന്നതിനായി ഇന്ത്യൻ കടപ്പത്രങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള തങ്ങളുടെ പിന്മാറ്റം (exit) എങ്ങനെ ക്രമീകരിക്കണം എന്നതിനെക്കുറിച്ച് വിദേശ നിക്ഷേപകർക്ക് പുനർചിന്തനം നടത്തേണ്ടി വന്നേക്കാം.

അതിർത്തി കടന്നുള്ള നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളുടെ ഉപരിപ്ലവമായ വശങ്ങൾക്കപ്പുറം, ലാഭത്തിന്റെ "അടിസ്ഥാന സാമ്പത്തിക സ്വഭാവം" (underlying economic character) കണ്ടെത്തി നികുതി ചുമത്താൻ നികുതി അധികൃതർ ശ്രമിക്കുന്ന വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പ്രവണതയെ ഈ വിധി അടിവരയിടുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• വരുമാനത്തിന്റെ പുനർവർഗ്ഗീകരണം: NCD വിൽപ്പനയിലൂടെ ലഭിക്കുന്ന തുകയിൽ ഉൾപ്പെട്ട ആർജ്ജിത പലിശയ്ക്ക് ഇനി മൂലധന നേട്ടത്തിന് പകരം പലിശ വരുമാനമായി നികുതി ചുമത്തിയേക്കാം.
• കരാറുകളിലെ സങ്കീർണ്ണത: വരുമാനത്തിന്റെ തരംതിരിക്കൽ ഇളവുകൾ ലഭിക്കാനുള്ള യോഗ്യതയെ കാര്യമായി ബാധിക്കുന്നതിനാൽ, നികുതി കരാറുകളെ ആശ്രയിക്കുന്ന വിദേശ നിക്ഷേപകർക്ക് ഈ വിധി പുതിയ വെല്ലുവിളികൾ ഉയർത്തുന്നു.
• കൂടുതൽ നികുതി പാലന ബാധ്യത: നികുതി ബാധ്യതകൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിനായി സെക്കൻഡറി കടപ്പത്ര ഇടപാടുകളുടെ വില നിശ്ചയിക്കുന്നതിലും, രേഖകൾ തയ്യാറാക്കുന്നതിലും, സമയക്രമം പാലിക്കുന്നതിലും നിക്ഷേപകർ ഇനി കൂടുതൽ കൃത്യത പാലിക്കേണ്ടതുണ്ട്.