ITAT का निर्णय: NCD बिक्री पर अर्जित ब्याज को ब्याज आय के रूप में कर योग्य माना गया

इनकम टैक्स अपीलेट ट्रिब्यूनल (ITAT) के एक हालिया निर्णय ने भारत में नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर (NCDs) में व्यापार करने वाले निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण कर निहितार्थ (tax implications) पेश किए हैं। ट्रिब्यूनल ने यह माना कि बिक्री से प्राप्त राशि का वह हिस्सा जो अर्जित ब्याज (accrued interest) से जुड़ा है, उसे स्वचालित रूप से कैपिटल गेन्स (पूंजीगत लाभ) के रूप में वर्गीकृत नहीं किया जा सकता है, जिससे कर का बोझ संभावित रूप से ब्याज आय की ओर स्थानांतरित हो सकता है।

विवाद का मुख्य बिंदु: कैपिटल गेन्स बनाम ब्याज आय

वर्षों से, निवेशकों के लिए स्थापित प्रथा "ब्रोकन पीरियड इंटरेस्ट" (broken period interest)—वह ब्याज जो अंतिम कूपन तिथि और बिक्री की तिथि के बीच अर्जित होता है—को कुल बिक्री मूल्य के हिस्से के रूप में मानना था, जिससे इसे कैपिटल गेन्स के तहत वर्गीकृत किया जाता था। हालांकि, ITAT ने इस परंपरा को चुनौती दी है। ट्रिब्यूनल ने फैसला सुनाया कि जब बिक्री से प्राप्त राशि में अर्जित रिटर्न से संबंधित राशि शामिल होती है, तो उस विशिष्ट घटक को कैपिटल गेन्स के बजाय ब्याज आय के रूप में वर्गीकृत और कर योग्य माना जा सकता है।

यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि ब्याज आय और कैपिटल गेन्स अक्सर अलग-अलग कर दरों और संधि लाभों (treaty benefits) के अधीन होते हैं, विशेष रूप से विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) के लिए।

केस स्टडी: सिंगापुर स्थित निवेशक

यह निर्णय सिंगापुर स्थित एक निवेशक से जुड़े मामले से उपजा है, जिसने एक कूपन तिथि के ठीक पांच दिन बाद एक भारतीय कंपनी के NCDs बेचे थे। चूंकि बिक्री चक्र के बीच में हुई थी, इसलिए बिक्री प्रतिफल (sale consideration) में पांच दिनों का अर्जित ब्याज शामिल था।

निवेशक ने भारत-सिंगापुर दोहरे कराधान से बचाव समझौते (DTAA) के तहत छूट का दावा करते हुए पूरे लेनदेन की राशि को कैपिटल गेन्स के रूप में मानने की मांग की थी। हालांकि, कर अधिकारियों ने इसका विरोध किया और पांच दिनों के अर्जित हिस्से को अलग करते हुए उसे ब्याज आय के रूप में अलग से कर योग्य बनाया। ITAT ने कर विभाग के रुख को बरकरार रखा और सहमति व्यक्त की कि शामिल राशि मूलधन पर लाभ के बजाय ब्याज का प्रतिनिधित्व करती है।

विदेशी निवेशकों के लिए निहितार्थ और बाजार की जांच

PwC के पेशेवरों सहित कर विशेषज्ञों का सुझाव है कि यह निर्णय नए मुकदमों की लहर और सेकेंडरी डेट मार्केट (द्वितीयक ऋण बाजार) की बढ़ती जांच को जन्म दे सकता है। यह निर्णय विशेष रूप से कूपन तिथियों के आसपास किए गए लेनदेन को प्रभावित करता है, खासकर वे जो "cum-interest" आधार पर किए जाते हैं।

सीमा पार (cross-border) निवेशकों के लिए, यह निर्णय कई स्तरों की जटिलता पेश करता है:

• बढ़ा हुआ टैक्स एक्सपोजर: भले ही मूल कैपिटल गेन्स को टैक्स संधि के तहत सुरक्षा प्राप्त हो, लेकिन अर्जित ब्याज घटक भारत में कर योग्य बना रह सकता है।
• जटिल विदहोल्डिंग दायित्व: आय के वर्गीकरण में बदलाव से यह जटिल हो जाता है कि सेकेंडरी ट्रेड के दौरान विदहोल्डिंग टैक्स की गणना और उसे कैसे लागू किया जाए।
• रणनीतिक समय की आवश्यकता: कर दक्षता को अनुकूलित करने के लिए निवेशकों को यह पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता हो सकती है कि वे भारतीय ऋण साधनों (debt instruments) से बाहर निकलने की योजना और समय कैसे तय करते हैं।

चूंकि ट्रिब्यूनल के निर्णय में भारत-सिंगापुर समझौते के तहत विशिष्ट संधि-आधारित वर्गीकरण के संबंध में विस्तृत तर्क नहीं दिए गए थे, इसलिए उद्योग को उम्मीद है कि निकट भविष्य में यह कर कानून का एक विवादास्पद क्षेत्र बना रहेगा।

मुख्य बातें

• वर्गीकरण में बदलाव: NCDs की बिक्री कीमत में शामिल अर्जित ब्याज पर अब कैपिटल गेन्स के बजाय ब्याज आय के रूप में कर लगाया जा सकता है।
• संधि का प्रभाव: विदेशी निवेशकों को भारत में अप्रत्याशित कर देनदारियों का सामना करना पड़ सकता है, भले ही उनके प्राथमिक कैपिटल गेन्स टैक्स संधियों के तहत छूट प्राप्त हों।
• बढ़ा हुआ मुकदमेबाजी जोखिम: "ब्रोकन पीरियड इंटरेस्ट" के संबंध में अस्पष्टता के कारण सेकेंडरी डेट ट्रेड की अधिक जांच और संभावित कानूनी विवाद होने की उम्मीद है।