قرار محكمة ITAT: الفائدة المستحقة على مبيعات السندات غير القابلة للتحويل (NCDs) تخضع للضريبة كدخل فوائد
أحدث قرار صدر مؤخراً عن محكمة استئناف ضريبة الدخل (ITAT) تداعيات ضريبية كبيرة على المستثمرين الذين يتداولون السندات غير القابلة للتحويل (NCDs) في الهند. وقضت المحكمة بأن الجزء من عوائد البيع المرتبط بالفائدة المستحقة لا يمكن تصنيفه تلقائياً كأرباح رأسمالية، مما قد ينقل العبء الضريبي إلى فئة دخل الفوائد.
جوهر النزاع: الأرباح الرأسمالية مقابل دخل الفوائد
لسنوات عديدة، كانت الممارسة المتبعة للمستثمرين هي معاملة "فائدة الفترة المكسورة" (broken period interest) — وهي الفائدة التي تتراكم بين تاريخ آخر كوبون وتاريخ البيع — كجزء من إجمالي سعر البيع، وبالتالي تصنيفها ضمن الأرباح الرأسمالية. ومع ذلك، فقد طعنت محكمة ITAT في هذا العرف. حيث قضت المحكمة بأنه عندما تتضمن عوائد البيع مبلغاً يعزى إلى العوائد المستحقة، فإنه يمكن توصيف هذا المكون تحديداً وفرضه كدخل فوائد بدلاً من أرباح رأسمالية.
ويعد هذا التمييز أمراً بالغ الأهمية لأن دخل الفوائد والأرباح الرأسمالية غالباً ما يخضعان لمعدلات ضريبية ومزايا معاهدات مختلفة، لا سيما بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الأجانب (FIIs).
دراسة حالة: المستثمر المقيم في سنغافورة
نبع هذا القرار من قضية تتعلق بمستثمر مقيم في سنغافورة باع سندات غير قابلة للتحويل (NCDs) تابعة لشركة هندية بعد خمسة أيام فقط من تاريخ الكوبون. ولأن عملية البيع تمت في منتصف الدورة، فقد تضمن ثمن البيع فائدة مستحقة عن خمسة أيام.
سعى المستثمر إلى معاملة كامل مبلغ المعاملة كأرباح رأسمالية، مطالباً بالإعفاءات بموجب اتفاقية تجنب الازدواج الضريبي (DTAA) بين الهند وسنغافورة. ومع ذلك، اعترضت السلطات الضريبية على ذلك، حيث قامت بفصل الجزء المستحق عن الخمسة أيام وفرضت عليه ضريبة منفصلة كدخل فوائد. وأيدت محكمة ITAT موقف مصلحة الضرائب، متفقة على أن المبلغ المضمن يمثل فائدة وليس ربحاً على أصل المبلغ.
التداعيات على المستثمرين الأجانب والرقابة على السوق
يشير خبراء الضرائب، بمن فيهم متخصصون من PwC، إلى أن هذا القرار قد يؤدي إلى موجة من التقاضي الجديد وزيادة الرقابة على أسواق الدين الثانوية. ويؤثر القرار بشكل خاص على المعاملات التي يتم تنفيذها حول تواريخ الكوبونات، وخاصة تلك التي تتم على أساس "مع الفائدة" (cum-interest).
بالنسبة للمستثمرين عبر الحدود، يضيف القرار عدة طبقات من التعقيد:
- زيادة التعرض الضريبي: حتى لو كانت الأرباح الرأسمالية الأساسية محمية بموجب معاهدة ضريبية، فقد يظل مكون الفائدة المستحقة خاضعاً للضريبة في الهند.
- تعقيد التزامات الاستقطاع الضريبي: يؤدي التغيير في توصيف الدخل إلى تعقيد كيفية حساب وتطبيق ضرائب الاستقطاع أثناء التداولات الثانوية.
- الحاجة إلى التوقيت الاستراتيجي: قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم كيفية هيكلة وتوقيت خروجهم من أدوات الدين الهندية لتحقيق الكفاءة الضريبية المثلى.
وبما أن قرار المحكمة لم يقدم أسباباً وافية فيما يتعلق بالتوصيف المحدد القائم على المعاهدة بموجب الاتفاقية الهندية السنغافورية، فإن القطاع يتوقع أن يظل هذا المجال من قوانين الضرائب مثار جدل في المستقبل المنظور.
النقاط الرئيسية المستفادة
- تحول في التصنيف: يمكن الآن فرض ضريبة على الفائدة المستحقة المضمنة في سعر بيع السندات غير القابلة للتحويل (NCDs) كدخل فوائد بدلاً من أرباح رأسمالية.
- تأثير المعاهدات: قد يواجه المستثمرون الأجانب التزامات ضريبية غير متوقعة في الهند، حتى عندما تكون أرباحهم الرأسمالية الأساسية معفاة بموجب المعاهدات الضريبية.
- زيادة مخاطر التقاضي: من المتوقع أن يؤدي الغموض المتعلق بـ "فائدة الفترة المكسورة" إلى زيادة الرقابة على تداولات الدين الثانوية والنزاعات القانونية المحتملة.