SpaceX એ ત્રિમાસિક આવક $7.8 અબજ નોંધાવી છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 90% નો ઉછાળો છે, અને જણાવ્યું છે કે આ વધારો મુખ્યત્વે તેની Starlink ઇન્ટરનેટ સેવા દ્વારા સધાયો છે. કંપનીએ ડિસેમ્બર સુધીમાં Starlink ને $100 અબજ વાર્ષિક રન-રેટ સુધી પહોંચાડવા અને 2030 સુધીમાં કુલ $1 ટ્રિલિયન આવક હાંસલ કરવાનું લક્ષ્ય પણ જાહેર કર્યું છે, જેનું पैमाना એરોસ્પેસ અને કન્ઝ્યુમર કનેક્ટિવિટી બંને બજારોને નવો આકાર આપી શકે છે.
આવકમાં ઉછાળો અને તેના કારણો
Starlink ના સબ્સ્ક્રાઇબરનો આધાર 12 મિલિયન વપરાશકર્તાઓ સુધી પહોંચ્યો છે, અને તે જ સમયગાળા દરમિયાન સેવાની આવકમાં 66% નો વધારો થયો છે. આ આંકડાઓએ એકંદર વેચાણને $7.8 અબજ સુધી પહોંચાડ્યું છે, જે SpaceX ના અન્ય વ્યાપારી કરારો કરતા ઘણું વધારે છે. સેટેલાઇટ બ્રોડબેન્ડ એ SpaceX નો એકમાત્ર એવો વિભાગ છે જે વારંવાર રોકડ પ્રવાહ (recurring cash flow) પેદા કરી શકે છે; લોન્ચ સેવાઓ હજુ પણ પ્રોજેક્ટ-આધારિત અને અનિયમિત છે.
ખર્ચ અને નફાકારકતા
આ ત્રિમાસિક ગાળો $541 મિલિયનના ચોખ્ખા નુકસાન, અથવા શેર દીઠ 9 સેન્ટ સાથે પૂર્ણ થયો છે. SpaceX ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને સંશોધન પર $18 અબજ ખર્ચ કરી રહ્યું છે, જેમાં સેટેલાઇટ ઉત્પાદન, ગ્રાઉન્ડ-સ્ટેશન રોલઆઉટ અને આગામી પેઢીના લોન્ચ-વ્હીકલના વિકાસનો સમાવેશ થાય છે. આ નુકસાન દર્શાવે છે કે આવકમાં થયેલો ઉછાળો હજુ નફામાં રૂપાંતરિત થયો નથી, અને જો રોકડ પ્રવાહના સમયમાં વિલંબ થાય તો ભારે ખર્ચ રોકડ અનામત પર દબાણ લાવી શકે છે.
Starlink નો આક્રમક રોડમેપ
મેનેજમેન્ટે ત્રણ નક્કર પગલાંની રૂપરેખા આપી છે:
- આગામી બાર મહિનામાં 1,000 V3-ક્લાસ Starlink સેટેલાઇટ તૈનાત કરવા.
- કેરિયર-ગ્રેડ સેવાઓ ઓફર કરીને મોબાઈલ-ફોન માર્કેટમાં પ્રવેશ કરવો.
- વર્ષના અંત સુધીમાં $100 અબજ વાર્ષિક આવકનો રન-રેટ હાંસલ કરવો.
V3 સેટેલાઇટ વધુ થ્રુપુટ અને પ્રતિ ગીગાબિટ ઓછી લોન્ચિંગ કિંમતનું વચન આપે છે, જ્યારે મોબાઈલ-સર્વિસના લક્ષ્યો આ સેટેલાઇટ સમૂહને (constellation) સંપૂર્ણ બ્રોડબેન્ડ પ્રોવાઈડર બનાવી શકે છે. ટીકાકારો ચેતવણી આપે છે કે વર્ષે $100 અબજ સુધી પહોંચવા માટે માત્ર વધુ સેટેલાઇટ જ નહીં, પરંતુ એવા પ્રદેશોમાં મોટા પાયે સ્વીકૃતિની જરૂર પડશે જ્યાં ટેરેસ્ટ્રિયલ બ્રોડબેન્ડ પહેલેથી જ આક્રમક રીતે સ્પર્ધા કરી રહ્યું છે.
Starship પરીક્ષણ અને ચંદ્ર માટેના લક્ષ્યો
SpaceX ના Starship પ્રોગ્રામ પર સૌનું ધ્યાન રહ્યું. તાજેતરના ટેસ્ટ ફ્લાઇટ દ્વારા સેટેલાઇટને કક્ષામાં (orbit) મૂકવામાં આવ્યા હતા, અને મહિનાના અંતમાં યોજાનાર અન્ય એક ફ્લાઇટમાં મિકેનિકલ આર્મ્સ દ્વારા સ્પેસક્રાફ્ટ અને તેના બૂસ્ટર બંનેને પકડીને રીયુઝેબલ લેન્ડિંગ (reusable landing) કરવાનો પ્રયાસ કરવામાં આવશે. પ્રેસિડેન્ટ Gwynne Shotwell એ 2028 સુધીમાં ચંદ્ર પર અવકાશયાત્રીઓને ઉતારવાના લક્ષ્યને પુનરોચ્ચાર કર્યો હતો, જે એક એવો સીમાચિહ્નરૂપ હશે જે SpaceX ને NASA ના Artemis પ્રોગ્રામમાં એક મુખ્ય ખેલાડી તરીકે સ્થાપિત કરશે. દરેક સફળ પકડ (catch) લોન્ચિંગ ખર્ચમાં ઘટાડો કરી શકે છે અને ટ્રિલિયન-ડોલરની આવકની આગાહીને વધુ વાસ્તવિક બનાવી શકે છે.
બજારની પ્રતિક્રિયા અને શેરનું ડાયલ્યુશન
અર્નિંગ રિલીઝને કારણે મંગળવારે નિયમિત ટ્રેડિંગ દરમિયાન SpaceX ના પ્રાઇવેટલી ટ્રેડેડ શેરમાં 9% નો વધારો થયો હતો, પરંતુ આફ્ટર-અવર્સ પ્રવૃત્તિમાં તે વધારાનો મોટાભાગનો હિસ્સો ઘટી ગયો હતો. ગુરુવારથી, 900 મિલિયનથી વધુ શેર ટ્રેડ કરી શકાશે, જે વર્તમાન સપ્લાય કરતાં બમણાથી વધુ છે. આ વધારાથી હાલના શેરધારકોના હિસ્સામાં ઘટાડો (dilute) થઈ શકે છે અને કિંમતમાં વધારાને મર્યાદિત કરી શકે છે, ખાસ કરીને જો નુકસાનયુક્ત બેલેન્સ શીટ ટૂંકા ગાળાના વળતરની શોધતા રોકાણકારોમાં ચિંતા જગાડે.
હવે આગળ શું જોવું
- રોકડ પ્રવાહનો સમય (Cash flow timing): શું Starlink ના સબ્સ્ક્રાઇબર વૃદ્ધિ $18 અબજના ખર્ચના દરને પહોંચી શકે છે?
- સેટેલાઇટ તૈનાતી શેડ્યૂલ: V3 રોલઆઉટમાં વિલંબ થવાથી $100 અબજ રન-રેટના લક્ષ્યમાં મોડું થઈ શકે છે.
- રીયુઝેબિલિટીનું પ્રદર્શન: સફળ પકડ ખર્ચ ઘટાડવાના વિધાનને સાબિત કરી શકે છે; નિષ્ફળતા ટ્રિલિયન-ડોલરના દૃષ્ટિકોણ વિશે શંકાઓ વધારી શકે છે.
- નિયમનકારી અને બજારનો પ્રતિસાદ: મોબાઈલ-સર્વિસમાં પ્રવેશ સ્પેક્ટ્રમ ફાળવણી અને ભાગીદારીના સોદાઓ પર આધારિત છે, જે બંને હજુ અનિશ્ચિત છે.
જો SpaceX તેના આવકના ઉછાળાને તેના મૂડી ખર્ચને નિયંત્રણમાં રાખીને ટકાઉ રોકડ પ્રવાહમાં ફેરવી શકે છે, તો $1 ટ્રિલિયનનું લક્ષ્ય માત્ર મહત્વાકાંક્ષામાંથી પ્રાપ્ત કરી શકાય તેવું બની શકે છે. જો નહીં, તો આ પ્રભાવશાળી આવકના આંકડા નફાકારકતા તરફના લાંબા રસ્તાને છુપાવી શકે છે.