מחירי הנפט הגולמי יורדים בעוד האספקה במצר הורמוז מתייצבת בעקבות הסכם המלחמה עם איראן

שוקי הנפט העולמיים חוו תזוזה משמעותית ביום חמישי, כאשר מחירי הנפט הגולמי מחקו את כל העליות האחרונות הקשורות לסכסוך עם איראן. ההקלה בחששות מפגיעה באספקה, בעקבות הסכם פורץ דרך לסיום המלחמה בין ארה"ב וישראל לאיראן, שלחה את נפט בנט (Brent) לצניחה לרמות הנמוכות ביותר מזה חודשים.

נרמול האספקה במצר הורמוז

הגורם העיקרי מאחורי תיקון המחירים הוא חידוש תנועת המכליות במצר הורמוז הקריטי. שר האנרגיה של ארה"ב, כריס רייט, אישר כי זרימת הנפט דרך המצר חזרה כמעט לרמות שלפני המלחמה, כאשר לפחות 20 מיליון חביות עוברות בנתיב המים בפרק זמן של 24 שעות בלבד.

בעוד שהעלייה המיידית בנפח ההובלה הקלה על הלחץ בשוק, רייט הזהיר כי חזרה מלאה לנורמליות עשויה להימשך מספר שבועות. עיכוב זה נובע בעיקר מפעולות פירוק מוקשים מתמשכות הנדרשות כדי להבטיח מעבר בטוח לכלי שיט. כדי לייצב עוד יותר את המצב, עומאן הציגה נתיבי שיט זמניים, תוך עבודה בתיאום עם הארגון הימי הבינלאומי כדי להקל על תנועת המכליות.

מחירי בנט (Brent) ו-WTI מגיעים לשפל של מספר חודשים

תגובת השוק הייתה מהירה ונחרצת. נפט בנט ירד מתחת לרף של 73 דולר לחבית לראשונה מאז סוף פברואר 2026. מדובר בירידה מדהימה של 42% משיא של 126 דולר לחבית ב-30 באפריל.

ב-25 ביוני, חוזים עתידיים על נפט בנט לאספקת אוגוסט ירדו ב-1.40 סנט, או 2%, והתמקמו ב-72.40 דולר לחבית. באופן דומה, נפט WTI (West Texas Intermediate) האמריקאי רשם ירידה של 1.6%, עם ירידה של 1.2 סנט להתמקמות של 69 דולר לחבית. מגמה זו מגיעה בעקבות סשן מכירות כבד ביום רביעי, שבו בנט ירד ביותר מ-3 דולר ככל שפרמיות הסיכון הגיאופוליטיות התנדפו.

מורכבות הפתיחה מחדש ותנודתיות לטווח ארוך

למרות הראלי של ההקלה הנוכחי, מומחים מזהירים כי הדרך ליציבות מוחלטת בשוק נותרה מורכבת. פתיחה מחדש של מצר הורמוז אינה עוסקת רק בהזזת ספינות; היא דורשת מאמץ תיאום עצום להפעלה מחדש של בארות נפט, תיקון תשתיות ניזוקות וניהול משימות פירוק מוקשים. בנוסף, חלק מבעלי הספינות נותרו מהססנים לפעול במפרץ הפרסי בשל חששות בטיחות מתמשכים.

ההשפעה המקרו-כלכלית של הסכסוך הודגשה על ידי מנכ"ל Saudi Aramco, אמין נאצר, שציין בעבר כי הפרעות ממושכות עלולות להשפיע על אספקת נפט של כמעט 100 מיליון חביות בשבוע. בעוד שתקופת המשא ומתן החדשה בת 60 הימים נועדה לטפל בסוגיות מורכבות כמו תוכנית הגרעין של איראן, אנליסטים מצביעים על כך שלמלאי העולמי, שהתרוקן במהלך שיבושי השילוח, ייקח זמן רב להשתקם.

נקודות מרכזיות

• קריסת מחירים: נפט בנט ירד ב-42% משיאי חודש אפריל, ולאחרונה ירד מתחת ל-73 דולר לחבית ככל שחששות האספקה הקשורים למלחמה דועכים.
• חידוש האספקה: למעלה מ-20 מיליון חביות נפט עברו דרך מצר הורמוז בטווח של 24 שעות בעקבות הסכם הפסקת האש בין ארה"ב, ישראל לאיראן.
• סיכונים מתמשכים: נורמליות תפעולית מלאה עומדת בפני עיכובים עקב מאמצי פירוק מוקשים מתמשכים, תיקון תשתיות ותהליך איטי של בנייה מחדש של מלאי הנפט העולמי.