イランとの和平合意を受けホルムズ海峡の供給が安定、原油価格が下落
木曜日、原油価格がイラン紛争に関連する最近の利益をすべて打ち消したことで、世界の石油市場は大きな転換点を迎えました。米国・イスラエルとイランとの間の戦争を終結させる画期的な合意が成立したことで、供給途絶への懸念が和らぎ、ブレント原油はここ数カ月で最低水準まで急落しています。
ホルムズ海峡における供給の正常化
価格調整の主な要因は、極めて重要なホルムズ海峡におけるタンカー航行の再開です。米国のクリス・ライトエネルギー長官は、同海峡を通過する石油の流量はほぼ戦前の水準に戻っており、単一の24時間で少なくとも2,000万バレルがこの水路を通過したことを認めました。
供給量の即時急増によって市場の圧力は緩和されましたが、ライト氏は完全な正常化には数週間かかる可能性があると警告しました。この遅れは、主に船舶の安全な航行を確保するために必要な、現在進行中の機雷除去作業によるものです。状況をさらに安定させるため、オマーンは国際海事機関（IMO）と連携して一時的な航路を導入し、タンカーのよりスムーズな移動を促進しています。
ブレント原油とWTI価格が数カ月ぶりの安値を記録
市場の反応は迅速かつ決定的なものでした。ブレント原油は、2026年2月下旬以来初めて、1バレルあたり73ドルの大台を割り込みました。これは、4月30日に記録した1バレル126ドルのピークから、驚異的な42%の下落を意味します。
6月25日、8月限のブレント原油先物は1.40セント（2%）下落し、1バレル72.40ドルで取引を終えました。同様に、米国のウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油も1.6%下落し、1.2セント安の1バレル69ドルとなりました。この下落傾向は、地政学的リスク・プレミアムが消失したことでブレントが3ドル以上下落した水曜日の激しい売りセッションに続くものです。
再開の複雑さと長期的なボラティリティ
現在の安堵による反発はあるものの、専門家は、完全な市場の安定に至る道筋には依然として複雑な問題が山積していると警告しています。ホルムズ海峡の再開は、単に船を動かすだけのことではありません。油井の再稼働、損傷したインフラの修理、機雷除去作業の管理など、大規模な調整作業を伴います。さらに、一部の船主は、依然として残る安全上の懸念から、ペルシャ湾での操業を躊躇しています。
紛争のマクロ経済への影響については、サウジアラムコのCEOアミン・ナセル氏が強調しており、同氏は以前、供給の長期的な中断は週に約1億バレルの石油供給に影響を与える可能性があると指摘していました。新たに設けられた60日間の交渉期間は、イランの核プログラムのような複雑な問題に対処することを目的としていますが、アナリストは、輸送の混乱中に枯渇した世界的な在庫の回復にはかなりの時間がかかると示唆しています。
主なポイント
- 価格の暴落: 戦争に関連する供給懸念が薄れる中、ブレント原油は4月の高値から42%下落し、最近では1バレル73ドルを下回りました。
- 供給の再開: 米国・イスラエル・イランの停戦合意後、ホルムズ海峡を24時間の間に2,000万バレル以上の石油が通過しました。
- 残るリスク: 継続中の機雷除去作業、インフラの修理、および世界的な石油在庫の回復プロセスの遅れにより、完全な運用の正常化には遅れが生じています。