חוזי הזהב צונחו לשפל של שלושה חודשים על רקע התחזקות הדולר וחששות מפני ריבית בארה"ב

מחירי הזהב חוו ירידה משמעותית ביום רביעי, והגיעו לשפל של שלושה חודשים, כאשר התחזקות הדולר האמריקאי והציפייה לשיעורי ריבית גבוהים ומתמשכים לחצו על מחיר הזהב. המשקיעים המקומיים הגיבו בחדות לשינויים העולמיים, מה שהוביל לצניחה בחוזי הזהב על רקע חוסר ודאות גובר בנוגע למדיניות המוניטרית של ארה"ב.

שפל בשוק המקומי: הזהב מגיע לשפל של שלושה חודשים

בבורסת הסחורות (MCX), חוזי הזהב למסירה באוגוסט רשמו ירידה חדה של 1,834 רופי, או 1.25 אחוזים. המתכת היקרה נסגרה במחיר של 1,44,695 רופי ל-10 גרם, רמה הנמוכה ביותר מאז ה-23 במרץ, אז נרשמו מחירים של 1,45,069 רופי ל-10 גרם. במהלך יום המסחר נרשם מחזור עסקים של 9,508 לוטים (lots), בעוד סוחרים נמנעו מהמתכת הצהובה.

המכירות המסיביות בשוק המקומי הן במידה רבה השתקפות של המגמות הבינלאומיות. ככל שהדולר האמריקאי מתחזק, הזהב – שמתומחר בדולרים ברחבי העולם – הופך ליקר יותר עבור מחזיקי מטבעות אחרים, מה שבדרך כלל מרסן את הביקוש ודוחף את המחירים מטה.

מכירה גלובלית: מחירי ה-Comex יורדים מתחת ל-4,100 דולר

הלחץ כלפי מטה היה ניכר באותה מידה גם בשווקים הבינלאומיים. חוזי הזהב ב-Comex ירדו מתחת לרף הקריטי של 4,100 דולר לאונקיה בפעם הראשונה מזה כמעט שמונה חודשים. מחיר המתכת ירד ב-51.55 דולר, או 1.24 אחוזים, ונסגר ברמה של 4,097.85 דולר לאונקיה. נתון זה מייצג נסיגה משמעותית מהרמות שנראו בסוף אוקטובר 2025.

אנליסטים מצביעים על סנטימנט של "risk-off" השולט כעת בשווקים. תיקון חריף במניות הקשורות לבינה מלאכותית (AI) עורר שינוי רחב יותר בהתנהגות המשקיעים, מה שגרם להזרמת הון מחוץ לנכסי מקלט מסורתיים כמו זהב אל נכסים אחרים, או פשוט מחוץ לשוק ככלל.

הפדרל ריזרב וחוסר הוודאות הגיאופוליטי

שני גורמים מרכזיים מכהים כעת במחירי הזהב: אותות "hawkish" (מדיניות מצמצמת) מהפדרל ריזרב ותנודתיות גיאופוליטית. אותות אגרסיביים יותר ויותר מהפד הובילו את השווקים לתמחר מדיניות מוניטרית מצמצמת יותר. באופן ספציפי, ההסתברות להעלאת ריבית עד דצמבר 2026 זינקה ל-86 אחוזים, מה שדחף את מדד הדולר מעל רף ה-101.

יתרה מכך, בעוד שנדון בהסכם שלום זמני בין ארה"ב לאיראן בעקבות טענותיו של הנשיא דונלד טראמפ בנוגע לביקורות גרעיניות, טהרן הכחישה טענות אלו. חיכוך דיפלומטי זה יצר שכבה של חוסר ודאות המונעת מהזהב להשיב לעצמו את מעמדו ככלי גידור אמין.

כל העיניים מופנות כעת לנתוני הוצאות הצריכה האישית (PCE) הקרובים בארה"ב. כמדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב, נתונים אלו יספקו רמזים קריטיים בשאלה האם שיעורי הריבית יישארו גבוהים, מה שיקבע בסופו של דבר את התנועה המשמעותית הבאה של מחירי הזהב.

נקודות מרכזיות

• צניחת מחירים: חוזי הזהב ב-MCX ירדו ב-1.25% ל-1,44,695 רופי ל-10 גרם, והגיעו לשפל של שלושה חודשים.
• גורמי מאקרו: התחזקות הדולר האמריקאי (מעל רף ה-101) והסתברות של 86% להעלאות ריבית עתידיות מניעים את המכירות.
• מוקד השוק: המשקיעים ממתינים לנתוני האינפלציה של ה-PCE בארה"ב כדי להעריך את המסלול העתידי של המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב.