מניות SpaceX יורדות ב-3% נוספים: למעלה מ-600 מיליארד דולר נמחקו משווי השוק

SpaceX מתמודדת עם תיקון שוק משמעותי כאשר מניותיה צנחו ב-3% נוספים ביום שלישי, מה שמסמן מכירה מאסיבית קשה שנמשכת שלושה ימי מסחר. הירידה האחרונה הזו מחקה למעלה מ-600 מיליארד דולר משווי השוק, מה שדחף את שווי ענקית התעופה והחלל מתחת לרף ה-2 טריליון דולר לראשונה מאז הופעתה ההיסטורית ב-Nasdaq.

משיא של 3 טריליון דולר למציאות של פחות מ-2 טריליון דולר

התנודתיות הנוכחית מייצגת היפוך דרמטי מהביצועים המרהיבים של SpaceX לאחר ה-IPO. בעקבות הרישום למסחר במחיר הנפקה של 135 דולר, המניה זינקה בכמעט 67% ונגעה לזמן קצר ב-225 דולר למניה. בשיאה, שווי השוק של SpaceX הגיע לכמעט 3 טריליון דולר, מה שאפשר לה לעקוף לזמן קצר ענקיות טכנולוגיה כמו Amazon ו-Microsoft ולהפוך לחברה הנסחרת הרביעית בעלת השווי הגבוה ביותר בעולם.

עם זאת, המומנטum השתנה בפתאומיות. הירידה האחרונה היא חלק מהדבקה (contagion) רחבה יותר במגזר הטכנולוגיה, כאשר מדד ה-Nasdaq-100 נמצא במסלול להפסד של למעלה מ-1 טריליון דולר משווי השוק, בעוד משקיעים יוצאים ממניות טכנולוגיה בעלות שווי שוק גבוה (large-cap) וממניות שבבים.

ההשפעה על הונו הנקי של אילון מאסק

לתיקון השוק היו השלכות עמוקות על מייסד השותף ומנכ"ל SpaceX, אילון מאסק. מאסק, המחזיק בנתח מוערך של 38% מהחברה, ראה את הונו האישי מצטמצם בכ-350 מיליארד דולר מאז שהמניה הגיעה לשיאה מוקדם יותר החודש. משיכה (drawdown) מאסיבית זו הביאה את הונו הנקי המוערך לכ-1.1 טריליון דולר, מה שמדגיש את הרגישות הגבוהה של הונו לביצועי השוק של SpaceX.

חששות לגבי השווי ורוחות נגדיות של ESG

בעוד SpaceX שומרת על עמדה דומיננטית בשוק באמצעות שיגורים מסחריים, שירותי לווייני Starlink ושילוב אגרסיבי של AI, סנטימנט המשקיעים עובר מאופטימיות של צמיחה לבחינה של נתונים פונדמנטליים. אנליסטים בשוק מצביעים על שלושה תחומי דאגה עיקריים:

  • יסודות פיננסיים: המשקיעים חוששים יותר ויותר מהערכת השווי הגבוהה של החברה, מקצב שריפת המזומנים (cash burn) הגואה ומהחוב הכבד שנצבר כדי לממן השקעות אגרסיביות בבינה מלאכותית.
  • הורדת דירוג ESG: כתוספת ללחץ, על פי הדיווחים, MSCI העניקה ל-SpaceX דירוג ESG של CCC — הציון הנמוך ביותר בסולם בעל שבע השכבות שלה — תוך ציון סיכונים סביבתיים, חברתיים וניהוליים משמעותיים.
  • ניהול חוב: כצעד לניהול נזילות, SpaceX הודיעה על תוכניות לגייס כספים באמצעות הנפקת אג"ח לצורך מימון מחדש של חוב לטווח קצר, במקום לבחור בהנפקת מניות חדשות.

למרות הטלטלה הזו, SpaceX נותרה אבן יסוד באקו-סיסטם הטכנולוגי. החברה עדיין צפויה להפיק תועלת מזרימות כספים פסיביות משמעותיות ברגע שתצורף רשמית למדד ה-Nasdaq-100.

נקודות מרכזיות

  • שחיקה מאסיבית בשווי: SpaceX איבדה למעלה מ-600 מיליארד דולר משווי השוק שלה בתוך שלושה ימי מסחר בלבד, וירדה מתחת לשווי שוק של 2 טריליון דולר.
  • פגיעה בהונו של מאסק: הונו הנקי של אילון מאסק ירד בכ-350 מיליארד דולר מוערכים עקב התיקון במניה משיאה.
  • בחינה פונדמנטלית: קצב שריפת מזומנים גואה, חוב גבוה כתוצאה מהשקעות ב-AI ודירוג ESG נמוך של CCC מבית MSCI הם הגורמים לזהירות מצד המשקיעים.