השווקים בארה"ב עומדים בפני תנודתיות בשל נסיגה ממניות השבבים וירידות חדות במחירי הנפט

וול סטריט עוברת תקופה של תנודתיות עזה בעוד המשקיעים מכוונים מחדש את הציפיות שלהם לזינוק בבינה מלאכותית (AI). בעוד שמניות המוליכים למחצה נהנו לאחרונה מהקלה קצרה בעקבות תחזית חזקה של Micron, המומנטום עבר לכיוון מימוש רווחים וחששות לגבי הרווחיות של ה-AI בטווח הארוך.

הנסיגה במגזר המוליכים למחצה פוגעת בחוזים העתידיים על הנאסד"ק

מדד הנאסד"ק, עתיר הטכנולוגיה, מוביל את הירידות בחוזים העתידיים על המניות בארה"ב, כאשר החוזים העתידיים על מדד Nasdaq 100 ירדו ב-1.25% במסחר המוקדם. ירידה זו מונעת במידה רבה מנסיגה ממניות המוליכים למחצה, שהיו המנועים העיקריים של ראלי השוק השנה.

נראה כי האופוריה בעקבות הביצועים האחרונים של Micron Technology הולכת ודועכת, בעוד המשקיעים פועלים כדי לנעול רווחים. מניות Micron ירדו ב-5.4% לאחר זינוק עצום של 15% במפגש המסחר הקודם. המכירות המסיביות התרחבו לכל מגזר השבבים, כאשר Intel ו-AMD ירדו שתיהן ביותר מ-3.5%, בעוד Nvidia רשמה ירידה של 1%. נסיגה זו משקפת ויכוח רחב יותר בשוק בשאלה האם ההוצאות ההוניות העצומות במרכזי נתונים ובתשתית AI יתורגמו לרווחים משמעותיים בשורה התחתונה עבור ענקיות הטכנולוגיה.

ענקיות הטכנולוגיה ואיזון מחדש של המדדים

בעוד שמגזר השבבים מתמודד עם לחץ, נוף ענקיות הטכנולוגיה (megacap) הרחב יותר נסחר בתנודות מעורבות. Apple הראתה סימנים להתייצבות בעקבות ירידות אחרונות הקשורות להעלאות מחירים של מוצרים. במקביל, עליות ב-Amazon וב-Microsoft סיפקו מעט הגנה מפני החולשה שנרשמה ב-Tesla וב-Alphabet.

משתתפי השוק נערכים גם לנפחי מסחר כבדים בשל איזון מחדש של מדד Russell. זה כולל סיווגים מחדש משמעותיים עבור ענקיות כמו Microsoft והוספה ב"מסלול מהיר" של SpaceX למדד Russell 1000. שינויים מבניים כאלה מעוררים לעיתים קרובות מסחר בתדירות גבוהה ותנודתיות מוגברת, בעוד הקרנות מתאימות את אחזקותיהן למדדי הייחוס החדשים.

הנפט הגולמי ניצב בפני הפסדים שבועיים חדים

בסטייה חדה מהמגמות האחרונות, שוק האנרגיה חווה ירידה משמעותית. מחירי הנפט הגולמי צנחו בכ-3% ביום שישי, כתוצאה מהקלה בחששות לגבי ההיצע עם יציאת מכלי הנפט ממצר הורמוז.

מדד הייחוס Brent בדרך לירידה שבועית עצומה של כ-9.7%, כשהוא נסחר ב-$72.76 לחבית. באופן דומה, ה-WTI האמריקאי ירד ב-2.99% ל-$69.77, מה שמסמן הפסד שבועי של כ-8.9%. למרות מכלית שנפגעה ליד עומאן ביום חמישי, המיקוד של השוק עבר לעבר יציבות ההיצע, דבר המכביד מאוד על מניות האנרגיה.

אינדיקטורים כלכליים וחששות לגבי שיעורי הריבית

במבט קדימה, השוק נותר בדריכות בעוד הוא ממתין לנתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב. נתונים אלו יהוו מדד קריטי לעוצמת הכלכלה האמריקאית וככל הנראה ישפיעו על עמדת הפדרל ריזרב בנוגע לשיעורי הריבית. אם שוק העבודה יראה חוסן בלתי צפוי, החששות מהעלאות ריבית בטווח הקרוב עלולים לצוף מחדש, ולהוסיף שכבות נוספות של אי-ודאות לשוק שכבר מתמודד עם הערכות שווי גבוהות.

נקודות מרכזיות

• איפוס הערכת שווי ה-AI: מניות מוליכים למחצה כמו Micron, Intel ו-AMD מתמודדות עם לחץ מכירות, בעוד המשקיעים מטילים ספק ברווחיות המיידית של הוצאות עתק על תשתיות AI.
• שפל בשוק האנרגיה: נפט Brent ניצב בפני ירידה שבועית של כמעט 10%, כאשר ההקלה בחששות לגבי ההיצע במצר הורמוז דוחפת את המחירים למטה.
• אי-ודאות מאקרו-כלכלית: נתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב נותרו זרז מרכזי לתנודתיות בשוק, עם השלכות פוטנציאליות על החלטות הריבית של הפדרל ריזרב.