השווקים בארה"ב עומדים בפני תנודתיות בשל נסיגה ממניות השבבים וירידה חדה במחירי הנפט

וול סטריט מנווטת בתקופה של תנודתיות עזה, בעוד מניות המוליכים למחצה (semiconductors) שצפו מעלה עוברות תיקון משמעותי. המשקיעים מעריכים כעת מחדש את הרווחיות לטווח ארוך של השקעות עתק בתשתית בינה מלאכותית (AI), וזאת על רקע חששות מפני הערכות שווי גבוהות מדי ומדדים מאקרו-כלכליים משתנים.

מגזר המוליכים למחצה מתמודד עם מכירות למימוש רווחים

תעשיית המוליכים למחצה, שהייתה המנוע העיקרי של העליות המונעות על ידי ה-AI השנה, חוותה לחץ מחודש ביום שישי. לאחר תקופה קצרה של אופוריה שעוררה התחזית הרבעונית החזקה של Micron Technology, המגזר נכנס לשלב של התקררות. מניית Micron עצמה רשמה ירידה של 5.4% לאחר הזינוק הקודם שלה ב-15%, מה שמעיד על מהלך קלאסי של מימוש רווחים על ידי משקיעים מוסדיים.

הירידה לא הוגבלה ל-Micron בלבד. שחקניות מרכזיות בתעשייה, כולל Intel ו-AMD, ירדו שתיהן ביותר מ-3.5%, בעוד Nvidia ירדה ב-1%. הנסיגה במניות השבבים השפיעה ישירות על המדדים הרחבים יותר, כאשר החוזים העתידיים על מדד Nasdaq 100 ירדו ב-1.25% במסחר טרום-שוק. הסנטימנט הרוחבי בקרב הסוחרים הוא ויכוח גובר בנוגע למהירות שבה הוצאות הון עצומות על מרכזי נתונים (data centres) וחומרת AI יתורגמו לרווחים בשורה התחתונה עבור ענקיות הטכנולוגיה.

מחירי הנפט צונחים על רקע דעיכת החששות לגבי היצע

בניגוד מוחלט לתנודתיות במגזר הטכנולוגיה, שוק האנרגיה היה עדות לירידה משמעותית. מחירי הנפט הגולמי צנחו בכ-3% ביום שישי, מה שסלל את הדרך להפסדים שבועיים כבדים. החוזים העתידיים על נפט בנט (Brent) ירדו ב-2.50 דולר, או 3.32%, והתמקמו ב-72.76 דולר לחבית, מה שמסמן ירידה שבועית של כמעט 9.7%. באופן דומה, נפט WTI האמריקאי ירד ב-2.99% ל-69.77 דולר, ירידה של כ-8.9% ממחיר הסגירה הקודם.

למרות שאוניית מטען נפגעה ליד עומאן ביום חמישי, השוק הגיב לדעיכת החששות לגבי ההיצע כאשר מכליות שהיו תקועות יצאו ממיצרע הורמוז. עודף היצע זמין זה ניטרל ביעילות את הסיכונים הגיאופוליטיים שחיזקו בעבר את המחירים.

תחזית מאקרו-כלכלית: נתוני תעסוקה ומדיניות הפד

משתתפי השוק מפנים כעת את מבטם לעבר נתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב, אשר צפויים לשמש כברומטר קריטי לכוחו של הכלכלה. דוחות תעסוקה חזקים מהצפוי עלולים לעורר מחדש חששות מהעלאות נוספות בריבית על ידי הפדרל ריזרב (Federal Reserve), מה שעלול להוסיף רובד נוסף של תנודתיות לשוק שרגיש ממילא.

יתרה מכך, מדדי ראסל (Russell) עוברים איזון מחדש (rebalancing), מה שצפוי להוביל לנפחי מסחר גבוהים. זה כולל סיווגים מחדש משמעותיים עבור חברות ענק (megacaps) כמו Microsoft והוספה ב"מסלול מהיר" של SpaceX למדד Russell 1000. שינויים מבניים אלו, בשילוב עם הוויכוח המתמשך על הערכות שווי ה-AI, מצביעים על כך ששווקי המניות בארה"ב יישארו בשלב של פעילות גבוהה ואי-ודאות גבוהה בטווח הקרוב.

נקודות מרכזיות

• הערכה מחדש של שווי ה-AI: ענקיות המוליכים למחצה כמו Micron, Intel ו-AMD חוות מכירות בשל שאלות של משקיעים לגבי ההחזר על ההשקעה (ROI) המיידי של הוצאות עתק על תשתיות הקשורות ל-AI.
• ירידה בשוק האנרגיה: נפט בנט מתמודד עם ירידה שבועית של כמעט 10%, כאשר דעיכת המתחים באספקה במיצרע הורמוז גוברת על האירועים הגיאופוליטיים האחרונים.
• תנודתיות מאקרו קרובה: נתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב נותרים גורם בלתי צפוי (wildcard) קריטי שעשוי להשפיע על החלטות הריבית של הפדרל ריזרב ועל סנטימנט השוק.