ตลาดสหรัฐฯ เผชิญความผันผวนขณะหุ้นกลุ่มชิปย่อตัวและราคาน้ำมันดิ่งลง

วอลล์สตรีทกำลังเผชิญกับช่วงเวลาแห่งความผันผวนอย่างรุนแรง เนื่องจากหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่เคยพุ่งสูงขึ้นอย่างมากกำลังเข้าสู่ช่วงการปรับฐานครั้งสำคัญ ขณะนี้เหล่านักลงทุนกำลังประเมินความสามารถในการทำกำไรระยะยาวของการลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐาน AI ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปและตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป

กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เผชิญแรงเทขายเพื่อทำกำไร

อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นกลไกหลักในการขับเคลื่อนตลาดขาขึ้นที่นำโดย AI ในปีนี้ กลับมาเผชิญกับแรงกดดันอีกครั้งเมื่อวันศุกร์ หลังจากช่วงเวลาแห่งความตื่นตัวสั้นๆ ที่ได้รับแรงหนุนจากคาดการณ์ผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่งของ Micron Technology กลุ่มอุตสาหกรรมนี้ก็ได้เข้าสู่ช่วงชะลอตัว โดย Micron เองมีราคาลดลง 5.4% หลังจากที่พุ่งขึ้นถึง 15% ก่อนหน้านี้ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการขายทำกำไรตามปกติของนักลงทุนสถาบัน

การปรับตัวลดลงไม่ได้จำกัดอยู่แค่ Micron เท่านั้น ผู้เล่นหลักในอุตสาหกรรมอย่าง Intel และ AMD ต่างก็ร่วงลงมากกว่า 3.5% ในขณะที่ Nvidia ลดลง 1% การย่อตัวของหุ้นกลุ่มชิปนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อดัชนีในวงกว้าง โดยดัชนี Nasdaq 100 ฟิวเจอร์ส ร่วงลง 1.25% ในช่วงก่อนเปิดตลาด (premarket trading) ความรู้สึกโดยรวมในหมู่นักเทรดคือการถกเถียงที่เพิ่มมากขึ้นว่า การใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditures) มหาศาลในศูนย์ข้อมูล (data centres) และฮาร์ดแวร์ AI จะสามารถเปลี่ยนเป็นกำไรสุทธิที่จับต้องได้ให้กับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีได้รวดเร็วเพียงใด

ราคาน้ำมันดิ่งลงท่ามกลางความกังวลด้านอุปทานที่คลี่คลาย

ในทางตรงกันข้ามกับความผันผวนของกลุ่มเทคโนโลยี ตลาดพลังงานกลับเผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ราคาน้ำมันดิบดิ่งลงประมาณ 3% เมื่อวันศุกร์ ซึ่งปูทางไปสู่การขาดทุนอย่างหนักในรอบสัปดาห์ โดยน้ำมันดิบ Brent ฟิวเจอร์ส ลดลง 2.50 ดอลลาร์ หรือ 3.32% ปิดที่ 72.76 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล คิดเป็นการลดลงรายสัปดาห์เกือบ 9.7% ในทำนองเดียวกัน น้ำมัน West Texas Intermediate (WTI) ของสหรัฐฯ ลดลง 2.99% อยู่ที่ 69.77 ดอลลาร์ หรือลดลงประมาณ 8.9% จากราคาปิดก่อนหน้า

แม้ว่าจะมีเรือบรรทุกสินค้าถูกโจมตีใกล้กับโอมานเมื่อวันพฤหัสบดี แต่ตลาดกลับตอบสนองต่อความกังวลด้านอุปทานที่คลี่คลายลง เนื่องจากเรือบรรทุกน้ำมันที่เคยติดค้างได้ออกจากช่องแคบฮอร์มุซ ปริมาณอุปทานส่วนเกินที่มีอยู่นี้ได้ช่วยลดทอนความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยช่วยหนุนราคาน้ำมันก่อนหน้านี้ลงอย่างมีประสิทธิภาพ

แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค: ข้อมูลการจ้างงานและนโยบายของ Fed

ผู้เล่นในตลาดกำลังเปลี่ยนความสนใจไปยังข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งคาดว่าจะเป็นดัชนีชี้วัดสำคัญสำหรับความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ หากรายงานการจ้างงานออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาด อาจเป็นการปลุกความกลัวเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนให้กับตลาดที่เปราะบางอยู่แล้ว

นอกจากนี้ ดัชนี Russell กำลังอยู่ในช่วงการปรับสมดุล (rebalancing) ซึ่งคาดว่าจะกระตุ้นให้มีปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่น ซึ่งรวมถึงการจัดประเภทใหม่ที่สำคัญสำหรับหุ้นกลุ่มเมกะแคป (megacaps) อย่าง Microsoft และการเพิ่ม SpaceX เข้าสู่ดัชนี Russell 1000 แบบ "fast-track" การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเหล่านี้ ประกอบกับการถกเถียงเรื่องมูลค่าของ AI ที่ยังคงดำเนินอยู่ บ่งชี้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในช่วงที่มีกิจกรรมการซื้อขายสูงและความไม่แน่นอนสูงในระยะสั้น

สรุปประเด็นสำคัญ

• การประเมินมูลค่า AI ใหม่: ยักษ์ใหญ่ด้านเซมิคอนดักเตอร์อย่าง Micron, Intel และ AMD กำลังเผชิญกับการเทขาย เนื่องจากนักลงทุนตั้งคำถามถึงผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ในทันทีของการใช้จ่ายมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ AI
• ตลาดพลังงานขาลง: น้ำมันดิบ Brent เผชิญกับการลดลงเกือบ 10% ในรอบสัปดาห์ เนื่องจากความตึงเครียดด้านอุปทานในช่องแคบฮอร์มุซที่คลี่คลายลงนั้นมีน้ำหนักมากกว่าเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้
• ความผันผวนทางมหภาคที่กำลังจะเกิดขึ้น: ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงยังคงเป็น "ตัวแปรสำคัญ" (wildcard) ที่อาจส่งผลต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความเชื่อมั่นของตลาด