Le mega IPO di Jio e NSE possono colmare il divario di ₹1,5 lakh crore in India?
Il mercato primario indiano si trova ad affrontare una sfida enorme nel 2026, restando significativamente indietro rispetto alla raccolta fondi record registrata nel 2025. Con un colossale divario di ₹1,5 lakh crore da colmare nella seconda metà dell'anno, il settore punta la speranza su un'ondata di IPO di rilievo per ripristinare il momentum.
L'enorme deficit di raccolta fondi
I numeri rivelano un netto contrasto nell'attività di mercato. Nel 2025, le aziende indiane sono riuscite a raccogliere ₹1,76 lakh crore attraverso le IPO. Tuttavia, nei primi sei mesi del 2026 sono stati raccolti solo ₹19.854 crore finora. Ciò lascia un deficit monumentale di oltre ₹1,5 lakh crore che deve essere colmato nei mesi rimanenti per eguagliare le prestazioni dell'anno scorso. Sebbene la pipeline di aziende in attesa dell'approvazione della SEBI sia ai massimi storici, il vero collo di bottiglia è stata la domanda degli investitori piuttosto che la mancanza di offerta.
I "Big Three" pronti a guidare la carica
Un improvviso rafforzamento della pipeline di operazioni offre un barlume di speranza. Tre offerte massicce dovrebbero fornire una spinta significativa, arrivando potenzialmente a coprire quasi ₹70.000 crore:
- Reliance Jio: Ha presentato il proprio DRHP per una massiccia IPO da ₹35.000 crore. Si tratterà di un'emissione di nuovi titoli fino a 27 crore di azioni, destinata principalmente al rimborso del debito e all'espansione.
- NSE (National Stock Exchange): Dopo anni di ritardi normativi, la borsa ha presentato i documenti per un'offerta stimata in ₹25.000 crore, che sarà un'offerta di vendita (OFS) da parte degli azionisti esistenti.
- SBI Mutual Fund: Si prevede che il più grande gestore di attività dell'India lancerà un'emissione pubblica di circa ₹10.000 crore nella prima settimana di luglio.
Queste quotazioni sono significative non solo per la loro portata, ma perché rappresentano marchi consolidati e altamente riconosciuti nei settori delle telecomunicazioni, delle infrastrutture finanziarie e della gestione patrimoniale.
Domanda vs. Offerta: Il fattore volatilità
Gli esperti di mercato suggeriscono che il recente rallentamento non sia dovuto a una mancanza di aziende di qualità, quanto piuttosto alla volatilità del mercato secondario. Pranav Haldea di Prime Database Group osserva che gli investitori sono diventati sempre più selettivi, richiedendo valutazioni migliori a causa delle fluttuazioni del mercato.
Mentre nomi di rilievo come Jio e NSE possono fungere da "segnali positivi" per ravvivare il sentiment, gli analisti avvertono che una singola mega-quotazione non può risolvere il problema. Una ripresa sostenuta richiede un flusso costante di aziende fondamentalmente solide nei settori manifatturiero, sanitario e dei consumi, tutte con valutazioni ragionevoli per garantire rendimenti sani post-quotazione.
Prospettive per il 2026
Nonostante l'attuale divario, le prospettive a lungo termine rimangono ottimistiche. Equirus Capital prevede che la raccolta fondi totale tramite IPO in India raggiungerà circa 20 miliardi di dollari (circa ₹1,68 lakh crore) durante il 2026. Se le imminenti mega-IPO saranno prezzate in modo ragionevole e offriranno valore, potrebbero ripristinare la fiducia necessaria per trasformare il 2026 in un altro anno storico per i mercati dei capitali indiani.
Punti chiave
- Il divario: L'India deve raccogliere oltre ₹1,5 lakh crore nella seconda metà del 2026 per eguagliare i ₹1,76 lakh crore raccolti nel 2025.
- Motori principali: Reliance Jio (₹35.000 cr), NSE (₹25.000 cr) e SBI Mutual Fund (₹10.000 cr) potrebbero contribuire collettivamente con ₹70.000 crore.
- Sentiment di mercato: La sfida principale è passare da un mercato guidato dall'offerta a uno guidato dalla domanda, il che richiede mercati secondari stabili e valutazioni attraenti.