Смогут ли мега-IPO от Jio и NSE восполнить разрыв в ₹1,5 лакха крор в Индии?
Первичному рынку Индии в 2026 году предстоит выполнить колоссальную задачу, значительно отставая от рекордных показателей привлечения средств в 2025 году. С огромным разрывом в ₹1,5 лакха крор, который необходимо восполнить во втором полугодии, отрасль возлагает надежды на волну знаковых IPO для восстановления динамики.
Огромный дефицит привлечения средств
Цифры демонстрируют резкий контраст в рыночной активности. В 2025 году индийские компании успешно привлекли ₹1,76 лакха крор через IPO. Однако за первые шесть месяцев 2026 года было привлечено лишь ₹19 854 крор. Это создает монументальный дефицит в размере более ₹1,5 лакха крор, который необходимо покрыть в оставшиеся месяцы, чтобы достичь показателей прошлого года. Хотя количество компаний, ожидающих одобрения SEBI, находится на рекордно высоком уровне, основным препятствием стал не дефицит предложения, а спрос инвесторов.
«Большая тройка» готова возглавить процесс
Внезапное укрепление портфеля сделок дает проблеск надежды. Ожидается, что три масштабных размещения обеспечат значительный импульс, потенциально составив почти ₹70 000 крор:
- Reliance Jio: Подала предварительный проспект эмиссии (DRHP) для масштабного IPO объемом ₹35 000 крор. Это будет дополнительная эмиссия объемом до 27 крор акций, предназначенная в первую очередь для погашения долгов и расширения деятельности.
- NSE (National Stock Exchange): После многолетних задержек со стороны регулятора биржа подала документы для размещения объемом около ₹25 000 крор, которое пройдет в формате предложения акций существующими акционерами (OFS).
- SBI Mutual Fund: Ожидается, что крупнейший в Индии управляющий активами запустит публичное размещение объемом около ₹10 000 крор в первую неделю июля.
Эти листинги значимы не только своим масштабом, но и тем, что они представляют собой устоявшиеся, широко известные бренды в сферах телекоммуникаций, финансовой инфраструктуры и управления активами.
Спрос против предложения: фактор волатильности
Рыночные эксперты полагают, что недавнее замедление вызвано не отсутствием качественных компаний, а волатильностью вторичного рынка. Пранав Халдея из Prime Database Group отмечает, что инвесторы стали более избирательными, требуя более выгодных оценок из-за рыночных колебаний.
Хотя такие знаковые имена, как Jio и NSE, могут послужить «позитивными сигналами» для оживления настроений, аналитики предупреждают, что один мега-листинг не сможет решить проблему. Для устойчивого восстановления требуется постоянный поток фундаментально сильных компаний из производственного, медицинского и потребительского секторов, при этом все они должны иметь разумную оценку стоимости для обеспечения здоровой доходности после листинга.
Прогноз на 2026 год
Несмотря на текущий разрыв, долгосрочные перспективы остаются оптимистичными. Equirus Capital ожидает, что общий объем привлечения средств через IPO в Индии в 2026 году достигнет примерно $20 млрд (около ₹1,68 лакха крор). Если предстоящие мега-IPO будут оценены разумно и принесут выгоду, они смогут восстановить доверие, необходимое для того, чтобы сделать 2026 год еще одним историческим годом для рынков капитала Индии.
Ключевые выводы
- Разрыв: Индии необходимо привлечь более ₹1,5 лакха крор во втором полугодии 2026 года, чтобы сравняться с ₹1,76 лакха крор, привлеченными в 2025 году.
- Знаковые драйверы: Reliance Jio (₹35 000 крор), NSE (₹25 000 крор) и SBI Mutual Fund (₹10 000 крор) могут в совокупности внести ₹70 000 крор.
- Рыночные настроения: Основная задача заключается в переходе от рынка, движимого предложением, к рынку, движимому спросом, что требует стабильности вторичных рынков и привлекательных оценок стоимости.