Смогут ли мега-IPO Jio и NSE восполнить дефицит в ₹1,5 лакха крор в 2026 году?

Первичному рынку Индии предстоит колоссальная задача: повторить исторический успех в привлечении средств, достигнутый в прошлом году. После блестящего 2025 года, когда через IPO было привлечено ₹1,76 лакха крор, в первой половине 2026 года наблюдается значительное замедление — на данный момент собрано лишь ₹19 854 крор.

Огромный дефицит финансирования

Чтобы достичь общего объема привлечения средств, зафиксированного в 2025 году, рынку IPO Индии необходимо восполнить огромный дефицит в размере более ₹1,5 лакха крор в оставшиеся месяцы 2026 года. Хотя количество компаний, планирующих выход на биржу, находится на рекордно высоком уровне, основной проблемой является не нехватка предложения, а колебания спроса со стороны инвесторов.

Аналитики полагают, что волатильность на вторичных рынках заставила инвесторов проявлять большую осторожность. Проблема заключается не в дефиците эмитентов, а в периоде избирательности: инвесторы требуют более выгодных оценок и большей прозрачности прогнозов прибыли, прежде чем выделять капитал на новые листинги.

Тройка мега-IPO, за которыми стоит следить

Во второй половине 2026 года может произойти резкий разворот, вызванный тремя масштабными «знаковыми» размещениями, которые сами по себе могут обеспечить почти ₹70 000 крор. Эти громкие выпуски представляют критически важные секторы индийской экономики:

• Reliance Jio: Подав предварительный проспект эмиссии (DRHP), компания Jio, как ожидается, запустит IPO на сумму ₹35 000 крор. Это будет дополнительная эмиссия объемом до 27 крор акций, направленная прежде всего на погашение долгов и дальнейшее расширение.
• National Stock Exchange (NSE): После многолетних регуляторных препятствий NSE подала DRHP для предполагаемого размещения на сумму ₹25 000 крор, которое пройдет в формате предложения акций существующими акционерами (OFS).
• SBI Mutual Fund: Ожидается, что крупнейший в Индии управляющий активами выйдет на рынок с публичным размещением объемом около ₹10 000 крор в начале июля.

Эти листинги важны не только из-за привлекаемого капитала, но и благодаря их способности создавать «сигнальный эффект». Поскольку это устоявшиеся бренды с высокой узнаваемостью среди инвесторов, их успешный дебют может восстановить доверие ко всему первичному рынку.

Помимо знаковых имен

Хотя ожидается, что листинги Jio, NSE и SBI Mutual Fund поднимут рыночные настроения, отраслевые эксперты предупреждают, что они не смогут «вытянуть» на себе весь рынок. Для подлинного оживления необходим постоянный приток фундаментально сильных компаний из производственного, медицинского и потребительского секторов, выходящих на рынок по разумным оценкам.

Устойчивость этого импульса в конечном итоге будет зависеть от макроэкономических факторов, включая ослабление геополитической напряженности и продолжающийся рост внутренней экономики. Если эти мега-IPO будут оценены разумно и обеспечат хорошую доходность после листинга, они могут заложить основу для года с привлечением средств в размере 20 миллиардов долларов, потенциально вернув 2026 год на путь к рекордному результату.

Ключевые выводы

• Значительный дефицит: Индии необходимо привлечь более ₹1,5 лакха крор во втором полугодии 2026 года, чтобы сравняться с общим показателем в ₹1,76 лакха крор, достигнутым в 2025 году.
• Высокие ставки: Три крупных IPO — Reliance Jio (₹35 000 крор), NSE (₹25 000 крор) и SBI Mutual Fund (₹10 000 крор) — могут обеспечить приток в размере ₹70 000 крор.
• Спрос против предложения: Текущее замедление вызвано избирательностью инвесторов и волатильностью вторичного рынка, а не нехваткой компаний, готовых к выходу на биржу.