Смогут ли мега-IPO, такие как Jio и NSE, восполнить дефицит в 1,5 лакха крор рупий?

Первичному рынку Индии в 2026 году предстоит колоссальная задача: после рекордного 2025 года наблюдается значительный дефицит привлечения средств. После того как в прошлом году компании привлекли 1,76 лакха крор рупий, за первые шесть месяцев 2026 года было собрано лишь 19 854 крор рупий, что оставляет огромный разрыв в 1,5 лакха крор рупий, который необходимо восполнить.

Дилемма спроса: предложение велико, интерес избирателен

Вопреки мнению о нехватке компаний, стремящихся выйти на биржу, текущее замедление вызвано скорее осторожностью инвесторов, чем отсутствием предложения. Портфель ожидаемых IPO сейчас находится на самом высоком уровне за всю историю: сотни компаний уже получили одобрение SEBI или ожидают разрешения регулирующих органов.

Пранав Халдея, управляющий директор Prime Database Group, отмечает, что волатильность на вторичных рынках сделала инвесторов более избирательными. Проблема заключается в спросе: инвесторы больше не спешат вкладываться в каждое предложение, а вместо этого требуют более выгодных оценок и подтвержденной прибыльности. Этот сдвиг означает, что, хотя «предложение» IPO велико, «аппетит» во многом зависит от стабильности рынка и ценообразования.

Тяжеловесы: Jio, NSE и SBI Mutual Fund

Чтобы восполнить этот огромный дефицит, рынок рассчитывает на три знаковых предложения, которые в совокупности могут принести почти 70 000 крор рупий. Ожидается, что эти «мега-IPO» станут драйверами настроений для всей экосистемы:

• Reliance Jio: Подала предварительный проспект эмиссии (DRHP) для масштабного IPO объемом 35 000 крор рупий. Это будет дополнительная эмиссия объемом до 27 крор акций, направленная на погашение долгов и дальнейшее расширение.
• NSE (National Stock Exchange): После многолетних задержек со стороны регулятора биржа подала документы для размещения объемом около 25 000 крор рупий, которое будет полностью представлять собой предложение акций существующими акционерами (OFS).
• SBI Mutual Fund: Ожидается, что крупнейший в Индии управляющий активами запустит публичное размещение объемом около 10 000 крор рупий в первую неделю июля.

Эти листинги охватывают телекоммуникации, финансовую инфраструктуру и управление активами — секторы с высокой узнаваемостью среди инвесторов и глубокой ликвидностью.

Сможет ли 2026 год стать рекордным?

Даже с учетом этих гигантов рынку по-прежнему требуется постоянный поток предложений компаний со средней и крупной капитализацией, чтобы достичь планки в 1,76 лакха крор рупий, установленной в 2025 году. Эксперты полагают, что, хотя эти знаковые имена создадут «эффект позитивного сигнала», для широкомасштабного оживления требуется нечто большее, чем просто несколько крупных успехов.

Бхавеш Шах, управляющий директор Equirus Capital, сохраняет оптимизм, прогнозируя общий объем привлечения средств через IPO в 2026 году на уровне около 20 миллиардов долларов. Он связывает этот потенциал с улучшением настроений на первичном рынке и ослаблением геополитической напряженности. Однако устойчивость этого импульса будет зависеть от того, смогут ли эти мега-листинги обеспечить хорошую доходность после выхода на биржу, тем самым восстановив долгосрочное доверие инвесторов к первичному рынку.

Основные выводы

• Значительный дефицит: Индии необходимо привлечь более 1,5 лакха крор рупий во втором полугодии 2026 года, чтобы сравняться с рекордными показателями 2025 года.
• Знаковые драйверы: Reliance Jio (35 000 крор рупий), NSE (25 000 крор рупий) и SBI Mutual Fund (10 000 крор рупий) играют ключевую роль в попытке оживить рыночные настроения.
• Сдвиг в поведении инвесторов: Текущее замедление связано со стороны спроса и вызвано волатильностью вторичного рынка, что заставляет инвесторов уделять больше внимания оценке стоимости и прозрачности прибыли.