Чи зможуть мега-IPO, такі як Jio та NSE, подолати розрив у ₹1,5 лакх крор?

Первинний ринок Індії стоїть перед колосальним завданням у 2026 році: після рекордного 2025 року спостерігається значний дефіцит залучення коштів. Після того, як минулого року компанії залучили ₹1,76 лакх крор, за перші шість місяців 2026 року було зібрано лише ₹19 854 крор, що залишає величезний розрив у ₹1,5 лакх крор, який необхідно подолати.

Дилема попиту: пропозиція велика, інтерес вибірковий

Всупереч переконанню, що існує дефіцит компаній, які прагнуть вийти на біржу, поточне сповільнення зумовлене обережністю інвесторів, а не браком пропозиції. Потік IPO зараз перебуває на найвищому рівні за всю історію: сотні компаній уже отримали схвалення SEBI або очікують на дозвіл від регулятора.

Пранав Халдея, керуючий директор Prime Database Group, зазначає, що волатильність на вторинних ринках зробила інвесторів більш вибірковими. Проблема полягає в попиті; інвестори більше не поспішають у кожну пропозицію, а натомість вимагають кращих оцінок та підтвердженої прибутковості. Цей зсув означає, що хоча «пропозиція» IPO є потужною, «апетит» значною мірою залежить від стабільності ринку та ціноутворення.

Важковаговики: Jio, NSE та SBI Mutual Fund

Щоб подолати величезний розрив у залученні коштів, ринок очікує на три знакові пропозиції, які сукупно можуть принести майже ₹70 000 крор. Очікується, що ці «мега-IPO» стануть драйверами настроїв для всієї екосистеми:

• Reliance Jio: Подала DRHP для масштабного IPO обсягом ₹35 000 крор. Це буде нове розміщення до 27 крор акцій, спрямоване на погашення боргу та майбутню експансію.
• NSE (National Stock Exchange): Після років регуляторних затримок біржа подала документи для пропозиції орієнтовно на ₹25 000 крор, яка буде повністю пропозицією продажу акцій (OFS) існуючими акціонерами.
• SBI Mutual Fund: Очікується, що найбільший в Індії керуючий активами запустить публічне розміщення обсягом приблизно ₹10 000 крор у перший тиждень липня.

Ці лістинги охоплюють телекомунікації, фінансову інфраструктуру та управління активами — сектори з високим рівнем впізнаваності інвесторами та глибокою ліквідністю.

Чи зможе 2026 рік все ж досягти рекордних показників?

Навіть за наявності цих гігантів ринку все ще потрібен постійний потік пропозицій середньої та великої капіталізації, щоб зрівнятися з показником у ₹1,76 лакх крор, встановленим у 2025 році. Експерти припускають, що хоча ці знакові імена створять «позитивний сигнальний ефект», для широкомасштабного відновлення потрібно більше, ніж просто кілька великих успіхів.

Бхавеш Шах, керуючий директор Equirus Capital, зберігає оптимізм, прогнозуючи загальне залучення коштів через IPO на рівні близько 20 мільярдів доларів у 2026 році. Він пов'язує цей потенціал з покращенням настроїв на первинному ринку та послабленням геополітичної напруженості. Однак сталість цього імпульсу залежатиме від того, чи зможуть ці мега-лістинги забезпечити здоровий прибуток після розміщення, тим самим відновивши довгострокову довіру інвесторів до первинного ринку.

Основні висновки

• Значний дефіцит: Індії потрібно залучити понад ₹1,5 лакх крор у другій половині 2026 року, щоб зрівнятися з рекордним обсягом залучення коштів 2025 року.
• Знакові драйвери: Reliance Jio (₹35 000 крор), NSE (₹25 000 крор) та SBI Mutual Fund (₹10 000 крор) відіграють ключову роль у спробах відновити ринкові настрої.
• Зміна поведінки інвесторів: Поточне сповільнення є проблемою з боку попиту, спричиненою волатильністю вторинного ринку, що змушує інвесторів більше зосереджуватися на оцінці вартості та прозорості прибутків.