Чи зможуть мега-IPO, такі як Jio та NSE, подолати дефіцит в Індії розміром у 1,5 лакх крор рупій?
Первинний ринок Індії стоїть перед колосальним завданням — повторити свій попередній рекордний рік, оскільки наразі нависає значний дефіцит залучення коштів. Хоча в першій половині 2026 року було залучено лише 19 854 крори рупій, зараз з'являється масивна хвиля знакових IPO, які потенційно можуть врятувати показники року.
Виклик у 1,5 лакх крор рупій
Щоб зрівнятися з 1,76 лакх крор рупій, залученими через IPO у 2025 році, індійський первинний ринок має подолати приголомшливий розрив у понад 1,5 лакх крор рупій протягом решти місяців 2026 року. Наразі динаміка виглядає млявою, проте ринкові аналітики припускають, що проблема полягає не у відсутності компаній, які бажають вийти на біржу, а скоріше у труднощах із попитом з боку інвесторів.
Волатильність на вторинних ринках зробила інвесторів дедалі вибагливішими: вони вимагають кращих оцінок вартості, перш ніж інвестувати капітал у нові випуски. Хоча кількість компаній, що очікують на схвалення SEBI, є рекордно високою, ринку потрібен каталізатор, щоб перейти від стану «надлишку пропозиції» до «попиту, що визначає ринок».
Трильйонна трійка: Jio, NSE та SBI Mutual Fund
Ситуація може змінитися завдяки трьом масштабним майбутнім пропозиціям, які можуть сукупно влити в ринок майже 70 000 крор рупій:
- Reliance Jio: Подала DRHP для запланованого IPO обсягом 35 000 крор рупій. Це буде новий випуск до 27 крор акцій, спрямований насамперед на погашення боргу та майбутнє розширення.
- NSE (National Stock Exchange): Після років регуляторних затримок біржа подала документи для пропозиції орієнтовною вартістю 25 000 крор рупій, структурованої як пропозиція продажу (OFS) існуючими акціонерами.
- SBI Mutual Fund: Очікується, що найбільший в Індії менеджер активів запустить публічний випуск обсягом приблизно 10 000 крор рупій у перший тиждень липня.
Ці лістинги є значущими, оскільки вони представляють стабільні, впізнавані бренди в секторах телекомунікацій, фінансової інфраструктури та управління активами.
Більше ніж цифри: відновлення довіри до ринку
Галузеві експерти вважають, що ці «знакові» випуски мають ширшу мету, ніж просто залучення капіталу; вони формують настрої ринку. Пареш Бхагат, голова Mangal Keshav Financial Services, зазначає, що це відомі імена з сильними брендами та стабільною прибутковістю. Успішні лістинги можуть спрацювати як сигнальний ефект, спонукаючи як емітентів, так і інвесторів повернутися на ринок.
Однак аналітики застерігають, що широкомасштабне відновлення не може залежати лише від цих гігантів. Щоб 2026 рік справді став рекордним, ринку потрібен постійний потік середніх за розміром компаній із міцними фундаментальними показниками в таких секторах, як виробництво, охорона здоров'я та споживчі товари, для підтримки динаміки.
Погляд у майбутнє: прогноз на 20 мільярдів доларів
Попри поточний дефіцит, довгостроковий прогноз залишається оптимістичним. Зі зменшенням геополітичної напруги та стійким економічним зростанням деякі експерти, зокрема Бхавеш Шах з Equirus Capital, передбачають, що загальний обсяг залучення коштів через IPO в Індії протягом 2026 року може сягнути приблизно 20 мільярдів доларів. Успіх цієї траєкторії залежить від розумного ціноутворення та здорової прибутковості після лістингу цих майбутніх мега-пропозицій.
Основні висновки
- Величезний дефіцит фінансування: Індії потрібно залучити понад 1,5 лакх крор рупій у другій половині 2026 року, щоб зрівнятися з рекордними 1,76 лакх крор рупій, залученими у 2025 році.
- Знакові каталізатори: Очікується, що Reliance Jio (35 000 крор рупій), NSE (25 000 крор рупій) та SBI Mutual Fund (10 000 крор рупій) забезпечать потужний стимул у розмірі 70 000 крор рупій.
- Попит проти пропозиції: Поточне сповільнення зумовлене вибірковістю інвесторів та волатильністю вторинного ринку, а не нестачею компаній, готових вийти на публічний рівень.