Czy mega IPO, takie jak Jio i NSE, mogą zasypać lukę w wysokości 1,5 biliona rupii?

Indyjski rynek pierwotny stoi przed monumentalnym zadaniem w 2026 roku, mierząc się ze znacznym deficytem pozyskiwania funduszy po rekordowym roku 2025. Po tym, jak firmy pozyskały w zeszłym roku 1,76 biliona rupii, w pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku zebrano jedynie 198,54 miliarda rupii, co pozostawia ogromną lukę w wysokości 1,5 biliona rupii do uzupełnienia.

Dylemat popytu: Podaż jest obfita, zainteresowanie wybiórcze

Wbrew przekonaniu o braku spółek chcących wejść na giełdę, obecne spowolnienie wynika z ostrożności inwestorów, a nie z braku podaży. Portfel planowanych IPO jest obecnie na najwyższym poziomie w historii – setki firm otrzymały już zgodę SEBI lub oczekują na decyzje regulacyjne.

Pranav Haldea, dyrektor zarządzający Prime Database Group, zauważa, że zmienność na rynkach wtórnych sprawiła, że inwestorzy stali się bardziej wybiórczy. Wyzwanie leży po stronie popytu; inwestorzy nie rzucają się już na każdą ofertę, lecz wymagają lepszych wycen i udowodnionej rentowności. Ta zmiana oznacza, że choć „podaż” IPO jest silna, „apetyt” zależy w dużej mierze od stabilności rynku i wyceny.

Giganci: Jio, NSE i SBI Mutual Fund

Aby zasypać ogromną lukę w pozyskiwaniu funduszy, rynek liczy na trzy kluczowe oferty, które mogą wspólnie wnieść niemal 700 miliardów rupii. Oczekuje się, że te „mega IPO” zadziałają jako katalizatory nastrojów dla całego ekosystemu:

• Reliance Jio: Złożyło dokument DRHP w celu przeprowadzenia ogromnego IPO o wartości 350 miliardów rupii. Będzie to nowa emisja do 270 milionów akcji, mająca na celu spłatę zadłużenia i przyszłą ekspansję.
• NSE (National Stock Exchange): Po latach opóźnień regulacyjnych giełda złożyła dokumenty dotyczące oferty szacowanej na 250 miliardów rupii, która będzie miała charakter wyłącznie oferty sprzedaży (OFS) przez obecnych akcjonariuszy.
• SBI Mutual Fund: Największy indyjski zarządzający aktywami planuje uruchomienie oferty publicznej o wartości około 100 miliardów rupii w pierwszym tygodniu lipca.

Te debiuty obejmują sektory telekomunikacyjny, infrastrukturę finansową oraz zarządzanie aktywami – branże o wysokiej rozpoznawalności wśród inwestorów i głębokiej płynności.

Czy rok 2026 może nadal przynieść rekordowe wyniki?

Nawet przy udziale tych gigantów, rynek wciąż potrzebuje stałego strumienia ofert spółek o średniej i dużej kapitalizacji, aby dorównać rekordowemu poziomowi 1,76 biliona rupii z 2025 roku. Eksperci sugerują, że choć te znane marki zapewnią „pozytywny efekt sygnału”, szeroko zakrojone ożywienie wymaga czegoś więcej niż tylko kilku wielkich sukcesów.

Bhavesh Shah, MD w Equirus Capital, pozostaje optymistą, prognozując całkowite pozyskiwanie funduszy z IPO na poziomie około 20 miliardów dolarów w 2026 roku. Przypisuje ten potencjał poprawie nastrojów na rynku pierwotnym oraz łagodzeniu napięć geopolitycznych. Jednak trwałość tego trendu będzie zależeć od tego, czy te mega debiuty przyniosą satysfakcjonujące stopy zwrotu po debiucie, przywracając tym samym długoterminowe zaufanie inwestorów do rynku pierwotnego.

Kluczowe wnioski

• Znaczący deficyt: Indie muszą pozyskać ponad 1,5 biliona rupii w drugiej połowie 2026 roku, aby dorównać rekordowym wynikom z 2025 roku.
• Kluczowi gracze: Reliance Jio (350 mld rup