AI株の売り浴びせ、ウォール街を週間ベースの損失へと押し下げる
人工知能（AI）ラリーは、今週金曜日、AI関連株の急激な調整が主要な米国指数に重くのしかかり、大きな現実を突きつけられる形となった。市場全体は底堅かったものの、グローバル指数におけるテック巨人の集中度が高いため、同セクターの下落がウォール街を13週間で2度目の週間ベースの下落へと追い込んだ。
テック大手とメモリメーカーが下落を牽引
テクノロジー銘柄の比重が高いナスダック総合指数は、投資家がAIブームへの期待を再調整したことで1%下落した。このボラティリティの主な要因となったのはマイクロン・テクノロジー（Micron Technology）で、同社の株価は5.5%急落した。AIインフラによるメモリチップ需要の急増を受けて、マイクロン株が今年に入り約4倍に上昇していたことを考えると、これは特に注目すべき動きである。
セクターへの圧力は、コスト上昇への懸念によってさらに強まった。アップル（Apple）は最近、メモリコストの上昇を相殺するために複数の製品の価格を引き上げると発表しており、消費者価格の上昇が最終的に需要を抑制し、ハードウェアの売上を悪化させるのではないかという懸念を呼び起こしている。
世界的な波及効果：アジア市場が急落
AI主導のボラティリティは米国にとどまらず、アジア市場全体での大規模な売り浴びせへと波及した。日本の日経平均株価は、ソフトバンクグループ（SoftBank Group Corp.）の12.5%という驚異的な下落に牽引され、4.2%急落した。ソフトバンクの下落は、OpenAIが待望のIPOを今年の後半ではなく、来年まで延期する可能性があるという報道を受けてのものだ。
韓国も同様に大きな打撃を受け、主要指数は5.8%下落した。AIサプライチェーンの中核を担う主要な半導体メーカーも激しい売りに見舞われた。SKハイニックス（SK Hynix）は8.4%下落し、サムスン電子（Samsung Electronics）は5.3%下落した。
マクロ経済の圧力とコモディティの変動
セクター固有のニュースに加え、より広範なマクロ経済要因が引き続き市場心理に影響を与えている。米国債10年物利回りは4.39%へとわずかに低下したものの、インフレと高金利に対する根強い懸念が、割高なバリュエーションのテクノロジー株に引き続き圧力をかけている。
コモディティ市場では、西アジアにおける地政学的緊張の緩和に伴い、原油価格が後退した。ブレント原油は3%下落して1バレル73.23ドルとなり、米国の指標原油は3.2%下落して69.65ドルとなった。一方、AI企業xAIの出資を受けるSpaceXは1%下落し、152ドルを下回って取引され、最近のウォール街デビュー以来の低水準に近づいた。
AI収益に対する懐疑論の高まり
現在の市場調整は、機関投資家の間で高まる不安、すなわち、現在のバリュエーションを正当化するために必要な巨額の収益成長が、果たして実際に達成可能なのかという不安を反映している。「AIプレミアム」が精査され始める中、市場の関心は投機的な熱狂から、具体的な収益性と、データセンターや半導体製造における高い資本支出の持続可能性へと移りつつある。
主なポイント
- AIセクターの調整: マイクロン（-5.5%）や韓国のチップメーカー（SKハイニックス -8.4%）といった主力株が、AI関連株の世界的な売り浴びせを牽引した。
- 世界的な波及: 米国の下落はアジアでの大幅な損失と連動し、日本の日経平均は4.2%下落、韓国の指数は5.8%下落した。
- バリュエーションへの懸念: 投資家は、特にハードウェアコストの上昇に直面する中で、現在のAI収益が過去1年間に見られた大幅な株価上昇を正当化できるのかどうか、疑問を抱き始めている。