FRBが年内の追加利上げを示唆、金価格が1%下落

水曜日、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策のタカ派的な転換を示唆したことで、金価格は急反落し、1%以上下落した。現在の金利を維持しつつ将来的な利上げをほのめかす決定は、米ドルを強含ませ、貴金属にとって大きな逆風となっている。

FRB、金利は据え置くもタカ派への転換を示唆

米連邦準備制度理事会は、政策金利を現在の3.50%〜3.75%の範囲内に据え置くと発表した。しかし、市場に真の影響を与えたのは、それに伴う予測だった。最新の「ドットプロット」によると、19人の政策担当者のうち9人が、年内に利上げが必要になると考えている。

このタカ派的な姿勢は、市場の期待を根本的に変えた。CME FedWatch Toolのデータによると、12月の利上げ確率は、FRBの決定前に予想されていた61%から、78%へと大幅に急上昇した。この変化は、主にケビン・ウォーシュ新FRB議長による見通しに起因している。同氏は、現在の金利は住宅部門においてのみ「抑制的」であるとの見解を示した。

ドル高と金の利回りにおける不利

FRBの示唆を受けて米ドルが上昇しており、これが金地金価格に直接的な影響を与えている。金は世界的にドル建てで価格が決定されるため、ドル高は国際的な買い手にとって金の価格を割高にし、需要を減退させる。

さらに、金利と金の根本的な関係も圧力を受けている。投資家はインフレヘッジとして金に注目することが多いが、金利の上昇は金地金を保有する機会費用を増大させる。債券や預金口座とは異なり、金は利息を生まないため、借入コストの上昇が予想される状況下では魅力が低下する。

市場の反応：貴金属とコモディティが下落

金の売り浴びせは、貴金属セクター全体に広がる下落傾向の一部であった。スポット金価格は午後半ばまでに0.7%下落し、1オンスあたり4,299.89ドルとなった一方、米国の金先物価格は0.6%上昇して4,381.40ドルで取引を終えた。他の金属も同様の下落傾向を辿った。

一方で、原油市場は上昇しており、インフレ懸念を根強く残しています。地政学的緊張も依然として不安定な要因となっています。ドナルド・トランプ米大統領は、イランとの最近の合意は最終的なものではないと述べ、軍事行動の可能性が残っていることを示唆しました。これが世界のコモディティ市場に不透明感を与え続けています。

主なポイント