ราคาทองคำร่วง 1% หลังเฟดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

ราคาทองคำเกิดการกลับตัวอย่างรุนแรงเมื่อวันพุธ โดยปรับตัวลดลงมากกว่า 1% เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ส่งสัญญาณถึงการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินในทิศทางที่เข้มงวดขึ้น (hawkish) การตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันพร้อมกับส่งสัญญาณถึงการปรับขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต ได้ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งกลายเป็นปัจจัยลบสำคัญต่อกลุ่มโลหะมีค่า

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยแต่ส่งสัญญาณปรับนโยบายแบบเข้มงวด

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในช่วง 3.50%-3.75% ตามเดิม อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่แท้จริงต่อตลาดมาจากประมาณการที่ออกมาควบคู่กัน โดยจาก "dot plot" ล่าสุด พบว่า 9 จาก 19 ผู้กำหนดนโยบายเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะมีความจำเป็นก่อนสิ้นปีนี้

ท่าทีที่เข้มงวดนี้ได้เปลี่ยนความคาดหวังของตลาดไปอย่างสิ้นเชิง ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool แสดงให้เห็นว่า ความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมพุ่งสูงขึ้นเป็น 78% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 61% ที่คาดการณ์ไว้ก่อนการตัดสินใจของเฟด การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากมุมมองของประธานเฟดคนใหม่ Kevin Warsh ซึ่งระบุว่าในปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยมีผลในลักษณะ "จำกัด" (restrictive) เฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น

การแข็งค่าของดอลลาร์และข้อเสียเปรียบด้านผลตอบแทนของทองคำ

สัญญาณจากเฟดส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาทองคำแท่ง เนื่องจากทองคำมีการกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ทั่วโลก การที่เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจึงทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ ซึ่งเป็นการลดอุปสงค์ลง

นอกจากนี้ ความสัมพันธ์พื้นฐานระหว่างอัตราดอกเบี้ยและทองคำกำลังเผชิญกับแรงกดดัน แม้ว่านักลงทุนมักจะหันไปหาทองคำเพื่อใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำแท่ง เนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทน (yield) เหมือนกับพันธบัตรหรือบัญชีเงินฝาก จึงทำให้ความน่าดึงดูดลดลงเมื่อคาดการณ์ว่าต้นทุนการกู้ยืมจะสูงขึ้น

ปฏิกิริยาของตลาด: กลุ่มโลหะและสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวลดลง

การเทขายทองคำเป็นส่วนหนึ่งของการปรับตัวลดลงในวงกว้างของกลุ่มโลหะมีค่า โดยราคาทองคำสปอต (Spot gold) ลดลง 0.7% อยู่ที่ 4,299.89 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงบ่าย ขณะที่ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ ปิดตลาดสูงขึ้น 0.6% ที่ 4,381.40 ดอลลาร์ ส่วนโลหะชนิดอื่นก็มีแนวโน้มขาลงเช่นกัน:

Meanwhile, oil markets moved higher, keeping inflation concerns alive. Geopolitical tensions also remain a volatile factor; U.S. President Donald Trump noted that recent agreements with Iran are not final, suggesting that military action remains a possibility, which continues to add uncertainty to global commodity markets.

Key Takeaways