ราคาทองคำร่วง 1% หลังเฟดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

ราคาทองคำเผชิญกับการกลับทิศทางอย่างมีนัยสำคัญในวันพุธ โดยร่วงลงมากกว่า 1% หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ มุมมองเชิงเข้มงวด (hawkish) จากธนาคารกลางได้ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งกลายเป็นปัจจัยลบต่อกลุ่มโลหะมีค่า

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยแต่ส่งสัญญาณปรับท่าทีเชิงเข้มงวด

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในช่วงปัจจุบันที่ 3.50% ถึง 3.75% อย่างไรก็ตาม ความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปที่ "dot plot" และการคาดการณ์นโยบายทันที ซึ่งเผยให้เห็นท่าทีที่ดุดันกว่าที่นักลงทุนคาดการณ์ไว้ในตอนแรก จากการคาดการณ์ล่าสุด พบว่า 9 จาก 19 ของผู้กำหนดนโยบายเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะมีความจำเป็นก่อนสิ้นปีนี้

การเปลี่ยนแปลงของมุมมองนี้ได้ส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนไปอย่างมาก ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า ความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมพุ่งสูงขึ้นเป็น 78% จากเดิมที่ 61% แนวโน้มเชิงเข้มงวดนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความเห็นของประธานเฟดคนใหม่ Kevin Warsh ซึ่งระบุว่าปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยมีลักษณะ "ตึงตัว" เฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีช่องว่างสำหรับการคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป

ผลกระทบต่อทองคำและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ

ผลกระทบที่เกิดขึ้นทันทีจากการตัดสินใจของเฟดคือการพุ่งขึ้นของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้ทองคำ—ซึ่งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์—มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อทั่วโลก ราคาทองคำสปอต (Spot gold) ลดลง 0.7% มาอยู่ที่ 4,299.89 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงบ่าย ขณะที่สัญญาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 0.6% ปิดที่ 4,381.40 ดอลลาร์

แม้ว่าโดยปกติแล้วทองคำจะถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่ทองคำก็ต้องเผชิญกับความท้าทายพื้นฐานเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นจึงเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ ทำให้สินทรัพย์ที่ให้รายได้ประจำมีความน่าดึงดูดใจต่อนักลงทุนมากขึ้น แรงกดดันนี้ยังถูกซ้ำเติมด้วยราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในเศรษฐกิจโลกยังคงมีอยู่

ความผันผวนในโลหะมีค่าอื่นๆ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

แนวโน้มขาลงไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่ทองคำเท่านั้น โลหะมีค่าอื่นๆ ยังต้องเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักภายหลังการประกาศของ Fed โดยราคาเงินลดลง 1.1% มาอยู่ที่ 69.41 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่แพลทินัมปรับตัวลดลงรุนแรงกว่าที่ 2% โดยปิดที่ 1,768.03 ดอลลาร์ และพัลลาเดียมก็ลดลง 1.1% มาอยู่ที่ 1,336.91 ดอลลาร์

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านที่ยังคงดำเนินอยู่ เป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มความซับซ้อนให้กับตลาด แม้ว่านักลงทุนบางส่วนจะมองหาทองคำในช่วงที่มีความขัดแย้ง แต่ถ้อยแถลงล่าสุดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เกี่ยวกับความไม่แน่นอนของข้อตกลงกับอิหร่าน ได้กระตุ้นให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาด การผสมผสานระหว่างความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ บ่งชี้ถึงช่วงเวลาที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์จะเผชิญกับความผันผวนที่รุนแรงยิ่งขึ้น

สรุปประเด็นสำคัญ