ફેડ દ્વારા આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાના અને આ વર્ષના અંત સુધીમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો આપ્યા બાદ ભાવમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. સેન્ટ્રલ બેંકના આ કડક (hawkish) અભિગમે યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ માટે મુશ્કેલી ઊભી થઈ છે.

ફેડ વ્યાજ દરો સ્થિર રાખે છે પરંતુ કડક અભિગમ તરફ સંકેત આપે છે

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે તેનો બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દર 3.50% થી 3.75% ની વર્તમાન રેન્જમાં રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. જોકે, બજારનું ધ્યાન તરત જ "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) અને નીતિ વિષયક અનુમાન તરફ વળ્યું હતું, જે રોકાણકારોએ શરૂઆતમાં અપેક્ષા રાખી હતી તેના કરતા વધુ આક્રમક વલણ દર્શાવે છે. તાજેતરના અનુમાન મુજબ, 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવ હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

આ ભાવનાત્મક ફેરફારે બજારની અપેક્ષાઓમાં મોટો બદલાવ લાવ્યો છે. CME FedWatch Tool મુજબ, ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા 61% થી વધીને 78% થઈ ગઈ છે. આ કડક વલણ મુખ્યત્વે ફેડના નવા ચેરમેન કેવિન વાર્શની ટિપ્પણીઓને આભારી છે, જેમણે નોંધ્યું હતું કે વ્યાજ દરો હાલમાં માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ "મર્યાદિત" (restrictive) છે, જે વધુ કડક નીતિ માટેની જગ્યા સૂચવે છે.

સોના પર અસર અને મજબૂત થતો યુએસ ડોલર

ફેડના નિર્ણયની તાત્કાલિક અસર યુએસ ડોલરમાં તેજી તરીકે જોવા મળી હતી, જેના કારણે સોનું—જે ડોલરમાં કિંમત ધરાવતી વસ્તુ છે—આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે મોંઘું બની જાય છે. બપોર સુધીમાં સ્પોટ ગોલ્ડના ભાવ 0.7% ઘટીને $4,299.89 પ્રતિ ઔંસ થયા હતા, જ્યારે યુએસ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં 0.6% નો નજીવો વધારો થઈને તે $4,381.40 પર બંધ થયા હતા.

જોકે સોનાને પરંપરાગત રીતે ફુગાવા સામે રક્ષણ (hedge) તરીકે જોવામાં આવે છે, પરંતુ જ્યારે વ્યાજ દરો વધે છે ત્યારે તેને મૂળભૂત પડકારનો સામનો કરવો પડે છે. સોનું એ બિન-આવક આપતી (non-yielding) સંપત્તિ હોવાથી, ઊંચા વ્યાજ દરો બુલિયન રાખવાનો તક ખર્ચ (opportunity cost) વધારે છે, જેનાથી નિશ્ચિત આવક ધરાવતી સંપત્તિઓ રોકાણકારો માટે વધુ આકર્ષક બને છે. તેલના વધતા ભાવે આ દબાણને વધુ વધારી દીધું છે, જેના કારણે વૈશ્વિક અર્થતંત્રમાં ફુગાવા અંગેની ચિંતા જળવાઈ રહી છે.

અન્ય કિંમતી ધાતુઓમાં અસ્થિરતા અને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો

ઘટાડાનો આ ટ્રેન્ડ માત્ર સોના પૂરતો મર્યાદિત નહોતો. Fed ની જાહેરાત પછી અન્ય કિંમતી ધાતુઓએ નોંધપાત્ર વેચાણ દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. ચાંદી 1.1% ઘટીને $69.41 પ્રતિ ઔંસ થઈ ગઈ, જ્યારે પ્લેટિનમમાં 2% નો વધુ મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો અને તે $1,768.03 પર સ્થિર થયું. પેલેડિયમમાં પણ 1.1% નો ઘટાડો થઈને તે $1,336.91 પર આવી ગયું.

ઈરાન સાથેના ચાલતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવે બજારમાં જટિલતા વધારી દીધી છે. જ્યારે કેટલાક રોકાણકારો સંઘર્ષ દરમિયાન સોના તરફ જુએ છે, ત્યારે ઈરાન સાથેના કરારોની અનિશ્ચિતતા અંગે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના તાજેતરના નિવેદનોએ બજારમાં અનિશ્ચિતતા વધારી છે. વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારો અને ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતાનું સંયોજન કોમોડિટી બજારો માટે ભારે ઉથલપાથલના સમયગાળાનો સંકેત આપે છે.

મુખ્ય તારણો