এ বছর সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়ে ফেড, সোনার দাম ১% হ্রাস পেল

বুধবার সোনার দামে বড় ধরনের পতন দেখা গেছে। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ বর্তমান সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেওয়ার পাশাপাশি এ বছরের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ায় সোনার দাম ১%-এর বেশি কমে গেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের এই কঠোর (hawkish) দৃষ্টিভঙ্গি মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করেছে, যা মূল্যবান ধাতুর জন্য প্রতিবন্ধকতা সৃষ্টি করেছে।

ফেড সুদের হার স্থিতিশীল রাখল তবে কঠোর পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিল

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ তাদের বেঞ্চমার্ক সুদের হার বর্তমানের ৩.৫০% থেকে ৩.৭৫% সীমার মধ্যে রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। তবে, বাজারের নজর অবিলম্বে "ডট প্লট" (dot plot) এবং নীতিগত পূর্বাভাসের দিকে চলে যায়, যা বিনিয়োগকারীদের প্রাথমিক প্রত্যাশার চেয়েও বেশি আক্রমণাত্মক অবস্থান প্রকাশ করেছে। সর্বশেষ প্রক্ষেপণ অনুযায়ী, ১৯ জন নীতি-নির্ধারকের মধ্যে ৯ জন এখন মনে করছেন যে বছরের শেষ হওয়ার আগে সুদের হার বাড়ানো প্রয়োজন হবে।

এই মনোভাবের পরিবর্তন বাজারের প্রত্যাশাকে আমূল বদলে দিয়েছে। CME FedWatch Tool অনুযায়ী, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা পূর্বের ৬১% থেকে বেড়ে এখন ৭৮% হয়েছে। এই কঠোর অবস্থানের পেছনে মূলত নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ-এর মন্তব্যকে দায়ী করা হচ্ছে, যিনি উল্লেখ করেছেন যে সুদের হার বর্তমানে কেবল আবাসন খাতে "সীমাবদ্ধকারী" (restrictive), যা আরও কঠোর করার সুযোগ রয়েছে বলে ইঙ্গিত দেয়।

সোনার ওপর প্রভাব এবং শক্তিশালী মার্কিন ডলার

ফেডের সিদ্ধান্তের তাৎক্ষণিক প্রভাব হিসেবে মার্কিন ডলারের দর বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ডলারের মাধ্যমে নির্ধারিত পণ্য হিসেবে সোনার দাম আন্তর্জাতিক ক্রেতাদের জন্য আরও ব্যয়বহুল করে তুলেছে। বিকেলের মাঝামাঝি সময়ে স্পট গোল্ডের দাম ০.৭% কমে আউন্স প্রতি $৪,২৯৯.৮৯ ডলারে দাঁড়িয়েছে, অন্যদিকে মার্কিন গোল্ড ফিউচার ০.৬% সামান্য বেড়ে $৪,৩৮১.৪০ ডলারে নিষ্পত্তি হয়েছে।

যদিও ঐতিহ্যগতভাবে সোনাকে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি সুরক্ষা (hedge) হিসেবে দেখা হয়, তবে সুদের হার বাড়লে এটি একটি মৌলিক চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হয়। যেহেতু সোনা একটি অ-আয় প্রদানকারী সম্পদ (non-yielding asset), তাই উচ্চ ঋণের খরচ সোনা বা বুলিয়ন ধরে রাখার সুযোগ ব্যয় (opportunity cost) বাড়িয়ে দেয়, যা বিনিয়োগকারীদের কাছে ফিক্সড-ইনকাম সম্পদকে আরও আকর্ষণীয় করে তোলে। তেলের দাম বাড়ার ফলে এই চাপ আরও বেড়েছে, যা বিশ্ব অর্থনীতিতে মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ বজায় রেখেছে।

অন্যান্য মূল্যবান ধাতুর অস্থিরতা এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি

নিম্নমুখী প্রবণতা কেবল সোনার মধ্যেই সীমাবদ্ধ ছিল না। ফেডারেল রিজার্ভের (Fed) ঘোষণার পর অন্যান্য মূল্যবান ধাতুগুলো উল্লেখযোগ্য বিক্রির চাপের সম্মুখীন হয়েছে। রুপার দাম প্রতি আউন্স ১.১% কমে ৬৯.৪১ ডলারে দাঁড়িয়েছে, অন্যদিকে প্লাটিনামের দাম ২% বেশি কমে ১,৭৬৮.০৩ ডলারে নেমে এসেছে। প্যালাডিয়ামও ১.১% কমে ১,৩৩৬.৯১ ডলারে দাঁড়িয়েছে।

ইরানের সাথে চলমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বাজারের জটিলতা আরও বাড়িয়ে তুলেছে। যদিও সংঘাতের সময় কিছু বিনিয়োগকারী সোনার দিকে ঝুঁকে থাকেন, তবে ইরানের সাথে চুক্তির অসম্পূর্ণতা নিয়ে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সাম্প্রতিক মন্তব্য বাজারে অনিশ্চয়তা বাড়িয়ে দিয়েছে। সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার এই সংমিশ্রণ পণ্য বাজারে একটি চরম অস্থিরতার সময়ের ইঙ্গিত দিচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ